В самом начале своего выступления господин Пауэлл подчеркнул, что по сравнению с прошлым годом его замечания будут короче, их направленность — уже, а посыл — более прямолинейным.
В ходе выступления Пауэлл говорил об инфляции и о том, как важно восстановить ценовую стабильность. При этом глава ФРС подчеркнул, что для этой задачи потребуется определенное время и активное использование инструментов ФРС, а также упомянул издержки, с которыми придется столкнуться для целей снижения инфляции — рост экономики ниже тренда и ухудшение состояния рынка труда, которое может негативно отразиться на благосостоянии домохозяйств и бизнеса.
Глава ФРС повторил свое предположение, сделанное после июльского заседания, по итогам которого ставка в США была увеличена на 75 б.п., что на следующем заседании может быть уместно еще одно "необычно большое" повышение ставки. Хотя, по словам Пауэлла, решение на сентябрьском заседании будет зависеть от поступающих данных, он также заметил, что на определенном этапе, вероятно, будет уместно замедление темпов повышения ставки. Тем не менее, глава ФРС также добавил, что для возвращения ценовой стабильности, вероятно, потребуется поддерживать ограничительную политику в течение определенного периода времени.
В ходе выступления господин Пауэлл подчеркнул важность инфляционных ожиданий в определении траектории будущей инфляции, процитировав Пола Волкера, который занимал пост главы ФРС в 80-ые: "Инфляция частично подпитывает сама себя, поэтому часть работы по возвращению к более стабильной и продуктивной экономике должна состоять в том, чтобы сломать хватку инфляционных ожиданий".
Пауэлл также заметил, что во времена Пола Волкера для снижения инфляции потребовался длительный период ограничительной монетарной политики. По словам главы ФРС, регулятор предпринимает решительные и быстрые шаги для сдерживания спроса, чтобы сбалансировать его с предложением, а также удержания "заякоренных" инфляционных ожиданий, и будет продолжать это делать до появления уверенности в том, что работа выполнена.
Рынки акций отреагировали на выступление снижением. Вечером в пятницу индекс S&P 500 теряет около 2%. После выступления Пауэлла рассчитываемая по фьючерсам вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 75 базисных пунктов составляет 58,5%. Тем не менее рынки ожидают более длительного периода высоких ставок. Вероятность нахождения ставки в США на уровне 3,75%-4% в конце июля 2023 года поднялась выше 33%, при том, что неделю назад эта вероятность оценивалась всего в 22,3%, а месяц назад не превышала 3%.
Спасибо, что дочитали статью до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс Дзен, Telegramи ВКонтакте.
