Рупия и юань — валюты, за которыми стоит пристально следить хотя бы потому, что Россия активно увеличивает долю торгового оборота в китайской и индийской валютах. Если учесть размах экспортно-импортных оборотов между тремя странами, то можно уверенно сказать, что увеличение расчетов в рупиях и юанях будет позитивно сказываться на укреплении этих валют.
Рупия. Просадка против доллара
Индийская валюта упала более чем на 7% в 2022 году. Это взвинтило инфляцию и снизило маржу для импортеров.
Chakradhar Chemicals — производитель удобрений и сельскохозяйственного оборудования — в этом году добилась больших успехов. Однако резкий рост стоимости импортного сырья (металлов и пластика) плюс резкое падение рупии резко сократили прибыль компании.
Но топ-менеджмент Chakradhar Chemicals относительно спокоен. Спокойствие небезосновательно. Цены на сырье нормализовались. Плюс параллельно снизился курс юаня — валюты торгового партнера Chakradhar Chemicals. Однако все же менеджмент компании признается, что падение рупии до порога 80 единиц за доллар и долгосрочное закрепление на этом уровне может оказаться проблемой.
Деньги глобальных инвесторов стремятся спрятаться в США
Спецоперация Россия-Украина, которая продолжается уже четыре месяца, привела к бегству капитала в американские активы, что привело к падению большинства мировых валют.
Что еще хуже, глобальный дефицит поставок товаров, созданный пандемией и спецоперацией, плюс жесткие санкции Запада против РФ привели к тому, что инфляция достигла беспрецедентного уровня во всех странах.
В то время как экономики переходят к ужесточению денежно-кредитной политики, чтобы обуздать инфляцию, опасения по поводу начала рецессии привели к тому, что глобальные инвесторы массово переключились с активов развивающихся стран на Америку, которая в текущей международной атмосфере превратилась в единственный оазис безопасности. Здесь речь идет именно об сохранности активов, а не о доходности.
Снижение долларовой ликвидности на фоне агрессивного монетарного ужесточения Федрезерва укрепило доллар, что привело к резкому обесценению большинства мировых валют. Ранее в этом месяце евро достиг паритета с долларом и даже упал ниже впервые за 20 лет. То есть европейские активы — тоже не вариант для глобального инвестора.
Последствия для Индии в широком смысле
Падение индийской валюты не только увеличивает счета для импортеров страны, но и дополнительно влияет на внутренние цены за счет импортируемой инфляции. В случае с Индией рост цен на нефть и падение курса рупии оказались фатальной комбинацией для инфляционной ситуации в стране с учетом того, что страна импортирует большую часть своей нефти.
В результате падение курса рупии более чем на 7% в этом году затронуло импортеров в той же степени, что и рядовых граждан Индии, которые столкнулись с резким ростом расходов даже на предметы первой необходимости.
Рост цен на продукты питания и топливо привел к росту счетов домохозяйств: 32% индийских домохозяйств с трудом справляются с ежемесячными расходами, а 11% вообще, не могут прокормить себя — пишут исследователи Kantar Group. Около 71% опрошенных убеждены, что инфляция продолжит рост.
Рупия все еще переоценена
Экономики по всему миру сталкиваются с обесценением нацвалют. Рупия, несмотря ни на что, все еще является одной из самых эффективных валют в мире.
В августе 2019 года курс национальной валюты преодолел отметку в 70 рупий за доллар. Хотя перешагивание за новый минимум в 80 рупий — это знаковый момент, аналитики утверждают, что пока нет необходимости бить тревогу. Падение ниже уровня в 80 рупий не сильно повлияет на экономику Индии.
Абхик Баруа, главный экономист и исполнительный вице-президент HDFC Bank, считает, что комбинация обесценивающейся валюты и высокой инфляции, несомненно, оказывает давление на экономику, но недавнее снижение мировых цен на сырье пошло на пользу экономике и позволило смягчить девальвацию рупии.
Польза для экспорта
Абхик Баруа отмечает, что, поскольку рупия обесценилась меньше, чем некоторые из валют торговых партнеров Индии, дальнейшее снижение курса рупии к доллару может даже пойти на пользу индийскому экспорту. Экспорт станет более конкурентоспособным в глобальном масштабе, компенсируя часть дефицита торгового баланса в пользу индийского платежного баланса.
Реальный эффективный обменный курс (REER), оценивающий стоимость рупии по отношению к корзине из 40 валют, составил 104,18 в июне. Это тот уровень, на котором рупия по-прежнему переоценена.
В то время как экспортеры уже получили дополнительную прибыль от резкого падения рупии в 2022 году, дальнейшее падение может сделать их товары привлекательнее во всем мире, учитывая, что геополитический кризис в Европе расширил возможности для индийского экспорта.
Анимеш Саксена, управляющий директор Neetee Apparel — небольшого производственного подразделения, занимающегося экспортом одежды, — говорит, что в то время как его компания получила дополнительную прибыль от 20 до 30% от продажи за доллары, другие компании пошли еще дальше — смогли увеличить прибыль почти на 50%.
У рупии отличные перспективы в мировой торговле
ЦБ Индии активно продает доллары на валютном рынке, чтобы ослабить падение рупии. Усилия уже привели к сокращению валютных резервов страны на $61,77 млрд с пиковых значений в первую неделю сентября. ЦБ готовится в ближайшее время еще больше усилить валютные интервенции и продать на FX-рынке $100 млрд.
Резервный банк Индии также активно взаимодействует с участниками валютного рынка, чтобы развеять опасения по поводу падения курса рупии, в том числе подчеркивая, что с резервами в $580,25 млрд Индия вполне подготовлена к защитным действиям от внезапных курсовых падений.
Среди множества регулятивных мер, объявленных банком ранее в этом месяце в попытке поддержать рупию, одна мера заслуживает отдельного внимания. Центральный банк очень и очень активно поощрял индийских бизнесменов выставлять счета за индийский экспорт и импорт в индийских рупиях вместо долларов.
Хотя Индии предстоит еще долгий путь, прежде чем рупия получит признание в качестве мировой торговой валюты, аналитики говорят, что это, вне всяких сомнений, откроет возможности для более глубокого взаимодействия со странами, которым выгодно сокращать использование доллара в международной торговле. Это, прежде всего, Россия и Китай.
Расчеты в рупиях особенно интересны Индии для отсрочки оттока долларов из страны для покрытия наиболее масштабных импортных расходов: энергосырье и военные товары.
Россия помогает рупии укрепляться
Россия продает нефть по сниженной ставке Индии и Китаю. В то время как индийский торговый дефицит находится под давлением, импорт из России с оплатой в рупиях — настоящий подарок для индийской экономики.
Если Индия сможет оплачивать импорт из РФ полностью в рупиях, это будет долгосрочная и постоянная поддержка для индийской нацвалюты.
При таком сценарии излишки рупий могут быть инвестированы в государственные облигации для компенсации части потерь иностранных портфельных инвесторов.
В сценарии, когда Индия сможет заменить часть нефтяного импорта из Саудовской Аравии (расчет в долларах) нефтью из России (расчет в рупиях), расходы на импорт значительно сократятся, что очень и очень заметно поможет рупии в долгосрочной перспективе. И этот процесс (долларозамещения) идет полным ходом.
Так, в условиях большой скидки на российскую нефть, Индия уже увеличила объем импорта сырой нефти из России в 4,7 раза в годовом исчислении (более чем на 400 тыс. барр./день) за апрель и май 2022 года. В результате этого доля России в индийском импорте увеличилась до 11% в апреле с 3% в 2021 году.
Зарабатывайте на FX, крипте, индексах и других инструментах!
Вы бы хотели зарабатывать на изменении курсов валют и нефтяных котировок? Откройте счет у международного брокера и совершайте прибыльные сделки хоть каждый день.
Если вам интересны интернет-маркетинг, финансовый контент и регулярный онлайн-доход, вы можете зарабатывать с помощью нашей партнерской программы.
