Добрый день господа.
Как и обещал - пару слов по поводу нефти.
Как наверное многие из вас слышали, поводом ко вчерашнему 10ти процентому падению стало следующее заявление Citi:
"Аналитики Citigroup (NYSE:C) допустили падение цен на нефть до $65 за баррель к концу 2022 г. и до $45 за баррель к концу 2023 г. По их мнению, такие цифры справедливы в сценарии полноценной экономической рецессии, которая может привести к разрушению спроса. Между тем Citi пока не ожидает рецессии в экономике США в отличие от многих других банков."
После этого все резко схватились за голову и побежали с криками:
- И правда! Ведь если рецессия - значит замедление спроса и деловой активности, а значит - сокращение спроса на нефть! Шорт нефть!
Ну по крайней мере исходя из движения котировок - мне кажется, что примерно так все и было😁
Тут еще и коронавирус взялся из небытия, с рекордным количеством заболевших в Италии.
Что я вам хочу сказать по всему этому непотребству.
Во-первых я по традиции, поздравляю наших коллег-аналитиков, которые поверили в рецессию и смогли сделать прогноз заглянув на целый один шаг вперед, а не только на текущий квартал - рукоплещу!
Но как бы не я один об этом писал уже давно и я рад, что как обычно очевидное для нас - становится очевидным для всех.
Да, рецессия практически неизбежна и мы к ней давно готовились.
Но есть одно Но.
Все о чем я писал в статье о нефти в прошлую пятницу - это реальность этого года.
Прогноз до конца года текущего.
Что касается прогноза рецессии - тут все крайне неопределенно и зависит от кучи факторов, в том числе вообще не прогнозируемых из серии человеческих решений, которые за последние два года меня лишили любых иллюзий.
С одной стороны действительно падает загруженность морских траснпортных перевозок.
Усиливается инфляция, проминфляция в ЕС уже стабильно закрепилась на уровне 35%+
Однако сколько времени потребуется для реализации полноценного сценария рецессии и в каком виде - одному Богу известно.
Мягко говоря, зная текущую коньюнктуру на рынке нефти - делать ставку на нефть по 85$ к концу года, это смелый ход, но я боюсь что преждевременный и рынок их накажет😁
По поводу ковид-ограничений, они действительно сводят на нет спрос на нефть, однако сводят на нет и деловую активность. Учитывая что люди продолжают жизнедеятельность, продукты и электроэнергия уже по новым ценам, а лета осталось меньше двух месяцев и впереди еще и отопительный сезон по новым ценам и инфляция в Еврозоне уже 10%+ - разыграть карту с локдауном, это ускорить инфляционные процессы и впадение в рецессию в несколько раз.
Если до правления Еврокомиссии до сих пор не долшло, что половина сегодняшних проблем - это следствие раздутого денежного станка, поддерживающего неработающих граждан на локдауне и они собираются сделать дубль 2, даже без печатного станка - я даже сочувствовать им не буду.
Теперь по поводу собственно рецессии, возьмем данное утверждение за константу.
В случае ковид локдауна - провал по нефти вряд ли повторит резкий шип 2020го, тк во-первых локдаун скорее всего уже не будет глобальным, во-вторых все помнят чем и очень быстро все закончилось.
В случае рецессии - нас ожидает провал на несколько лет, но учитывая дефицитный рынок - не такой сильный как ожидают Citigroup.
И даже если они правы - самое интересное здесь другое.
Я неоднократно писал, что к сегодняшней ситуации с нефтью привело недофинансирование нефтяной отрасли, вследствии в том числе ковид ограничения и "зеленой повестки".
Потому что нельзя прекращать бурить, даже если сейчас цены отрицательные и добычу никак не захеджировать. Это не ларьки с шаурмой, повторяю в очередной раз.
Внизу будет мой любимый график количества нефтяных буровых в США и цены на нефть.
Как вы помните - именно ковид с отрицательными ценами на нефть окончательно убил американских сланцевиков и добил нефтяную отрасль, то же самое произошло и с американскими НПЗ в 2020 при помощи Байдена, о чем я писал когда разбирал его письмо.
Главной проблемой будет не нефть по 45$, главной проблемой - будет то, что все у кого себестоимость добычи выше этих 45$ - починут в Бозе.
А это большая часть американской и часть мировой нефтянки.
У нас себестоимость добычи по заявлению Минэнерго 14-45$, и та же Роснефть, если вы помните мой разбор отчета по МСФО за 2021 год - стабильно занимается продажей и списыванием слаборентабельных месторождений, что бы эта цена оставалась на этом уровне.
Выводы из всего вышенаписанного - я думаю вы сделаете сами. Я же машу рукой, приветствую рецессию и жду мощного (вот прям мощного-мощного - как умеют😁) хода наших западных партнеров, что бы переломить текущий ход событий!😁
Например ввести потолок цен на русскую нефть или официально признать Грету агентом ФСБ и начать таки бурить нефтянку дотируя ее из бюджета.. 😂
Хорошего дня✋