3317 подписчиков

От номинала до дюрации: что нужно знать об облигациях? Читай пост, чтобы узнать

19 июля 202219 июл 2022

666

3 мин

Оглавление

Что ещё нужно знать про облигации и на что обращать внимание? Читайте дальше 👇
Как это использовать?
📍Скринеры облигаций

Продолжим разговор про облигации, начало было в этом посте

Что ещё нужно знать про облигации и на что обращать внимание? Читайте дальше 👇

Начнём с простого:

• Номинал — это сумма, по которой была выпущена облигация и которую инвестор получит в момент её погашения.

Отличается от рыночной цены в котировках, которая может быть как больше, так и меньше номинала. Может быть 400, 500, чаще всего, 1000 руб. Также от этой суммы считается купонная доходность.

🪄Пример: если номинал облигации равен 1000 руб, а купонная доходность по ней — 5% годовых, значит, при погашении владелец каждой облигации получит 1000 руб., а до этого момента будет получать купонные выплаты в размере 50 рублей в год.

• НКД (накопленный купонный доход) — это часть суммы купона в рублях, которая накопилась по облигации на определённый день после выплаты предыдущего купона.

При продаже облигации продавец от покупателя получает НКД пропорционально каждому дню владения. Бывает с постоянной и фиксированной ставкой.

🪄Пример: используем тот же номинал 1000 руб. и купонную доходность 5% годовых. Допустим, дата выплаты купона была 01.02.2022. При покупке облигации через 6 месяцев вы заплатите на 25 рублей больше (при грубом подсчёте).

• Амортизация — номинал может возвращаться не целиком в дату погашения, а частями вместе с выплатой купонов. В дату погашения такой облигации придёт купон и последняя часть номинала.

Каждая частичная выплата уменьшает номинал облигации, и следующие купоны будут считаться в процентах уже только от непогашенной части номинала — то есть сумма купона в рублях тоже будет уменьшаться.

🪄Пример: облигация номиналом 1000 руб. сроком на 5 лет с ежегодным купоном в 10% годовых и амортизацией, которую выплачивают один раз в год по 200 руб. Тогда выплаты по этой облигации будут выглядеть так:

Купон в первый год: 1000 р. × 10% = 100 р. Номинал облигации после амортизации: 1000 − 200 = 800 руб.

Купон во второй год: 800 р × 10% = 80 р. Номинал облигации после амортизации: 800 − 200 = 600 р.

И так до конца погашения облигации.

• Дюрация — это период времени до момента полного возврата инвестиций, а также мера риска процентных ставок (показатель, на сколько процентов снизится цена актива при повышении ключевой ставки ЦБ и наоборот).

Дюрация используется для сравнения любых инвестиционных инструментов, у которых есть срок действия и фиксированные выплаты.

Если дюрация облигации высокая, значит, ждать выплаты купонов и возврата основной суммы долга придётся дольше, чем по облигации с низкой дюрацией ❗️

Чем дольше срок возврата инвестиций (чем выше дюрация), тем выше риск, что за это время произойдут различные события, способные повлиять на её доходность ‼️

Например, основной риск в облигациях — процентный. Если ключевая ставка повысится, то это приведёт к снижению цены облигации. И, наоборот, снижение ставки будет стимулировать повышение цены облигации.

Как это использовать?

- Если вы считаете, что ставка будет расти, то логично выбирать облигации с низкой дюрацией, чтобы снизить процентный риск в своих портфелях.

- Если вы уверены, что ставка будет понижаться, то выгоднее выбирать облигации с высокой дюрацией, чтобы впоследствии получать более высокую доходность, чем она будет в будущем по факту.