16 сентября Центробанк примет решение по ключевой ставке — оставить её на прежнем уровне, или изменить. И если изменить, то в какую сторону и на сколько. В настоящий момент ставка равна 8%. Её прошлое снижение сразу на 1,5 процентных пункта было обусловлено быстрым замедлением инфляции. Теперь же аналитики считают, что регулятор будет действовать более осторожно.
ЦБ примет решение по ставке 16 сентября. Фото: cdnstatic. rg.ru
На сколько снизят ставку?
Аналитики Сбербанка изменили свой прогноз по ключевой ставке ЦБ. По мнению экспертов, ставка будет понижена до 7,5% годовых вместо ожидаемых ранее 7%. Пересмотр связан с изменившимися данными по инфляционным ожиданиям в России.
Согласно данным Банка России, в сентябре они выросли до 12,5% с августовских 12%, вернувшись на апрельский уровень. Кроме того, впервые с июня повысились оценки наблюдаемой инфляции — с 20,5% до 21,5%.
Аналитики считают, что цифры могут отражать лишь повышение ожиданий в отдельных группах населения без сбережений. Но уже этого достаточно для более осторожных действий регулятора в отношении изменения ставки.
Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин объяснил решение банка:
Мы ожидали снижения ставки в пятницу на 100 базисных пунктов до публикации, однако теперь склоняемся к понижению только на 50 б. п. При этом мы сохраняем наш прогноз о том, что ключевая ставка составит 6,5% на конец года
Из-за чего меняют ставку?
Инфляция и инфляционные ожидания стали главным ориентиром при изменении ставки в последние месяцы. Снижение их показателей позволило ЦБ смягчить свою политику даже сильнее, чем ожидал рынок.
В августе снижение цен фиксировалось уже третий месяц подряд. В первую очередь это объяснялось сезонным удешевлением овощей и фруктов. Некоторые экономисты даже опасались, что, если дефляция (процесс обратный инфляции) в России затянется, то это может привести к рецессии. Низкие цены приведут к тому, что производителям станет невыгодно выпускать продукцию. Это, в свою очередь, вызовет снижение зарплаты и безработицу, которая выльется в снижение спроса, а он — в низкие цены. И так по кругу.
По последним данным Росстата, к началу сентября инфляция замедлилась до 14,3% годовых. Что близко к прогнозируемым уровням ЦБ — 12–15% по итогам года.
На инфляцию влияют слабеющий сезонный фактор, а также подорожание товаров, которые не зависят от сезона. Дополнительным проинфляционным риском может стать повышение расходов бюджета и восстановление объёмов кредитования.
Напомним, в конце февраля ЦБ резко повысил ключевую ставку с 9,5% до 20%. Это привело и к увеличению ставок и в кредитных организациях. В том числе и по ипотеке. Начиная с апреля регулятор начал планомерное снижение ставки — до 17%, 14%, 11%, 9,5% и, наконец 8%.
