Ребята, всем привет! Хотим мы этого или нет, но нам, частным инвесторам важно разбираться в финансовых показателях компаний. Хотя бы на простом, примитивном уровне. Ведь когда Вы читаете качественную финансовую аналитику важно понимать, о чем идет речь. Некоторые коэффициенты в бОльшей степени полюбились российским инвесторам, например, P/E или P/S. Другие параметры "физики" почему-то обходят стороной, например, EV/R. Кто-то считает, что это слишком сложно, незачем. Более того, в нынешней геополитической обстановке распространяется мнение, что "рынок это казино" и никакой финанализ сейчас не работает. И что "инсайдеры" все равно всех обуют или разуют.
Да, рынок сейчас узкий, рваный и подверженный паническим настроениям. И рынок сейчас более опасный для среднестатистического инвестора чем год или два назад. Тем не менее, фундаментал - это основа. Бизнес и экономика неотделимы от восприятия компании. По крайней мере, для меня. Поэтому следую плану. Последовательно изучаю инструменты рыночного анализа.
❗️ВАЖНО * ДЛЯ КОГО БЛОГ * ПРАВИЛА БЛОГА * ИНВЕСТ РИСК
✌️Напоминаю, что у меня есть ТГ канал где я ежедневно делюсь мыслями по поводу рыка, экономики и где наше небольшое сообщество обсуждает важные, волнующие многих вопросы!
Все компании кому-то должны
Долги есть у любой компании. Если чистая маржа компании составляет 20%, а стоимость заимствований 8%, то компании выгодно брать в долг и трансформировать чужие деньги в прибыль.
Компания без долгов - это и хорошо и плохо. Хорошо, потому что долг не давит на эффективность (процентные платежи не занижают чистую маржу).
Плохо, наверное, в том смысле, что эффективный бизнес всегда использует левередж (привлеченные средства), чтобы расширить "поляну". Или решить какие-то иные задачи. Т.е. компания без долгов, почему? Маржа низкая? Никто в долг не дает? Может рейтинг кредитоспособности плохой? Короче, отсутствие долгов - это тоже повод позадавать вопросы. Особенно, если речь идет не про стартап, а про зрелую компанию.
Что такое Net Debt
Net Debt - это "Чистый долг". Мы знаем, что есть Total Debt. Т.е. совокупный долг компании, который состоит из краткосрочных долгов и долгосрочных долгов. Оба этих показателя содержатся в отчетности компании. Параметр "чистый долг" нужно считать. Или же подсмотреть его в аналитических сервисах.
Суть понятия Net Debt в том, что это "очищенный" от запасов денег долг :) Если, конечно, такая метафора не вызывает у Вас еще больше вопросов. В общем, простыми словами, чистый долг - это оставшаяся часть долга, если потратить на погашение долга весь имеющийся у компании кэш (деньги, эквиваленты, ценным бумаги высокой ликвидности и т.д)
Как считать Net Debt
Самый простой способ - это посмотреть параметр в любом аналитическом сервисе: Яху финанс, Гуру фокус, Сикин Альфа, Ycharts и так далее.
Формула же для ручного подсчета выглядит так:
Net Debt = Short-term debt + Long-term debt – Cash and equivalents
Допустим:
Краткосрочные обязательства равны миллион.
Долгосрочные обязательства еще миллион.
Совокупный долг, таким образом, равен 2 миллиона (тотал)
Кроме этого есть денег 500 тысяч, краткосрочных ценных бумаг на 800 тысяч. Всего денег и эквивалентов 1 миллион 300 тысяч. 2М отнять 1.3М получаем 700 тысяч. Это и есть "чистый долг". Мы его очистили от ликвидных активов (деньги и эквиваленты).
Применение Net Debt
Первая и главная, на мой взгляд, причина интересоваться чистым долгом - это понимание того, а комфортно ли компании обслуживать свои долговые обязательства. Если компании сложно обслуживать свои краткосрочные обязательства - жди беды.
Как это работает:
а) берем конкретную компанию
б) сравниваем ее значение Net Debt с средним значением по конкретной отрасли и по рынку
в) сравниваем ее значение с конкурентами, которых Вы смотрите в качестве альтернативы
На скриншоте пример из моего аналитического терминала. Вывел динамику чистого долга компании Яндекс. Котировки падают, чистый долг растет. Так себе история :) Яндекс неплохая компания. Уровень чистого долга хоть и высокий, но не экстремальный для компании. В общем, как применять - Вы знаете. В будущих постах раскрою на примерах где еще параметр чистый долг участвует и как это можно применять на практике
Берегите депозиты - инвестируйте с умом!
Олег (Инвест Тоник)
************************
Дополнительная инфа:
Моя база коэффициентов здесь, обновляется, дополняется.
💎 ТГ КАНАЛ 💎
Ограничение ответственности. Блог Инвест Тоник ( investonic.ru ) - это частный инвест блог, представляющий из себя журнал инвестиций. Не является рекомендацией к покупке, продаже или совершении иных действий с любыми финансовыми активами. Подробнее об условиях использования здесь.
