Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Рынок облигаций переварил итоги решения Банка России по ключевой ставке. Пессимизм затих, несмотря на ускорение инфляции на прошлой неделе. Создается ощущение, что инвесторы сосредоточились на поиске повышенной доходности.
Ценовые индексы облигаций показывают разнонаправленную краткосрочную динамику: госбумаги и высокодоходные облигации выросли, корпоративный сегмент практически не изменился.
Гособлигации растут неравномерно: стоимость коротких бумаг с дюрацией до трех лет не менялась в последние дни, движение пришлось на длинные выпуски, что только отчасти объясняется большей чувствительностью и волатильностью этих инструментов.
В пользу предположения о спросе на высокую доходность говорит статистика по кредитным спредам индексов корпоративных облигаций МосБиржи. Кредитный спред для индексов с рейтингами ruAAA и ruAA не изменился в сравнении со средним значением за 6 месяцев. Спред сузился для индексов с рейтингами ruA и ruBBB: доходности бумаг стали ближе к кривой бескупонной доходности, инвесторы готовы платить меньшую премию за риск таких выпусков.
Аналогичную картину демонстрирует динамика ценовых индексов корп. облигаций МосБиржи. Рост продолжился в облигациях с рейтингами ruBBB- – ruBBB+: индекс RUCPBBBNS. Высокодоходные бумаги не отстают: индекс RUCBHYCP, ВДО ПИР.
Заставляет задуматься рост спроса на бумаги с высокой доходностью: отсутствие сопоставимого движения в высокорейтинговых облигациях может говорить о чрезмерном оптимизме рынка. Говорить о приближении разворота рано. Остается тщательно подходить к выбору бумаг и следить за статистикой: следующее заседание по ключевой ставке Банка России состоится 28 апреля, новые данные по инфляции могут повлиять на ожидания рынка и решение регулятора.
Открылось окно возможностей для эмитентов – компании могут разместить выпуски дешевле, поэтому инвесторам не помешает осторожность на первичном рынке.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#облигации #инвестиции #финансы #анализрынков #доход