Первая половина 2022 года была очень сложной для всех слоев инвесторов. Фактически, это была худшая первая половина года с начала 1970-х годов. Потрясения на фондовом рынке, вероятно, продолжатся до конца года, а может и дольше, так как в мировой экономике много нерешенных вопросов и неопределенностей.
Самый серьезный нависающий риск — это возможность надвигающейся рецессии. Очевидно, что высочайшая за последние 40-летняя инфляция, быстро растущие процентные ставки, высокие цены на энергоносители и сильно отложенное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС (отставание кривой) являются одними из важнейших факторов, которые могут подтолкнуть экономику к рецессии.
Теперь главный вопрос заключается в том, что если рецессия произойдет, будет она короткой или продолжительной, как в начале 2000-х. Возможно, в краткосрочной перспективе, рынок уже формирует дно здесь и сейчас, но не нужно забывать, что он все еще остается на краю обрыва и в любой может может сорваться еще ниже.
Несмотря на то, что большинство опытных инвесторов уже привыкли к постоянному циклу подъемов и спадов фондового рынка, нужно всегда продолжать поиски путей и стратегий, которые позволили бы снизить волатильность (отсюда и стресс) и сохранить капитал в трудные времена, а не просто рассчитывать исключительно на рост в хорошие времена.
На фоне текущего состояния фондового рынка очень многие люди хотели бы иметь инвестиционную стратегию, которая могла бы избежать катания на американских горках фондового рынка, которая работала бы в основном на автопилоте и была бы относительно свободной от стресса. Кроме того, нам бы очень хотелось, чтобы наша стратегия обеспечивала высокий доход и достойный долгосрочный рост более чем на 10%, опережая инфляцию и со временем увеличивая благосостояние.
Независимо от того, вы хотите быть финансово независимым или просто хотите уменьшить повседневный стресс, вам нужна стратегия, которая должна решать следующие задачи:
- Генерировать достаточно высокий дивидендный доход для удовлетворения основных потребностей
- Сохранять капитал в трудные времена
- Обеспечивать достаточно высокий рост в долгосрочной перспективе
Давайте обсудим каждую из вышеперечисленных целей более подробно.
Высокий дивидендный доход
Когда речь идет о "достаточно высоком" дивидендном доходе, нельзя причесывать всех под одну гребенку. Понятно, что у разных людей разные потребности. Это зависит от размера ваших активов, вашего образа жизни и основных расходов на проживание. Например, если бы вы могли сократить свои расходы, ваша потребность в доходах также пропорционально уменьшилась бы. Но не всем нравится жить на меньший бюджет, так что это очень личный вопрос.
Тем не менее, в любом случае, вы должны разделить все свои расходы на две большие части:
- обязательные постоянные расходы;
- дискреционные расходы и предметы роскоши.
В качестве первой цели в вашем финансовом плане вы должны сосредоточиться на получении пассивного дохода, достаточного для покрытия ваших обязательных систематических расходов.
Если вы все еще работаете и планируете работать в обозримом будущем, но вы уже получаете достаточный дивидендный доход для покрытия ваших обязательных расходов, это значит, что вы уже достигли финансовой независимости.
Теперь, на втором этапе, вы можете откладывать еще больше, чтобы сформировать для себя дополнительный пассивный доход на дискреционные расходы, некоторые предметы роскоши и хобби, которые сделают вас счастливыми. Тогда вы сможете назвать себя не просто финансово независимым, но и финансово свободным человеком.
Однако, если вы "ранний пенсионер" или собираетесь стать таковым в ближайшее время, вы должны включить в свои расчеты и дискреционные расходы, ведь у вас нет или в скором времени не будет других источников дохода.
Давайте посмотрим на некоторые базовые расчеты:
Требуемая доходность, (%) = 100 * (годовые расходы / размер активов)
В приведенной выше формуле, если вы еще работаете или получаете любой другой фиксированный доход, вы должны уменьшить годовые расходы на сумму фиксированного дохода.
Например, семейная пара нуждается в $36 000 в год для покрытия своих расходов. У них в собственности есть дом (который достался им по наследству), который они сдают за $12 000 в год. Семья имеет $750 000 сбережений. Таким образом, требования к дивидендной доходности портфеля будут следующими:
Требуемая доходность, (%) = 100 * (($36000 - $12000) / $750000) = 3,2%
Как видим, в данном примере, требуемая доходность для этой семейной пары (при заданных исходных условиях) очень адекватная и легко достижимая.
Более того, не составит большого труда сформировать отлично сбалансированный портфель с дивидендной доходностью от 4,5% до 6% годовых. Этот запас прочности, если любой избыточный доход реинвестировать обратно в портфель, позволит процветать такому портфелю в любых рыночных условиях, а его владельцу с каждым годом становиться богаче.
Если же требуемая доходность превысила бы 6%, то они подвергали бы свой инвестиционный капитал более высокому риску истощения, особенно в трудные времена. Поэтому если ваша требуемая дивидендная доходность выше 6% годовых, то у вас есть два пути: либо максимально сокращать расходы, либо увеличивать свои активные доходы, чтобы максимально нарастить свой инвестиционный капитал.
А лучше делать и то и другое вместе!
Сохранение капитала
К сожалению, почти нет финансовых вложений, которые могли бы сохранить капитал на 100% в любых рыночных ситуациях. Если мы инвестируем в акции, мы должны принять тот факт, что будет некоторая волатильность и если мы хотим крепко спать в периоды высокой волатильности, нужно сосредоточить наше внимание на минимизации возможной волатильности портфеля.
Настоящая проверка портфеля на его способность сохранять капитал происходит во времена сильных стрессов, что-то похожее на то, что мы видели в 2020 году или во время финансового кризиса 2008 года. Даже нынешняя рыночная среда, когда S&P 500 недавно упал ниже отметки на которой принято говорить о начале медвежьего рынка, станет испытанием для многих портфелей.
Коррекции рынка, подобные описанным выше, могут послужить качественным стресс тестом для оценки того, соответствует ли ваш портфель поставленным финансовым целям и особенно вашей толерантности к риску. Если вы начинаете чрезмерно переживать по поводу сохранности ваших активов и не можете спокойно спать по ночам, то вам определенно стоит изменить свою стратегию.
Сохранение капитала (по крайней мере, в относительном выражении) имеет еще более решающее значение для дивидендных пенсионеров и пожилых инвесторов. Именно поэтому я всегда концентрирую максимум своего внимания на том, как добиться более низкой волатильности и меньших просадок для сопровождаемых мною портфелей по сравнению с более широкими индексами, не ставя под угрозу рост в хорошие времена.
Разумный рост
Можно бесконечно спорить о том, какой рост капитала является разумным. Он может варьироваться в зависимости от ваших личных ожиданий и таких факторов, как уровень инфляции и процентные ставки. Но при среднем уровне долгосрочной инфляции в 3%, на мой взгляд, общий ежегодный прирост капитала (включая изъятие доходов) на уровне 9-10% был бы вполне разумным. Однако, в последнее время, инфляция была намного выше своих средний значений, что немного усложняет жизнь инвесторам.
Финансовая независимость
Финансовая независимость на пенсии — это одна из ключевых целей, которую ставят для себя большинство инвесторов. Тем не менее, это может быть отличной целью даже для относительно молодых людей. Вам может быть около 40, и вы уже сможете быть финансово независимыми. Я, например, вышел "на пенсию" в 37 лет.
Вы могли бы сделать блестящую карьеру, какой бы она ни была, и при этом быть финансово независимым. Как и многие вещи в жизни, значение этого термина может варьироваться от человека к человеку. Тем не менее, как мы видим, все дело в стабильном доходе на регулярной и постоянной основе, даже если вы не нуждаетесь в этом доходе сегодня.
Таким образом, чтобы считать себя финансово независимым человеком, ваш инвестиционный портфель должен быть в состоянии безопасно генерировать достаточный доход для удовлетворения ваших основных потребностей (не включая предметы роскоши или отпуска и т. д.), если возникнет такая необходимость.
Например, если ваш годовой доход составляет 100 тысяч долларов, а ваши основные потребности (за исключением не обязательных "хотелок", предметов роскоши и некоторых дискреционных расходов) составляют всего 40 тысяч долларов в год, то, чтобы считать себя финансового независимым человеком, ваш инвестиционный портфель должен приносить вам не менее $40 000 в год.
Очевидно, что когда вы решите полностью отойти от активной трудовой карьеры, вам потребуется добавить и некоторые дискреционные расходы к вашему финансовому плану, а также расходы на новые хобби, на которые у вас не хватало времени пока вы работали с 9 до 18.
А как дела с вашей инвестиционной стратегией? Решает ли она описанные выше ключевые задачи?
❗️Представленная на канале информация является личным мнением автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а финансовые инструменты либо операции, упомянутые в канале, могут подходить и быть комфортны автору, но не соответствовать инвестиционному риск-профилю и инвестиционным целям (ожиданиям) читателя.
