Мы привыкли, что рост цен во многом зависит от роста доллара к рублю. Но в последние месяцы произошёл разрыв шаблона - укрепляется не доллар, а рубль, а цены всё равно растут.
Рубль укрепляется…
После резкого падения в начале марта рубль, к удивлению многих, начал рекордно укрепляться.
Есть два основных фактора, которые способствуют этому.
Первый, беспрецедентные санкционные ограничения, с которыми столкнулась экономика страны.
Второй, финансовые и экономические меры, принятые властями, которые призваны поддержать финансовую стабильность.
Так, санкции привели к большому дисбалансу экспорта и импорта. Многие эксперты называют это ключевой причиной укрепления рубля.
С одной стороны, в страну продолжает поступать значительное количество валюты от продажи энергоносителей – и даже некоторое сокращение объёмов не привело к уменьшению валютной выручки, так как цены на нефть и на газ выросли. Аналогичная ситуация наблюдается с сельскохозяйственной продукцией, удобрениями, цветными металлами.
С другой стороны, в последние месяцы резко упал импорт товаров из-за рубежа. Многие компании, занимающиеся импортом, лишены возможности делать закупки, а значит, не нуждаются в покупке долларов или евро. Заметно сократились и другие сферы валютного потребления, например, туризм.
В результате валютная выручка экспортеров значительно превышает сегодняшние потребности импортеров.
Добавим к этому фактическое недопущение нерезидентов из «недружественных» стран до биржевых торгов и временные ограничения на валютные операции для граждан – всё это также значительно снижает спрос на доллары и евро, укрепляя национальную валюту.
…а цены растут
Рубль укрепляется, а цены растут.
Цены продолжают расти или, по крайней мере, не спешат снижаться по нескольким причинам. Одной из важнейших причин опять выступает резкое сокращение импорта, также в этом же ряду временное закрытие или полный уход с российского рынка зарубежных компаний (не только западных), проблемы с расчетами, с логистикой. По многим товарам, не только потребительским, но и тем, которые необходимы для нормального функционирования промышленности, сельского хозяйства, возник дефицит.
Дефицит и нарушение привычных бизнес связей всегда ведёт к повышению цен. В цены закладывается не только фактический, но и прогнозируемый дефицит, а также рост возникших издержек. И всё это не компенсирует даже укрепившийся рубль.
Здесь стоит сказать, что меры правительства, остановившие свободное падение рубля привели к сдерживанию ускоряющейся инфляции, которая могла в короткие сроки обесценить доходы россиян. Если сегодня на фоне крепкого рубля мы говорим о высокой инфляции, то с курсом доллара, который грозил уйти выше 130 рублей, инфляция могла бы стать обвальной.
Однако положительный эффект от введенных правительством ограничений с течением времени снижается, растет отрицательное воздействие. Курс, уходящий к 50 рублям за доллар, крайне невыгоден для бюджета, который недосчитывается экспортных нефтегазовых доходов. Пострадают и производители на внутреннем рынке, по мере восстановления импорта многим российским компаниям будет нелегко бороться с дешевым, за счет крепкого рубля, импортом. Всё это может привести к снижению или даже остановке производства, к потери рабочих мест.
Прогнозы и перспективы
Подавляющее большинство экспертов сходится во мнении, что во второй половине года начнется плавное ослабление национальной валюты. Потоки товаров и капитала постепенно будут адаптироваться под новые условия. Ожидается выравнивание спроса и предложения на иностранную валюту за счет возникновения новых логистических цепочек и восстановления импорта. Дополнительным фактором может стать снижение экспортной выручки от сырьевых товаров.
Прогнозы, впрочем, делаются очень осторожно. На конец года по разным оценкам доллар может стоить от 65 до 85 рублей.
Что касается потребительских цен, то ждать нового резкого повышения или значительного снижения не приходится. Процесс нормализации цен идет постепенно. Цены на отдельные категории товаров снижаются или уже снизились по сравнению с мартом нынешнего года. Однако в условиях накапливающегося санкционного давления ждать остановки инфляции не приходится.
© KaleidoStock
Константин Струков
#крепкий рубль #ростцен #инфляция #импорттоваров #валютныйрынок
