Питер Линч родился в 1944 году, его отец умер, когда ему было 11 лет, и он начал работать кадди в гольф-клубе. Благодаря работе в клубе он оказался в окружении успешных людей и начал интересоваться инвестированием. Он использовал заработанные деньги на обучение в колледже и в 1963 году начал инвестировать в акции. Летом 1966 года он прошел стажировку в Fidelity Magellan благодаря рекомендациям Джорджа Салливана.
Фонд стал одним из самых эффективных в Америке. За время карьеры Питера он не смог обогнать индекс S&P 500 только дважды. Среднегодовая доходность Fidelity Magellan достигала 29%, что на 15% больше, чем доходность S&P 500. Динамику доходности фонда к индексу можно увидеть на графике:
Вкладывайте в то, в чем разбираетесь
«Вкладывайте в то, в чем разбираетесь» - это основная стратегия инвестирования Питера Линча. Он был известен своим подходом к выбору компаний, бизнес которых он мог понять. Он не следовал трендам, а находил недооцененные компании, на которые еще не обратили внимание крупные инвесторы. Важными для Линча всегда были фундаментальные показатели компаний, продукты и услуги с хорошим потенциалом.
Он также считал, что каждый может находить интересные компании недалеко от дома или на своей работе, если обладает базовыми знаниями и методами инвестирования. Питер Линч уверен, что у любительских инвесторов есть больше шансов преуспеть на рынках, чем у крупных инвестиционных компаний. За свою карьеру он сформировал для себя определенный подход в отборе акций.
"Инвестирование без предварительного анализа подобно игре в стад-покер не видя карты".
Какой бы ни была стратегия инвестирования, она не обойдется без анализа компаний. Питер Линч всегда начинал свой анализ с определения доли компании на рынке. Он считал, что результаты, которые инвестор может получить, во многом зависят от размера компаний. Большие компании, такие как Coca-Cola и P&G, не смогут обеспечить стремительный рост капитала и не удвоят стоимость в ближайшее время.
Примером может служить динамика курсовой стоимости акций Coca-Cola. С 2013 по 2021 года акции компании выросли на 55%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 296%. Хотя компания Coca-Cola является стабильным игроком на рынке, ее акции не обеспечивают быстрого роста в короткие сроки.
Также стоит отметить, что одним из важных этапов предварительного анализа является изучение фундаментальных показателей компании. Это включает в себя изучение финансовых отчетов, руководства компании, конкурентов и т.д. Опираясь на эти данные, инвестор может сформировать свое мнение о перспективах компании и принять решение о ее покупке или продаже.
Да в определённые моменты снижения рынка можно купить акции по приемлемы ценам, но не стоит ожидать от них десятикратного роста, как говорит Питер Линч. Его стратегия основывалась на поиске небольших компаний с качественным продуктом, которые были недооценены рынком и которые могли бы показать значительный рост акций в перспективе.
Следующий шагом в анализе компании Питер Линч отводит ее отнесение к одной из шести категорий:
Медленно растущие компании. Это компании, у которых рост доходов и прибыли ниже, чем средний рыночный показатель. Обычно такие компании находятся в зрелой фазе своего развития, они стабильны и имеют хорошую репутацию. Инвесторы, которые ищут дивиденды и стабильный доход, могут заинтересоваться такими компаниями.
Ярким примером такой компании является General Electric, работающая на рынке промышленного оборудования. Однако в последние годы компания столкнулась с трудностями и ее динамика на бирже стагнирует.
Умеренно растущие компании — это компании, у которых темпы роста доходов и прибыли превышают средние показатели рынка, но не такие быстрые, как у быстро растущих компаний. Такие компании обычно имеют хорошие перспективы роста и могут обеспечить инвесторам приемлемую доходность. Ярким примером такой компании является Nike.
Быстро растущие компании. Это компании, у которых рост доходов и прибыли значительно выше, чем средний рыночный показатель. Обычно такие компании находятся в начальной фазе своего развития, имеют инновационные продукты и услуги, которые им позволяют быстро расти. Инвесторы, которые ищут высокую доходность, могут заинтересоваться такими компаниями, но они также имеют более высокий уровень риска.
Циклические компании. Это компании, у которых доходы и прибыль зависят от экономических циклов. Они обычно находятся в отраслях, связанных с производством товаров народного потребления или с цикличными инвестициями. Инвесторы, которые ищут высокую доходность, могут заинтересоваться такими компаниями, но они также имеют более высокий уровень риска.
Выходящая из кризиса. Компании, которые находятся в трудной финансовой ситуации и испытывают трудности с ростом, но имеют потенциал для восстановления. Питер Линч считал, что такие компании могут привести к большой отдаче, если инвестор сможет правильно определить точку, когда они выходят из кризиса и начинают показывать прибыльный рост. Он отмечал, что при выборе компаний этой категории необходимо обратить внимание на то, как управление компании справляется с кризисом и какие шаги предпринимает для решения проблем.
Компании с недооцененными активами. Эта категория компаний относится к тем, у которых имеются недооцененные активы, такие как недвижимость, патенты, права на торговые марки и т.д. Питер Линч полагал, что инвесторы часто упускают из виду компании с недооцененными активами, но если они смогут правильно оценить их стоимость, то могут получить хороший доход.
Ограничение ответственности: указанная в посте аналитика ценной бумаги не является персональной инвестиционной рекомендацией. Прежде, чем совершать торговые сделки, всегда проводите собственный анализ.
Выводы из первой части
На примере фонда Fidelity Magellan стало очевидно, что стратегия Питера Линча действительно эффективна. Линч не пытался предсказывать движение рынка, а вместо этого фокусировался на перспективных компаниях, которые демонстрировали рост в любой фазе роста рынка. Описанные методы помогают инвесторам находить такие компании и понимать мышление одного из наиболее успешных инвесторов в этом вопросе.
