В Европе прогнозируется тяжелая рецессия и гиперинфляция из-за энергетического кризиса. Как это отразится на российских акциях, экономике и курсе доллара? Какие акции не стоит покупать?
Что там в Европе?
Из-за энергетического кризиса (который усугубила еще и ситуация вокруг Украины) в Европе, очень сильно выросли цены на энергоносители, и за ними выросла инфляция.
В июле инфляция достигла рекордных 8,9%. Причем в отдельных странах ЕС (например, Эстония, Литва, Латвия, Чехия) инфляция превысила 20%. К примеру, в России (по официальным данным) инфляция в июле составила 15,1%.
Главный фактор роста инфляции – это рост стоимости энергоносителей. В таких условиях производителям приходится очень тяжело работать. Потому что, покупательская способность растет очень медленными темпами (на 2-3%), а цены растут намного быстрее.
Если такая ситуация будет продолжаться, то это неминуемо приведет к экономическому кризису в Евросоюзе. А инфляция, кстати, еще не достигла своих пиков. По прогнозам экспертов, инфляция вырастет до 9,1%.
Проблема еще в том, что ЕЦБ не торопится повышать ставку. В то время как ФРС США активно повышает ставку (она уже достигла 2,5%). Скорее всего, ставку поднимут до 3% в сентябре – это в 2 раза больше, чем ставка ЕЦБ (они же планируют повысить до 1,3%).
Так как ставка в США выше, чем в Европе, при этом инфляция у них сопоставимая, от чего курс евро сейчас снижается. За последние несколько месяцев курс евро упал на 15%, и впервые за 20 лет курс евро стал равен курсу доллара.
При этом, ЕЦБ не сможет активно повышать ставку, так как на балансе ЕЦБ очень большой долг, и такие страны, как Италия, Греция, Испания не могут себе позволить обслуживать долг при высоких ставках.
То есть, ставки будут оставаться низкими, инфляция будет высокой, поскольку, из-за проблем с поставками из России дефицит будет сохраняться.
Следовательно, привлекательность европейской валюты будет падать, и курс евро будет снижаться. Вероятно, в 2023 году он составит 0,88 от доллара.
Как рецессия в Европе отразится на нашем фондовом рынке?
Устойчивая высокая инфляция приведет к росту издержек европейских предприятий, и потребления энергоносителей безусловно сократится. Из-за этого снизятся цены на нефть (это произойдет где-то в 2023 году).
Что по Газпрому?
Имеется большой потенциал роста, так как уже сейчас стоимость газа в Европе превысила $2500 (в июле цена была около $1400). И по оценке многих аналитических агентств, стоимость газа может быть в районе $2-3 тыс. этой зимой.
Однако, из-за проблем с сервисным обслуживанием российских газопроводов (из-за санкций возникают трудности с иностранными поставщиками), объемы продаваемого газа могут снизиться.
Но, скорее всего, рост стоимости скомпенсирует снижение поставок газа, поэтому акции Газпрома стоит прикупить на перспективу 1-2 лет. В любом случае Газпром сможет часть поставок перенаправить в Китай, но основные поставки все равно будет закупать Европа.
Что по нефтяным и металлургическим компаниям?
Здесь будет снижение за счет повышения ставок ФРС и за счет ситуации в Европе (снижения потребления). Поэтому нефтяной сектор проигрывают от ситуации в Европе.
Также, в проигрыше находятся и металлурги. Для металлургов вообще, 2022 год оказался очень непростым – для них реализовались всевозможные риски (единственное, не до конца реализовался китайский кризис недвижимости).
Но в Европе, скорее всего, потребление металлов сократится, потому что сокращается строительство – соответственно, стоимость металлов тоже снизится.
Конечно, Европа – не главный покупатель металлов в мире, но все-таки она имеет существенный вес. Российский металл туда не поставляется, но безусловно он привязан к мировым ценам, которые формируются, в том числе и на европейском рынке.
Что по Норникелю?
В Европе сосредоточено большое количество автомобильных концернов. И автомобильное производство сейчас снижается, так как люди не хотят покупать товары длительного потребления (из-за того, что ставки растут и снижается экономическая активность).
Поэтому акции Норникеля и Русала, скорее всего, будут снижаться, так как главный потребитель палладия (является основным металлом Норникеля) – это автопром.
Скорее всего, цены на алюминий, никель и палладий снизятся на 30-50% уже во 2-ом полугодии 2022 года (начале 2023 года).
Что по Распадской?
Еще одним бенефициаром энергетического кризиса в Европе является Распадская. Конечно, рекомендовать к покупке не буду, так как компания очень сомнительная.
Несмотря на отличные результаты в 2021 году, она не заплатила дивиденды.
В долгосрок компанию лучше не брать, так как у нее нет перспектив. Уголь на горизонте 50 лет – это бесперспективный бизнес.
В краткосрок (примерно на 1 год) есть вероятность, что акции Распадской могут вырасти. Поскольку из-за рекордных цен на газ, ЕС сейчас активно продвигает идею разморозки угольных электростанций (то есть, потребление угля будет расти, как и цена за него).
Но, мой вам совет, избавляйтесь потихоньку от угля.
Как кризис Европе отразится на курсе доллара к рублю?
По большей части здесь негативный эффект. Потому что снизятся поставки российских ресурсов в Евросоюз, соответственно и приток денежных средств снизится.
Также, большая часть контрактов у нас в евро. Поэтому из-за девальвации евро по отношению к доллару, мы немного проигрываем.
Однако, не стоит забывать, что ситуация в еврозоне влияет и на ситуацию в мировой экономике – все это очень тесно взаимосвязано.
И российская экономика, несмотря на сегодняшнюю изоляцию, все равно зависит от ситуации в мире, поскольку большая часть дохода поступает от нефтегаза, а нефтегаз зависит, в том числе и от экономики стран ЕС.
Поэтому не стоит радоваться тому, что в Европе все плохо. Да, там действительно сейчас серьезные проблемы, но рано или поздно проблемы будут и у нас.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать следующие статьи.
