667 подписчиков

Рэй Далио: Какие инвестиционные темы актуальны (а какие нет) в моменте когда лопается пузырь?

3 мая 20223 мая 2022

3 мин

Это канал будет интересен трейдерам и инвесторам.

Есть Телеграм \ Есть YouTube \ 👈Подпишись.

Вопросы:

Рынки акций сейчас в пузыре?
Если да, то когда мы его увидим?
Какие части рынков — пострадают, когда пузырь будет лопаться?

На эти и другие вопросы ответил Рэй Далио, основатель и один из ИТ-директоров Bridgewater Associates, в своем последнем ежемесячном информационном бюллетене.

Кто такой Рэй Далио?

Далио имеет около 50 лет опыта работы в качестве профессионального инвестора, купив свои первые акции (на деньги, заработанные в качестве игрока в гольф), когда ему было всего 12 лет. Он основал крупнейший в мире хедж-фонд (вышеупомянутый Bridgewater) в 1975 году и превратил его в FUM-бизнес стоимостью 154 миллиарда долларов США.

За последние 28 лет Далио как управляющий фондом зарабатывал в среднем 11,5% в годовых, что почти вдвое превышает среднегодовую доходность S&P 500. Далио также прославился, своей радикальной философией к инвестированию.

Простые шаги инвестирования включают в себя:

Решите, сколько вы можете сэкономить
Создайте разнообразное портфолио
Изучите долгосрочные циклы рынка.

Его последний информационный бюллетень начинается с контрольного списка из шести вещей, которые отличают пузырь.

Высокие цены, как показывают традиционные меры стоимости
Неустойчивые условия
Подавляющее бычье настроение
Много новых и «наивных» (по его словам) покупателей акций
Высокая доля покупок, купленных в долг
Много форвардных и спекулятивных покупок, чтобы сделать ставку на рост стоимости акций.

Заметка: Основным изменением в этом году стало чрезмерное увеличение «акций» — некоторые из которых лопнули.

Многие считают, что акции технологических компаний находятся в пузыре. А по ключевому вопросу о том, закончилась ли распродажа технологий, Далио говорит нет.

«То, что они не находятся на пике пузыря, не означает, что они в безопасности или что сейчас хорошее время для открытия длинных позиций. На самом деле акции США в совокупности все еще выглядят переоцененными по нашим меркам», — сказал он.

Используя для иллюстрации несколько удобных диаграмм, Далио рассказал о «срезе пузыря». Это показывает, как корзина акций развивающихся технологических пузырей работала по сравнению с S&P 500 в различные моменты времени.

У нас «классический» пузырь.

Вот перед нами последствия пузыря, вплоть до эффекта ужесточения (повышение процентной ставки).

В нынешних условиях, мы имеем все шансы повторить историю 1920-х годов.

А вот еще его комментарий, который касался количества новых покупателей на рынке, как индикатора пузыря.

«Этот показатель превысил 90 процентный показатель в 2020 году из-за притока новых розничных инвесторов в самые популярные акции, которые оказались в пузыре. Совсем недавно мы наблюдали значительное замедление темпов розничной активности на рынках — теперь они вернулись к средним показателям до COVID», — сказал Далио.

Другие пункты включают в себя:

Бычьи настроения
Покупки с кредитным плечом
Сколько покупателей продлили свои форвардные покупки?

Что касается последнего пункта, Далио объясняет, как он служит индикатором того, не слишком ли оптимистичны ожидания инвесторов.

«На фондовых рынках я смотрю на такие показатели, как капитальные затраты — много или мало инвестируют предприятия (и, в меньшей степени, правительство) в инфраструктуру, заводы и т. д.

«Он отражает, экстраполируют ли предприятия текущий спрос на сильный рост спроса в будущем. Этот показатель находится на 40 процентах, как и другие датчики».