Могут ли вырасти акции компании Positive Technologies? Насколько? Эксперты проанализировали бизнес компании по фундаментальным показателям и сделали прогноз.
Кратко: Positive Technologies более 20 лет занимается разработкой отечественных систем для предотвращения вторжений, защиты от вредоносного кода и анализа событий. В портфеле компании — более двух десятков высокотехнологичных продуктов и решений, отражающих киберугрозы как на конечных точках, так и в инфраструктуре в целом. Компания работает как с коммерческими компаниями, так и с государством. Но будут ли акции компании расти?
Главное о компании
Помимо кибербезопасности, Positive Technologies занимается исследованием проблем безопасности и выявляет сотни уязвимостей в IT-системах различных классов и типов, в том числе в продуктах Cisco, Citrix, IBM, Intel, Microsoft и VMware.
В клиентской базе Positive Technologies — 2274 компании, из которых 123 представлены крупными корпоративными клиентами. Компания участвует в работе технических комитетов Росстандарта и Федеральной службы по техническому и экспортному контролю при Министерстве обороны России, Банка России и других организаций, а также оказывает экспертную помощь в формировании требований безопасности.
Финансовые показатели
Компания практически полностью избавилась от долговой нагрузки — чистый долг снизился в 12 раз до 101 млн рублей по сравнению с 1,2 млрд рублей на конец 2021 года, а коэффициент отношения чистого долга к EBITDA сократился до 0,04 по сравнению с целевым ковенантом компании в размере 1,5.
Стимулы для роста бизнеса Positive Technologies
С учетом того, что большинство иностранных вендоров покинули российский рынок, а решения оставшихся иностранных компаний нельзя считать безусловно безопасными, спрос на отечественные решения будет расти. В данный момент общий объем рынка кибербезопасности в России составляет 190–200 млрд рублей, из которых около 80 млрд рублей одномоментно высвободились в результате ухода иностранных компаний из России.
Благодаря открывшимся возможностям Positive Technologies планирует ежегодно удваивать свой бизнес и увеличить долю рынка до 30% в течение нескольких лет. Указанные цели предполагают рост продаж компании более чем в восемь раз — до 60 млрд рублей в год. Учитывая, что на фоне обострения геополитической ситуации риски кибератак экспоненциально выросли, запрос на результативную кибербезопасность становится приоритетом для первых лиц организаций и будет способствовать достижению целей Positive Technologies.
Прогноз компании
Кроме восполнения рынка за счет покинувших российский рынок иностранных вендоров ПО, факторами роста Positive Technologies являются увеличение бюджетов российских компаний на кибербезопасность, оснащение всех государственных учреждений и предприятий исключительно отечественными решениями, а также увеличение продуктового портфеля.
Всего 123 крупных клиента вносят основной вклад в формирование продаж компании, которые по итогам прошлого года достигли 7,1 млрд рублей. Поэтому стратегия развития Positive Technologies фокусируется на росте клиентской базы крупных корпоративных клиентов.
Менеджмент планирует в текущем году увеличить объем продаж до 12–15 млрд рублей, выручку — до 11–14 млрд рублей, а чистую прибыль — до 3–5 млрд рублей. Достижение таких значений позволит увеличить выручку и чистую прибыль на 55–100% и 60–160% соответственно. Исходя из медианного значения прогнозов и текущей капитализации компании в 55 млрд рублей, Positive Technologies торгуется с форвардным P/E в диапазоне от 11х до 18х. Это не в полной мере отражает экспоненциальные темпы роста и уникальное положение компании на российском рынке. Например, растущие сопоставимыми темпами западные аналоги оцениваются более чем в 5–10 раз дороже.
Прогнозная цена акций Positive Technologies — 1500 рублей. Потенциал роста — 65% на горизонте до двух лет без учета возможной доходности от выплаты дивидендов и обратного выкупа акций.
Если вы планируете инвестировать в Positive Technologies, вы можете открыть брокерский счет или ИИС в приложении Газпромбанк Инвестиции. Переходите в приложение и выбирайте ценные бумаги.
