Российские IT компании -
мусор или недооцененное сокровище? 🤔
👉Давайте разберем Yandex ($YNDX) и VK ($VKCO) - обе компании имеют широко диверсифицированный бизнес.
🔎 Структура бизнеса
По Яндексу: подразделяется на 6 категорий: поиск и портал; такси; яндекс маркет; медиа-сервис; доски объявлений и др.
По ВК: почта и портал; решение для бизнеса; социальные сети; E-commerce; игры.
📊Финансовые результаты
По Яндексу: за 2021г. заработано 356 млрд₽, что на 54% больше чем в 2020г., где все сегменты из структуры бизнеса показали колоссальный рост. За последний квартал Яндекс показал потрясающую отчетность.
Прибыль превзошла показатели в прошлые годы.
По ВК: за 2021г. заработано 126 млрд₽, что на 18% больше чем в 2020г., здесь также все сегменты из структуры бизнеса показали рост. Отчетность за прошлый квартал разочаровала.
Зафиксирован огромный убыток.
🔹Справедливая стоимость акций
Если нужно анализировать не прибыльные компании или у которых маленькая прибыль, то лучше проводить анализ по показателю P/S, то есть по количеству годовых выручек.
По Яндексу: стоит больше одной годовой выручки (P/S~1,18), где за 1 рубль актива, вы отдаёте 5₽ (P/BV~5)– исторически, это самые низкие показатели для компании. В целом, с обслуживанием долга проблем у Яндекса нет.
По ВК: по головой выручке сильно недооценён рынком, где-то в 2 раза (P/S~0,5), а показатель (P/BV~ -2,5), то есть за 1 рубль актива вы наоборот подучите 2,5₽, то есть долгов у компании больше, чем собственных активов.
🔹Технический анализ
По Яндексу:
Акция нащупала дно в диапазоне 1500₽ за акцию.
На данный момент бумага закрепилась над 2000₽ за акцию.
Текущие уровни мы считаем привлекательными на среднесрок и долгосрок.
По ВК:
Акции выторговала дно в дапазоне 280-320₽ и сейчас бумага торгуется 430₽.
Потенциал роста с текущих видится ограниченным, так как нет крупного объема торгов как в Яндексе.
🔰Итоги:
По Яндексу: компания остаётся главной IT-компанией на рынке РФ, стоит она сейчас крайне дёшево, но остаются серьёзные риски из-за иностранной юрисдикции.
Финансовые результаты и бизнес отличные.
После 24 февраля с рынка ушел главный конкурент Google, поэтому теперь Яндекс просто не может не расти.
По ВК: более рисковая бумага, которая напрямую завязана с государством, также имеет иностранную юрисдикцию, множество убыточных активов в портфеле компании и финансовые показатели не радужные.
Мы считаем, что если выбирать между двумя этими компаниями, то лучше отдать предпочтение Яндексу.
Сейчас в России практически не осталось акций, которые можно было бы купить, чтобы ожидать потенциальной доходности 100% в течении года.
Но Яндекс можно отнести к таким немногочисленным компаниям.
