Акции Сбербанка растут, но бумаги Американских банков обновляют минимумы года. Инвесторы Сбера сразу страхуют текущие покупки от возможного падения акций на следующей неделе. Возможно, чтобы победить инфляцию, США придётся погрузить экономику в рецессию уже на следующей неделе.
Хеджирование — это механизм снижения рисков за счет совершения дополнительных сделок, покрывающих убытки от основной инвестиции.
Реальный пример, как и когда крупный инвестор хеджирует позиции:
Набсовет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽25 на акцию. По текущим ценам дивидендная доходность составляет свыше 13%.
Акции Сбера на торгах Московской биржи за несколько минут подорожали на 8,37% — до ₽190,06 по состоянию на 14:03 мск. Затем рост котировок продолжился, на пике стоимость обыкновенных акций поднималась до ₽193,66 (+10,4%). Одновременно инвесторы продавали июньские фьючерсы, хеджируя свои позиции по акциям.
В вечернею сессию, к 21:05 мск акции Сбера торгуются на уровне 191,31, (+9,04%). Фьючерсы по 17581 (-1,38%). В случае падения стоимости акций на следующей неделе, прибыль от позиций шорт по фьючерсам, перекроет убыток по акциям.
Позиции застрахованы, но зачем покупать так рано, если мировые рынки готовятся к падению, а цена акций может быть значительно дешевле? Куда пойдёт Сбер на следующей неделе, вверх или вниз? Рассмотрим подробнее:
Чтобы победить инфляцию, ФРС придётся погрузить экономику США в рецессию
Агентство Блумберг сообщило, что ФРС готов выделить 2 трлн. долл. на спасение банковской системы. Спасение американских банков может выльется в глобальный кризис. Выделения триллионов повлияет на стоимость облигаций, она будет падать, соответственно убытки банковского сектора расти.
Если ФРС пропустит повышение процентной ставки на следующей неделе, это приведет к значительному падению доходности двухлетних казначейских облигаций. Крах банка SVB, по его собственному заявлению, оказался связан с ростом учётной ставки ФРС, повлекшей обесценение активов на балансах многих финансовых институтов.
Несмотря на новость о поддержке банков, нефть, американские индексы и акций банков падают:
Зачем покупать Сбер сегодня, если из-за американской рецессии цена акций может быть значительно дешевле? Что это? Неоправданные страхи американских инвесторов или оправданная стратегия хеджирования?
Куда рванёт Сбер на следующей неделе?
Допустим, в прошлом году... "Те инвесторы, которые поверили в нас в самый сложный период, с весны до осени 2022 года", как заявил Герман Греф, закупали акции в районе 100руб. Сегодня "докупились" в среднем по 185. Итого их средняя цена покупки составила: 100+185=285/2= 142,5руб за акцию.
Если на следующей неделе бумаги банка начнут падать, по акциям в портфеле образуется минус, но он перекрывается прибылью (вариационной маржой) от шортовых позиций по фьючерсам. И наоборот, если бумаги банка продолжат рост, прибыль по акциям сгорит из-за роста убытка по контрактам.
Какой вариант для инвесторов более выгоден, туда и рванёт Сбер? Основная цель крупных инвесторов - это получение дивидендов. И чем больше акций, тем больше дивидендов. Дата закрытия реестра 11.05.23. Инвестор может купить акцию как за месяц, так и за день до этой даты, и это все равно даст ему право попасть в список акционеров и получить дивиденды.
Как правило, если акции растут, растут и фьючерсы. Сейчас ситуация временно другая. Учитывая текущие позиции инвесторов, есть 2 варианта:
Вариант 1: Если акции Сбера продолжат рост, инвесторы получат дополнительную прибыль от роста акций, плюс дивиденды и убыток по фьючерсным контрактам. Фактически - только дивидендный доход.
Вариант 2: Если акции Сбера пойдут вниз, инвесторы останутся при своих акциях и получать прибыль от падения стоимости фьючерсных контрактов, плюс дивиденды по акциям. Но на зафиксированную прибыль можно докупить еще акций и по ним получить дополнительный дивидендный доход.
