В предыдущей статье были обозначены достоинства и недостатки классической дивидендной стратегии (Инвестиционной) и классической стратегии акций роста (Спекулятивной). Эти стратегии на двух противоположных "полюсах". В комментариях к статье, совершенно справедливо, было отмечено, что рассматривать классические стратегии является слишком упрощенным подходом. Конечно, в реальных стратегиях инвестирования практически не используются классические стратегии (Хотя есть пример стратегии "Кубышка" - это была чистая классическая дивидендная стратегия) в чистом виде, в портфелях кроме акций присутствуют и другие инструменты, по крайней мере рекомендуется в консервативных стратегиях иметь облигации. Истина как обычно находится где то посередине между полюсами. Но дело в том, что достоинства и недостатки стратегии акций роста и дивидендной при этом никуда не исчезают, они просто могут быть менее заметны и сглажены в зависимости от того к какому полюсу ближе параметры вашей стратегии. И если вы дорабатываете свою стратегию, сдвигая параметры портфеля к какому то "полюсу", вам необходимо учитывать какие недостатки начнут проявляться более ярко.
Так же было отмечено, что после февраля 2022 года ситуация поменялась и многие компании отказались от выплаты дивидендов. И рассказы про дивидендные стратегии не актуальны. Да это так, но рынок никуда не исчез, от выплат дивидендов компании отказались не на всегда, кроме того остались рынки стран продолжающие выплачивать дивиденды, происходит подключение новых бирж и рынков новых стран. Поэтому знания функционирования стратегий всегда будут актуальны.
Поэтому хочу поделиться с вами вариантами доработки дивидендной стратегии которые позволят повысить доходность.
№ 1. Я называю эту доработку автоматическое повышение доходности. Хотя конечно наверное это не доработка, а самостоятельная стратегия. Суть в следующем:
При формировании портфеля вы на каждую акцию выделяете определенную одинаковую сумму средств (допустим 50 000 руб).
Далее на полученные с какой то акции дивиденды вы покупаете исключительно акции этой же компании. В итоге получается, чем больше у компании дивидендная доходность тем больше акций этой компании оказывается в вашем портфеле и тем больше оказываются следующие выплаты. Прирост количества акций компаний с малой дивидендной доходностью будет меньше и не будет прирастать в случае отмены дивидендов (если вы конечно не решите избавиться от акций этой компании). В итоге через некоторое время в вашем портфеле большинство средств будет приходится на акции с высоким дивидендным доходом. Практикующаяся в основном практика приобретения на полученные дивиденды акций других компаний, размазывает и снижает общую доходность портфеля. Если вы решаете добавить в портфель новую акцию, вам необходимо довнести на брокерский счет определенную вами первоначальную сумму выделенную на каждую акцию.
Данная доработка не увеличивает риск портфеля.
№ 2. Я называю эту доработку "рациональное использование дивидендного ГЭПа"
Как известно, сразу после даты дивидендной отсечки происходит падение котировок акций (дивидендный ГЭП). Принято предполагать, что падение будет примерно равно величине дивидендов на акцию. Через какое то время котировки вернутся на какой то уровень (закроется дивидендный ГЭП). Конечно и ГЭП может быть и больше и меньше размера дивидендов нна акцию, и может не закрыться неопределенно долго. Но в расчет берется "обычное поведение рынка".
С дивидендным ГЭПом понятно, но вот дивиденды мы получим не сразу после закрытия реестра и отсечки и даже не через 20 дней после отсечки, а через какое то время. За это время дивидендный ГЭП по акции может уже полностью или частично закрыться, и мы реинвестируем дивиденды по ценам выше чем могли бы купив на дивидендном ГЭПе. Идея доработки состоит в том, что мы должны иметь КЕШ несколько больший предполагаемым дивидендам и использовать КЕШ на покупку акций на ГЭПе. Полученные затем по акции дивиденды у нас восстанавливают наш КЕШ. В итоге мы будем всегда приобретать акции по минимальным предполагаемым ценам повышая этим доходность портфеля.
Эта доработка хорошо дополняет доработку № 1 и так же не увеличивает риск вложений.
№ 3. Я называю эту доработку "экономия на подоходном налоге".
Считается, что перед самой дивидендной отсечкой (закрытием реестра) акция имеет максимальную цену на данный момент, и в цене акции учтены дивиденды. Если мы получим дивиденды с нас брокер автоматически снимет подоходный налог.
Идея заключается в том, что мы продаем акции перед отсечкой на максимальной цене и откупаем те же акции на дивидендном ГЭПе. Тем самым мы как бы получаем дивиденды как разницу продажи перед отсечкой и покупкой на дивидендном ГЭПе. Значит подоходный налог не будет вычтен автоматически, а будет рассчитываться как налоговая база по итогам года, и вычет произойдет в январе следующего года. Предлагается, при использовании данной доработки, в конце декабря фиксировать убытки на сумму прибыли (продав и тут же откупив тоже количество акций которые у вас в красной зоне), в итоге обнуляя прибыль и не выплачивая подоходный налог.
Эта доработка несет в себе дополнительные риски.
1. Надо поймать дно ГЭПа (акция может достигнуть минимума не на следующий день после отсечки, а через несколько дней).
2. Цена акции может упасть меньше величины дивидендов, в итоге вы можете потерять часть суммы которую могли получить по дивидендам.
3. Продавая и откупая акции, вы в итоге остаетесь с тем же количеством акций, но уплачиваете двойную брокерскую комиссию.
4. Обнуляя прибыль по году, вы в общем то не избавляетесь от подоходного налога, а переносите его на следующий год. (если рынок будет рости, то у вас может не оказаться убыточных акций, и вам придется оплатить подоходный налог за все отложенные годы). Правда все эти годы вы "прокручиваете" суммы которые бы вы заплатили в качестве налога, если не обнуляете прибыль.
PS. В следующей статье мы приступим к рассмотрению стратегии "акций роста" и определимся почему на этих стратегиях нам нужны Роботы.
