Добрый вечер, дорогие подписчики. У меня для вас есть пренеприятнейшее известие...
Но нет, к нам не едет ревизор...
Просто напросто банк SVB (Selicon Valley Bank) потерпел банкротство в США. Нужно отметить, что до банкротства этот банк был 16-м по размеру активов в США, общая сумма которых составляла 212 млрд. долларов.
Отмечу, что это - второе по масштабу в финансовой истории США банкротство банка ( после печально известного Washington Mutual в 2008 году).
Изначально банк финансировал стартапы и инновационные проекты Силиконовой долины.
О банкротстве банка стало известно широкой публике внезапно вечером в пятницу 10 марта, тем не менее постоянные клиенты банка технологические стартаперы последовательно на протяжении прошлой недели забирали свои активы из банка, предчувствуя недоброе.
Грег Бекккер, исполнительный директор банка, ещё совсем недавно 1 марта на пресс -конференции в Лондоне заявлял, что дела у банка идут прекрасно и что банк является лучшим финансовым партнером даже в самые сложные времена.
В чем же причина столь резкого краха?
Всё дело в том, что в 2021 году на пике роста фондового рынка США, американские венчурные компании привлекли рекордное количество средств стартаперов ( порядка 330 млрд. долларов)
В свою очередь, руководство SVB, получив десятки миллиардов долларов от своих венчурных партнёров, вложил их в низкодоходные долгосрочные казначейские облигации США.
В то время считалось, что ставка ФРС ещё длительное время будет оставаться на рекордно низком уровне, ничто не превышало беды.
Принятое решение стало для банка роковым, поскольку поставило его в зависимость от возможного изменения ставки ФРС, которое не замедлило последовать в 2022 году.
Понятно, что долгосрочные облигации США с низкой процентной ставкой перестали быть привлекательными для клиентов и их рыночная стоимость значительно упала. Оно и не удивительно, ведь в связи с ростом инфляции и ключевой ставки обычный банковский вклад стал намного привлекательнее такого рода облигаций.
FDIC (аналог Агентства по страхованию вкладов в России) согласно законодательству страхует лишь депозиты размером до 250 000 долларов, а так как большинство клиентов банка были не физические лица, а инновационные стартапы, многие из них хранили на счетах банка куда более крупные суммы и следовательно не были застрахованы.
93% размещенных в банке депозитов превышали данную сумму ( в чем в общем то состоит одна из особенностей и рисков инновационного банка).
Финансовые показатели банка в 2022 году ухудшились, появились убытки, в результате рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг данной организации на целых два пункта.
Всё это дошло до слуха инвесторов, и они начали массово снимать свои средства со счетов. Банку пришлось продать часть облигаций с убытком, чтобы покрыть текущие расходы, но и это не спасло положение.
В результате в пятницу банку пришлось объявить о приостановке деятельности, и банк был передан под временное управление регулятора и FDIC.
В результате за неделю торгов с 5 по 10 марта стоимость акций банка на бирже NASDAQ обрушилась с 270 до 38 долларов.
Руководство банка оказалось слишком самонадеянным и не обеспечило достаточный свободный финансовый резерв на случае подобной ситуации. Как следствие- коллапс.
В настоящее время ведутся активные дискуссии о реорганизации банка. В частности несколько часов назад стало известно, что лава компании Тесла Илон Макс выступил с инициативой выкупить активы банка и реорганизовать его.
В настоящее время самым важным является не просто прецедент банкротства крупного банка США, а то, как это событие повлияет на фондовый рынок в последующие недели.
Маловероятно, что коллапс SVB повлечет собой по цепочке банкротства других финансовых организаций, ибо пока финансовые показатели других крупных банков пока не вызывают опасений.
Тем не менее, сам факт банкротства является безусловно тревожным синдромом, свидетельствующем о нездоровье финансовой системы в целом. Рост ключевой ставки начинает сказываться на финансовых результатов банков и инвестиционных компаний. Регулятору следует задуматься об этом.
Очевидно, что в результате банкротства банка в ближайшие недели индексы ожидает серьезная волатильность с возможностью обновления локальных минимумов по индексам.
Всем желаю удачи, профита и осторожности!
