В России приближается дивидендный сезон, а предыдущие пять месяцев были совсем не типичными. Национальная валюта укрепляется до уровня 2015 года, а ЦБ проводит новые этапы регулирования. Прослеживаются определённые тенденции, не характерные в прошлом. И речь не о том, какой актив покупать, а у какого нет перспектив.
Это канал Ю Capital, сегодня хочется поделиться тремя наблюдениями, чтобы понять, какие тренды ожидают нас в ближайшее время, как на этом заработать и как это повлияет на наши #деньги . Оставайтесь до конца.
Если вы хотите читать новости и аналитику в более коротком и оперативном формате, то добавляйтесь в мой телеграм канал Биржа FM. А если готовы потратить 5 минут, то поехали.
Этот график с меньшим количеством свечей мы обсуждали 14 апреля в одной из статей. Как видим, за полтора месяца значения индекса остались в синем канале у его нижней границы. Обращу внимание, что объёмы торгов с весеннего открытия рынка значительно ниже тех, что были до закрытия и даже ниже средних в 2020-2021гг. Сегодняшнее значение индекса соответствует просадке в начале пандемии или уровням 2018 года - четыре года как ни бывало.
Зато есть и другая динамика.
Таких цен на нефть мы не знали с конца 2013 года, по главное паре валют курс соответствует 2015 году и эпизодически апрелю 2017 года. Кстати, тогда, если помните, была волна санкций против РФ и некоторых компаний (вспомните историю с Русалом). Нас бьют, а рубль крепчает.
Конечно рублевая оценка нефти сегодня в 2 раза ниже той, что была в марте, но всё же она почти в 2,5 раза выше, чем заложено в бюджет. При такой цене, вкупе с ценами на газ, сокращение объёмов поставок вдвое не приведёт с дефициту бюджета.
На фоне этих аномалий, здорово изменивших картину биржевого мира, прослеживается зарождение трёх тенденций.
Будущие тренды
1️⃣Рынок остаётся вялым и даже депрессивным в преддверии дивидендного сезона. Раньше такого не было. Перспектива дивидендов всегда была хорошим драйвером роста. Несмотря на то, что некоторые компании сохраняют, пока это приводит лишь к локальным и главное кратковременным подъёмам. Телекомы и энергетики (генерирующие и сбытовые) один за одним анонсируют доходность 10-14%. Сегодня для инвесторов этого оказывается мало! А ведь некоторые компании делают выплаты дважды в год. В прошлом акцию с такими дивидендами унесли бы вверх, но сейчас кто-то стоит на месте, а кто-то даже падает.
Вот некоторые из них.
В целом эту отрасль отличает слабая динамика в течение года, некоторые компании из третьего эшелона, акции в портфель включаются как дивидендные диверсификаторы. Если вам интересен обзор какой-то из этих или других компаний, пишите в комментарии.
Истории с негативной реакцией на хорошие дивиденды встречались и раньше, редко, в основном за счет игры маркет-мейкеров. Сейчас волна спада идёт широким фронотом. Однако я убеждён, что ближе к дивидендным датам рост цены мы ещё увидим. К сожалению, если вы работаете с краткосрочным портфелем, постдивидендная просадка может быть больше выплаты (напр.: см. Таттелеком - просадка 22% с преддивидендной даты при выплате 6,4%).
2️⃣ По всей видимости рынок станет менее волатильным и более регулируемым, т.к. Московская биржа усиливает контроль за агрессивными сделками и допускает максимальное отклонение цены от лучшей встречной заявки не более 1%. Иными словами, раньше вы могли разместить рыночную заявку с огромным лотом и цена мгновенно взлетела бы вверх/вниз до определённого предела. "Пробки выбивало" при изменения около 20%. Теперь агрессивной заявкой будет считаться объём, при котором цена способна измениться более, чем на 1%. А по рыночным заявкам спред должен быть не более 0,5%.
Приведу пример на акциях #сбер .
В стакане лучшее предложение к продаже 118,02, а на покупку 118,05. Вы хотите купить большой лот. Ваша заявка будет признана агрессивной, если в результате цена вырастет выше 119,23 руб. При продаже цена не должна опуститься ниже 116,84 руб. Пожалуй, с точки зрения розничного инвестора, это хорошо. Возможности же для значительного движения цены остаются через каскад последовательных заявок, исполнение которых приводит к активации следующей.
3️⃣ И наконец, с 1 июня биржа вновь разрешает открытие коротких позиций. С 25 марта по 31 мая продавать акции вы можете только из тех, что есть в портфеле. Брать в долг их для продажи нельзя. Это был защитный механизм, призванный уберечь рынок от ещё большего обвала.
По коротким и маржинальным позициям кредитное плечо обещали сократить, в т.ч. по валютным сделкам. Возможность коротких позиций позволит спекулянтам и фондам поддержать рост объёмов торгов, а для пассивных портфелей, полагаю, может прийти новая волна снижения. На этой новости (а может и не только) рынок падает второй день, теряя более 4%. Многие не хотят ждать дивидендов, обратного отскока цен, а предпочитают зафиксировать убыток, в надежде открыть позиции по более низким ценам. Такая стратегия имеет право на жизнь. Имеющим маржинальные позиции и недостаток ликвидных средств, придётся не легко.
Как обычно, свои вопросы вы можете оставить в комментариях и, поддержав канал, за донейшн получить обзор компании.
Не забывайте ставить лайк, подписываться и получать прибыль от инвестиций ;-)
