Всем привет, сегодня вышел отчёт по РСБУ за первое полугодие, какие результаты и почему акции начали падать - сегодня в нашем обзоре.
Мать и дитя является одной из лучших компаний, которые торгуется на московской бирже, однако сегодня был представлен не самый сильный отчёт за первое полугодие 2022 года, вот что говорит по этому поводу менеджмент:
Отвечая на вызовы первого полугодия 2022 года, мы успешно сохранили сильное финансовое положение и продемонстрировали стабильные операционные результаты, вследствие чего мы не исключаем возможность осуществить выплату дивидендов до конца года.
Выноски из отчёта:
Выручка 12.15 млрд руб (+1.3% г/г)
Сопоставимая выручка (LFL) осталась на уровне прошлого года
Выручка московских госпиталей 6.35 млрд руб (-4.3% г/г)
Выручка региональных госпиталей 3.08 млрд руб (+12.4% г/г)
Из положительного только выплата дивидендов, но получим ли мы их? К сожалению нет, компаний торгуется в виде депозитарных расписок, на которые из за блокировки clearstream больше нет возможности получить дивиденды, они накапливаются у них, но когда вы их получите( и получите ли вообще) вопрос хороший.
Немного о самой компании:
Как видим, компания демонстрировала достаточно сильную динамику за предыдущие 5 лет, поэтому и была любимицей в моём портфеле. Сегодняшний отчёт, стал для рынка не большим шоком, так как компания работает на внутреннем рынке, а значит от санкций пострадать не должна. В чём причина застоя - непонятно
До спец операции компания давала такие прогнозы:
• Компания намерена удвоиться к 2026 году.
• В плане новые проекты и открытие клиник у дома", которые расширят клиентскую базу.
• Ожидается открытие 10 диагностических центров MD Lab в этом году.
• Компания начинает работать над проектом, только если он может дать возврат на капитал более 20%.
• Рост дивидендов опережает рост EBITDA.
• Доля выручки от услуг, не связанных с детским и женским здоровьем, превысила 50%.
Сбудутся ли они, это большой вопрос...
Компаний по показателям за 2021 год торгуется сейчас очень дешево, причина не только в плохом отчёте, но и в риске ГДР.
Вывод:
Сама компания конфетка, однако её закрытость не позволяет понять причину слабого отчёта + риск ГДР, что очень настораживает, в целом я продолжаю держать эту компанию в портфеле.
