Всем привет! Еще одна неделя, еще одна пятница :) Надеюсь среди подписчиков нет просаженных депо и невосполнимых потерь. Времена непростые. В чем-то даже сложные. Психологически. Особенно для тех, кто в рынке уже какое-то время. Тем, кто вошел в начале года и попал сразу же под заморозку зарубежных акций - тоже не завидую. Кто грамотно вошел в РУ активы - можно уже частично сливки снимать. Сегодня пара слов про металлургов. Если отбросить текущий пессимизм и депрессию и посмотреть трезво на компании, как мы это делали в 19-20 году. В постковид хорошая была история. Даже при ограничении риска где-то 50% было за полтора два года. А где-то и 100. Можно повторить? Или что-то поменялось. Что мы имеем? Сегодня смотрим через соотношение динамики цены, прибыли, выручки и производных мультипликаторов. Инструмент как обычно, мой трейдингвью. График авторский. За данные прошлого года, только, ручаться не могу. Все криво. Косо. Там где нет отчетности - приходится додумывать. Так как терминал просто "продлевает" предыдущие цифры и приходится гадать. Ну ок. Попробуем. Очень коротко. Пятница. Хочется уже отдыхать :)
Северсталь
Скрин - обложка к посту. Цена на 5-ти летней средней. Под ней, точнее. Плохой знак. По выручке была стагнация. Есть риск с учетом ограничений скатиться. P/S ниже средней за 2 года (желтая линия на графике). С одной стороны - гуд, не было такого с 2014 года. С другой стороны и не было таких адских санкций тогда. Поэтому я бы не натягивал прошлый сценарий на этот. По прибыли (зеленая часть) вроде была динамика до прошлого год. Что там сейчас - узнаем, как отчеты откроют. Предположу, что не все так гладко из за утраты части маржинальныхт клиентов в европе. Северсталь мне больше всего симпатизировала из троицы (ММК и НЛМК). Надеюсь, за молчанием по цифрам не скрывается чего-то ужасного. Анализировать сложно. Без фундамента смотрю на долгую среднюю (синяя пятилетняя средняя вверху графика). Если сейчас отбой вниз - значит все плохо.
ММК
По ММК тоже был отскок, но даже не дошли пока до 5-ти летней средней. Если отбой - то начало медвежьего тренда. В прошлый дальний кризис набирали по 6. В этот, возможно, будем набирать по 12. Я такой сценарий считал и есть для него обоснования. Но это при самых плохих раскладах. Пока что медвежий тренд не открылся. Было падение - да. Был отскок - да. Долгие средние вниз - да. Это очень реальный потенциал для медвежьего тренда, но пока не реализованный. Наблюдаю. По ПС / ПЕ, кстати, тоже на уровне 2014 года. Непонятно, что с маржой. То, что продукция сейчас востребована для специфичных целей - это понятно. Что загнуться не дадут - тоже понятно. Вопрос, останется ли что-то акционерам и на что рассчитывать в ближайшие несколько лет.
НЛМК
Тут хуже всего дела, судя по реакции рынка. Актив очень далек от долгосрочной средней (верх графика). Да и санкциями компанию накрыло одну из первых. Там, конечно, Северсталь помогала (кто в курсе-тот знат). Но график все показывает. И, хотя, мне нравится выручка в динамике (синяя часть), прибыль не внушает оптимизма. Мы видели долгое время среднее значение в районе 0.8-1миллиарда. А потом резкий скачек в ковидное ралли. Средняя тоже выросла. Но не пропорционально ценовому ралли. Эту компанию сбрасывал первой. Пришло ли время добирать? Я имею в виду, смотреть на компанию с долгосрочными целями? Не знаю. Я вхожу/выхожу весь год на 1% портфеля в каждого из металлургов (кроме Норникеля, там много). Пока не сформировал мнение. Отскок уже итак был хороший. А вот есть ли там фундамент за этим отскоком? Не знаю. Я не боюсь не заработать "всю прибыль". Мне более понятна история, когда есть какая-то логика в аптренде. Сейчас я ее не вижу. По крайней мере, в металлургах. Хотя цены, надо сказать, вкусные. В то же время, у меня ставка сейчас на более надежные и понятные мне лично компании. Но если будет формироваться аптренд - то металлургов готов добрать.
Берегите депо - инвестируйте с умом! Хороших выходных!
Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Прорвемся! Олег (Инвест Тоник)
______________________________________________________
💎 ТГ КАНАЛ 💎- Основной канал, стратегия
Группа по стратеги LONG2040
Группа по российским акциям: LONG RUSSIA
Инвестиции в Дубай: LONG DUBAI
Ограничение ответственности. Блог Инвест Тоник ( investonic.ru ) - это частный инвест блог, представляющий из себя журнал инвестиций. Не является рекомендацией к покупке, продаже или совершении иных действий с любыми финансовыми активами. Подробнее об условиях использования здесь.
