3 минуты чтения
Банк Японии настаивает на ММТ, то есть на экспансивной денежно-кредитной политике. Появились инвесторы, которые предполагают падение иены и распродажу японских облигаций.
✅Банк Японии (BoJ) проводит обширную денежно-кредитную политику, хотя остальная часть мира ужесточает ее. Это порождает растущую напряженность, которую хотят использовать инвесторы. Появились те, кто играл против Джорджа Сороса против Банка Англии в 90-х годах XX века.
Япония культивирует MMT
Японцы настаивают на экспансивной денежно-кредитной политике несмотря на то, что почти везде в мире ставки растут. Они верны MMT-современной денежной теории, в которой говорится, что правительство благодаря монополии на валюту может свободно и эффективно управлять экономическими процессами. Кроме того, они десятилетиями пытаются спровоцировать у себя такую политику инфляции, и только недавно она достигла цели Банка Японии, превысив 2%.
Однако то, что делает Банк Японии, имеет свою цену и рискованно. Из недели в неделю увеличивается разрыв между доходностью японских и американских облигаций. В настоящее время первые платят 0,25%, а вторые-3,23%. Банк Японии массово скупает облигации, чтобы сохранить доходность 10-летних казначейских бумаг вблизи нуля (точнее, на уровне 0,25%). Кроме того, уже несколько месяцев он начал массово распродавать американские облигации. А на прошлой неделе произошло беспрецедентное вмешательство: BoJ сосредоточил с рынка долговые бумаги на рекордную сумму в 81 млрд. долларов.
Доходность японских 10-летних облигаций
Уровень инфляции в Японии
Они играют в стиле Сороса
☑Однако аналитики сходятся во мнении, что стабилизация на японском рынке носит временный характер. Если Банк Японии продолжит выступать против ужесточения денежно-кредитной политики, он может подвергнуться еще одному „испытанию”. Поэтому он должен подготовиться к волне распродажи иены и облигаций.
А учтем, что иена в этом году ослабла к доллару США уже на -14%. И речь здесь идет не о валюте развивающегося рынка, а о развитом. Это показывает, насколько BoJ идет против тенденции.
Котировки JPY / USD-5 лет
✅Одним из инвесторов, которые играют против Банка Японии в стиле Джорджа Сороса, является BlueBay Asset Management. Это один из крупнейших в мире хедж-фондов. И решил раскошелиться на BoJ таким же образом, как Сорос в начале 90-х годов XX века Банка Англии.
"Банк Японии больше не может контролировать кривую доходности. Таково наше мнение. У нас большая позиция по японским облигациям”, – заявил Марк Даудинг, главный инвестиционный директор этого фонда, в беседе с Bloomberg. Фонд BlueBay Asset Management имеет в управлении 127 млрд. долларов.
"Мы уверены, что BoJ капитулирует рано или поздно. И если произойдет переоценка иены и облигаций одновременно, это не будет круто для Японии”, – заявил Рассел Мэтьюз, старший портфельный менеджер BlueBay.
✅Подобные сомнения высказали в последнее время бывший главный экономист Goldman Sachs Джим О ' Нил и эксперт JP Morgan Шеймус Мак Горейн. "Банк Японии-последний печатник. Это может закончиться плохо, плачем и скрежетом зубов", - заявил макростратег Deutsche Bank Джим Рид.
#Банк Японии #иена ослабла к доллару