По итогам недельных торгов на фондовом рынке:
- S&P 500: 4 123,34 (-0,18 %)
- NASDAQ Composite: 12 144,66 (-2,11 %)
- Dow Jones: 32 899,37 (-0,37 %)
ФРС увеличила процентную ставку на 0,5 п.п, до 0,75-1%, оправдав ожидания аналитиков.
На чем основано повышение:
• Экономическая активность и занятость укрепляются.
• Расходы домохозяйств и фиксированные инвестиции в бизнес остаются сильными.
• Динамика рынка труда в положительной тенденции.
• Безработица сократилась с 4% до 3,8%.
Из негативных факторов:
• Высокая инфляция из-за дисбалансов в спросе и предложении. Причины все те же: пандемия, высокие затраты на энергоносители и общее ценовое давление, геополитические риски, локдауны из-за COVID-19 в Китае.
Цели:
• Максимальная занятость
• Инфляция на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
Планируемые действия
• Повышение ставки на следующих заседаниях. (на 0.5 п.п., потом по 0.25 п.п.)
• Диапазон целевой ставки от 2% до 3% к концу года.
• Планируется начать сокращение активов на балансе в $9 трлн 1 июня.
Статистика
Уровень безработицы (апр): 3,6% (Прогноз. 3,5%, пред. 3,6%)
Доля экономически активного населения (апр): 62,2% (Пред. 62,4%)
Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (апр): 428К (Прогноз. 391К, пред. 428К)
Макроданные указывают на возможное замедление инфляции в США. Количество занятых в экономике оказалось выше ожиданий аналитиков —дисбаланса спроса и предложения на рынке труда, который толкал заработные платы вверх, сокращается.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США был пересмотрен в сторону понижения до 65,2 в апреле 2022 года с предварительного значения 65,7.
Инфляционные ожидания были подтверждены на уровне 5,4% на год вперед и 3% на следующие пять лет. Падение уверенности представляет собой влияние неопределенности, которая началась с пандемией и была усилена встречными потоками, включая негативное влияние инфляции и более высоких процентных ставок, а также положительное влияние стабильно сильного рынка труда и роста заработной платы. Более того, потребители утратили доверие к экономической политике, а налогово-бюджетным действиям все больше мешает предвзятость в преддверии выборов в Конгресс.
Производственный PMI S&P Global Flash в США вырос до 59,7 в апреле 2022 года с 58,8 в марте, превзойдя рыночные прогнозы на уровне 58,2. Показания указывали на самый сильный рост производственной активности за семь месяцев, в основном из-за более быстрого роста производства, новых заказов и занятости. Несмотря на очередное заметное ухудшение показателей работы поставщиков, фирмы смогли увеличить объемы производства на фоне увеличения клиентского спроса и приобретения новых клиентов, в основном из-за рубежа. Инфляционное давление оставалось заметным, при этом темпы роста затрат снова ускорились до самого резкого уровня с ноября прошлого года на фоне сообщений о повышении цен на топливо, материалы и транспортные услуги. Цены на продукцию также росли рекордными темпами. Хотя фирмы активизировали свои закупки ресурсов и усилия по созданию страховых запасов, количество незавершенных работ резко возросло.
Факторы поддержки
- Сезон отчетности. Положительные отчеты могут поддерживать котировки и настроения.
- Увеличение импорта энергоресурсов за счет снижения потребления российских.
Факторы давления (риска)
- Инфляционное давление остается высоким из-за проблем с поставками и пандемии.
- Последствия конфликта на Украине для экономики США крайне неопределенны. В краткосрочной перспективе ожидается, что конфликта и связанные с ним события усугубят инфляционное давление и снизят экономическую активность.
- Медианный прогноз ФРС предусматривает инфляцию на уровне 4,3% на конец 2022 года и 2,7% на конец 2023 года.
- Большинство чиновников ФРС видят целых семь повышений ставок в 2022 году.
- ФРС понизила прогноз роста ВВП США на 2022 г до 2,8% с 4%, в 2023 г – сохранила на уровне в 2,2%
- Безработица на конец года в США ожидается на уровне 3,5% в 2022 году, 3,5% в 2023 году и 3,6% в 2024 году, медианный долгосрочный прогноз составляет 4,0%.
Прогноз
S&P 500 в рамках прогноза: нисходящий канал.
Защитные активы и индикаторы риска:
- US10Y: 3,142 (+6,49%)
- DXY: 103,66 (+0,68%)
- VIX: 30,19 (-11,10 %)
🏛 Доходность 10-летних казначейских облигаций: превысила уровень в 3% после того, как глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл обозначил повышение ключевой ставки на 50 базисных пунктов в мае.
💵 Индекс доллара DXY: центральный банк США объявил о повышении ставки на 50 базисных пунктов, что является самым большим увеличением с 2000 года.
📉 «Индикатор страха» VIX: инвесторы опасаются, что при текущих темпах подъема ставки ФРС не удастся справиться с инфляцией и закладывают более активное повышение.
Важные новости рынка:
- Бразильская горнодобывающая компания Vale SA официально заявила о подписании долгосрочного соглашения с Tesla на поставки никеля. Компания планирует продавать 30-40% добываемого никеля производителям электромобилей.
- Peloton, компания, производящая инвентарь для домашнего фитнеса, ищет потенциальных инвесторов, которые приобретут в ней миноритарный пакет акций. Объём сделки может составить от 15% до 20% акций Peloton.
- Байден подпишет закон о "ленд-лизе" для Украины 9 мая.
- Shell продает свою сеть из 370 АЗС в 28 городах России, среди потенциальных покупателей — Лукойл.
- Apple, Google и Microsoft заявили о внедрении единого стандарта авторизации без паролей. Технология будет реализована на мобильных, десктопных и браузерных платформах в 2023 году.
Ставьте лайк, если было полезно :)
