Друзья и коллеги!
Закончились короткие торговые недели на российском рынке, которые проходили между майскими праздниками. Май месяц считается не самым хорошим для фондового рынка, так как после него обычно наступает летнее затишье из-за отпусков и снижения экономической активности. 2022 год особенный, из-за происходящих событий в Европе и остальном мире. Движения на валютном, товарном и фондовом рынках впечатляют и одновременно пугают. Мир меняется, прежний однополярный мир, во главе с США уходит в прошлое, и это находит свое отражение в биржевых котировках. Впереди нас ждет мало хорошего, так как открытое противостояние России и Запада только в самом начале. Санкции, эмбарго, запреты и контрсанкции множатся с обеих сторон чуть ли не каждый день, так как игра идет на истощение и удушение друг друга. В такое время трудно оставаться оптимистом, но «покупать активы нужно, когда льется кровь…»
Для новых подписчиков и читателей:
Акции VS Облигации! Что лучше и когда? Несколько советов по инвестированию.
Опцион - необходимый инструмент в условиях современного рынка! Нужны ли новые знания?
Облигации – на долговом рынке России восстановление цен по ОФЗ остановилось, причем, уже третью неделю, подряд цены на ОФЗ снижаются.
Индекс ОФЗ сейчас находится на уровнях чуть ниже конца зимы 2022 года. Минфин РФ заявил, что не планирует размещать новые выпуски ОФЗ в 2022 году, но продолжит обслуживать уже выпушенные облигации. Сомневаться в способности РФ обслуживать свой рублевый долг нет причин, так что риски потери средств, в таких инвестициях, невелики. Государство, в лице ЦБ РФ, всегда сможет эмитировать достаточно денег для погашения своих рублевых обязательств. Государство продолжает обслуживать и свои валютные долговые обязательства, хотя это делать сложно, из-за заморозки ЗВР ЦБ РФ. Пока Россия платит по своим долгам, весь вопрос надолго ли.
Отечественный долговой рынок, после заморозки средств нерезидентов в рублевых активах, остается «островком стабильности» на фондовом рынке в России. Облигации показали лучшую динамику по сравнению с акциями за последние полгода, что было вполне ожидаемо. Дальнейшее снижение доходностей по ОФЗ выглядит проблематичным из-за роста инфляции в России и мировых тенденций на долговом рынке в мире.
Пока явно виден тренд на рост доходностей по облигациям, тренд на повышение учетных ставок и сокращению балансов центральных банков. Инфляция, которую ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и другие старательно взращивали в течение многих лет, теперь является главной угрозой мировой экономике.
Ожидается очередное снижение ключевой ставки ЦБ РФ в июне, до 12 годовых процентов. Инфляция остается высокой в России и продолжает расти, но стимулирование экономики и поддержание финансового сектора сейчас важнее.
По итогам апреля 2022 года рост цен замедлился до 1,56 против 7,6% в марте, сообщил Росстат. В годовом выражении, то есть к апрелю прошлого года, инфляция составила 17,83%. Более высокий показатель в последний раз фиксировался в январе 2002 года (18,96%). В марте уровень годовой инфляции равнялся 16,7% (тогда это был рекорд с весны 2015 года).
Вывод простой – покупать ОФЗ пока рано, нужно ждать более высокие уровни по доходностям, но откладывать в «долгий ящик» покупку ОФЗ не стоит, причем покупать стоить наиболее длинные облигации, со сроками погашения 10 и более лет. Именно длинные облигации быстрее вырастут в цене при снижении ключевой ставки ЦБ РФ.
Фондовые индексы – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 101550 - 114290, а по фьючерсу на индекс ММВБ в диапазоне 228575 – 249300.
Фондовый рынок в РФ в первой половине мая оказался под давлением, за исключением индекса на РТС, который смог подрасти из-за аномального укрепления рубля. Рубль показал лучшую динамику среди всех мировых валют против доллара, когда смог укрепиться до 5-и летних максимумов.
В другое бы время, можно было порадоваться таким достижениям, но сейчас крепкий рубль вредит экспортерам и пока не помогает импортерам, так как импорт товаров из ЕС катастрофически упал, а импорт из Азии настолько сильно не вырос. Скорее всего, ближе к концу лета мы увидим рост импортных поставок, что поможет сократить профицит текущего торгового баланса.
Фондовый рынок в США, после серьезного обвала в первой половине мая, на фоне ужесточения монетарной политики ФРС, получил шанс на отскок вверх, в рамках технической коррекции. Если с весны 2020 года, работала инвестиционная стратегия на рынке акций - BUY THE DIP (покупка акций в момент их ценового провала), то с начала весны 2022 года, актуальной стала другая стратегия на фондовом рынке – SELL THE REBOUNT (продажа акций на ценовом отскоке вверх). Как раз на будущей неделе и вероятен подобный rebound…
С 27 апреля 2022 года начал действовать запрет на выпуск и обращение иностранных депозитарных расписок на акции российских эмитентов.
Российские эмитенты обязаны до 5 мая 2022 года предпринять действия для расторжения договоров, в соответствии с которыми осуществлялось размещение ценных бумаг по иностранному праву, а также для прекращения программ депозитарных расписок. Эти процедуры будут проходить в сроки, установленные такими договорами. Для дальнейшей конвертации иностранных депозитарных расписок в акции российского эмитента их держатель должен будет подтвердить, что владел ими на день вступления в силу запрета.
У российских эмитентов есть возможность сохранить программы депозитарных расписок по решению Правительства РФ в соответствии с принятым им порядком. Направить заявление на получение такого разрешения надо будет также до 5 мая. Как раз ряд компаний, таких как: Новатэк, ГМК, Полюс - получили разрешение правительства продолжить свои программы депозитарных расписок, что является позитивным сигналом для рынка. Это говорит о том, что российские компании не закрываются от внешнего мира и готовы работать с иностранными инвесторами.
Я считаю, что на предстоящей неделе, наш фондовый рынок имеет шансы на рост, особенно, по индексу ММВБ. Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-6.22) останется в рамках 104300 – 118000. Ключевым сопротивлением будет уровень 114300, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на 4Н, а по фьючерсу на индекс ММВБ (MIX-6.22) останется в рамках 228000-245700. Ключевым сопротивлением будет уровень 241800, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на 4Н
СБЕРБАНК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям СБЕРБАНКА менялись в диапазоне 118,05 – 126,05
Главным индикатором на российском рынке акций остается СБЕРБАНК. От его поведения на рынке, во многом зависит настроение самого рынка акций и инвесторов. У этой компании было много иностранных акционеров, но, сейчас нерезиденты не могут выйти из капитала этого банка. Пока не ясно, выплатит ли Сбербанк дивиденды за 2021 год, и если да, то в каком размере и по каким акциям, обычным или только по привилегированным акциям. Информации мало, но судя по динамике акций – надежд на получение дивидендов за 2021 год мало.
Привилегированные акции Сбербанка снова стали стоить дешевле обыкновенных акций на прошедшей неделе. Точно не известна причина, почему несколько недель подряд было все ровно наоборот. Если дивиденды не будут выплачены за 2021 год по акциям Сбербанка, то привилегированные акции станут обычными, то есть по которым можно голосовать на собраниях акционеров. Думаю, что минимальные дивидендные выплаты по «префам» будут осуществлены банком.
Стоит отметить, что вырос риск отключения Сбербанка от системы SWIFT, так как 6-й пакет европейских санкций против России должен быть принят на следующей неделе. Это может привести к прекращению платежей за рубеж в рублях и иностранных валютах, как из банка, так и получение таких платежей в пользу его клиентов в России. Многие иностранные банки, в том числе и китайские, отказываются проводить трансграничные платежи в рублях и юанях российским банкам, которые уже были отключены от системы SWIFT. Так что клиенты Сбербанка остаются в зоне риска, как и сам банк.
Акции Сбербанка остаются одними из самых недооцененных акций на российском рынке, так что потенциал ценового роста на горизонте 1-1.5 лет остается. Правда, как я уже не раз писал, не стоит ждать ралли в ближайшие месяцы, хотя значительные ценовые колебания будут. Стоит играть от покупки акций, и стараться хеджировать свои позиции с помощью опционов. Торговля опционами на акции Сбербанка ведется достаточно активно, так что стоит использовать этот инструмент в своих операциях.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по СБЕРБАНКУ в диапазоне 117,5-131,5. Ключевым сопротивлением будет уровень 127,5, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на 4Н
ГАЗПРОМ - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Газпрома менялись в диапазоне 227,22 – 243,35
Вторая по значимости голубая фишка нашего рынка и наиболее политизированная акция на нашем рынке. Компания остается одной из самых интересных активов на российском рынке, особенно, по текущим ценам. Многие инвесторы надеются на дивиденды по акциям Газпрома за 2021 год, и прогнозный размер дивидендов составляет 52.5 рубля на акции, по результатам за прошлый год. Дивидендная отсечка по этим акциям будет не скоро, только 15 июля 2022 года. Я считаю, что выплата дивидендов произойдет, хотя и в меньшем объеме от прогнозных цифр. Полагаю, что выплаты могут составить 10-15 рублей на акцию, но это сугубо мое личное мнение, инсайда у меня нет. В любом случае, акции Газпрома сейчас, точно стоит не выпускать из поля зрения. Акции Газпрома по 200+ точно будут лучшей инвестицией сегодня, чем по 400 рублей полгода назад.
Прошлая неделя преподнесла несколько неприятных сюрпризов для акций Газпрома: Украина ограничила прокачку газа через свою территорию; Россия ввела санкции против бывших «дочек» Газпрома в ЕС; Канцлер Австрии пригрозил отнять у "Газпрома" газовое хранилище в Зальцбурге, если он не будет заполнять его сырьём.
История с прекращением транзита через «Сохрановку» не интересна с точки зрения объёмов, там проходит четверть, остальное - через второй пункт, «Суджа». На этом фоне стоит пустой «Ямал-Европа», из-за встречных санкций России. Как видно из карты, газ из «Сохрановки» возможно был удобен для снабжения восточных и южных районов. И если поставка туда прекратится, то придётся перенаправлять поток. Для внешнего наблюдателя ГТС Украины - «чёрный ящик», особенности работы которой, можно понять по подобным форс-мажорным историям, подобно той, что произошла на прошлой неделе.
Но, есть и позитивные новости, так как все больше европейских компаний открывают валютные и рублевые счета в Газпромбанке, для оплаты поставок за потребляемый ими газ.
Полностью отказаться от поставок природного газа из России европейские потребители не смогут в ближайшие пять лет, но сократить долю Газпрома на своем рынке с 40% до 20-25%, вполне могут до конца 2022 года. Многие европейские политики обвиняют Россию и ее компанию Газпром в использовании энергии, как оружия. Боюсь, что это так и есть, но скорее, как ответная мера, на использование своей финансовой системы против России. То есть заморозить, а в будущем и украсть ЗВР ЦБ РФ – это нормально и законно, а перспектива греться у костров на улице, из-за нежелания покупать газ у России – это применение энергетического оружие против Европы. Что они там курят у себя в ЕС, дебилы…?
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по ГАЗПРОМУ в диапазоне 229,50 – 249,5 Ключевым сопротивлением будет уровень 243,5. Важно, для дальнейшего роста стоимости акций, что цена находится выше отметки 234, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на 4Н
ПОЛЮС– Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Полюса менялись в диапазоне 12270 – 13484,5
Цена акций компании резко снизилась на прошлой неделе. Стоит ли ожидать продолжение коррекции в акциях Полюса? – Полагаю, что это возможно. Снижение цен на золото негативно влияет на стоимость акций компании, как и укрепление рубля. Сейчас, в фокусе внимания будет отметка 10950 рублей за акцию, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на WEEKLY. Этот уровень будет хорошей поддержкой для акций и верной точкой для их долгосрочной покупки.
Компания «Полюс» — крупнейший производитель золота в России. Акции компании могут оказаться защитным активов и интересным объектом инвестиций, которые стоит покупать при заметном снижении их стоимости, которое сейчас и происходит.
Правительство РФ разрешило «Полюсу» сохранить листинг своих депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. Об этом сообщается на сайте раскрытия информации. «Параллельно «Полюс» изучит возможности по листингу на фондовых биржах других юрисдикций», — следует из сообщения.
Предприниматель Саид Керимов, сын бизнесмена Сулеймана Керимова, передал 100% акций компании Wandle Holdings Limited, через которую владел 46,35% «Полюса», Фонду поддержки исламских организаций. Ранее Саиду Керимову принадлежало 76,34% компании «Полюс». 4 апреля он продал часть своей доли в «Полюсе» (29,99%) «Группе Акрополь» бизнесмена Ахмета Паланкоева. Таким образом, его доля в компании сократилась до 46,35%.
В конце марта Wandle Holdings Ltd, владеющая долей Саида Керимова в «Полюсе», была зарегистрирована на острове Русский в Приморье (на нем действует налоговой режим, схожий с офшорным). 6 апреля Financial Times сообщила, что Евросоюз может ввести новые санкции, в частности против бизнесмена Саида Керимова.
Я считаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ПОЛЮСА в диапазоне 11800 - 13015 с ключевым сопротивлением на уровне 12575.
ЛУКОЙЛ– Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Лукойла менялись в диапазоне 4300 – 4699
Компания отлично подходит для долгосрочных инвестиций и коротких спекуляций, имеет хорошую репутацию на рынке и лояльна к своим миноритарным акционерам. Однако, текущая ситуация в экономике и геополитики, весьма негативно отражается на бизнесе компании и котировках ее акций.
Пока не ясно, будет ли компания или ее мажоритарные акционеры покупать акции по текущим ценам на ММВБ. Не ясен и вопрос с дивидендами, которые, скорее всего, будут выплачены за 2021 год, но не понятен их финальный размер. Акции продолжили свое снижение на прошлой неделе, после тестирования ценами уровня 50% коррекции по Фибоначчи (5868 – 3682) на отметке 4772.5 – сразу такие уровни не проходятся, что и подтвердил рынок. Однако, после двухнедельной коррекции по акциям, теперь снова появился шанс на повторный тест уровня 4775 по акциям Лукойла, с возможным его пробитием вверх.
Нефтяные цены держаться стабильно выше 100 долларов за баррель, правда и уйти выше уровня в 115, пока не получается.
ЕС никак не может согласовать 6-й пакет санкций. Запрет на транспортировку российской нефти уже не входит в этот санкционный список. Сейчас, уже не важно, правда это или же нет, главное, что договориться страны Евросоюза быстро не могут. Вероятнее всего, данное смягчение происходит из-за жесткой позиции отдельных стран, которые гарантировано, пострадают больше других при полном эмбарго. Даже длительная двухлетняя отсрочка устраивает не всех, параметры обсуждаемого соглашения являются предметом торга. Это хорошо для акций Лукойла, так как эта компания экспортирует большие объемы нефти в Европу.
ПАО «ЛУКОЙЛ» сообщает о подписании соглашения с дочерними обществами Shell plc (далее также Shell) о приобретении 100%-ной доли в ООО «Шелл Нефть», занимающемся розничной реализацией нефтепродуктов и производством смазочных материалов в России. Активы компании включают 411 АЗС, расположенных преимущественно в Центральном и Северо-Западном федеральных округах РФ, а также завод по производству смазочных материалов в Тверской области. Сделка будет завершена после получения согласования Федеральной антимонопольной службы. Явно, что активы будут куплены с хорошим дисконтом к рыночной цене, а после их приобретения Лукойл станет лидером по количеству АЗС в России.
Покупка хороших активов с дисконтом – это правильный инвестиционный подход, который однозначно принесет свои плоды в будущем.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ЛУКОЙЛА в диапазоне 4280 – 4780. Ключевым сопротивлением будет уровень 4590, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на 4Н
НОВАТЭК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НОВАТЭКА менялись в диапазоне 944 – 1009,6
Акции Новатэка остаются отличным объектом для долгосрочных инвестиций, в нефтегазовом секторе. Компания работает на самом перспективном рынке газа – это СПГ. Но, в текущих условиях, когда введено множество санкций и ограничений, развитие компании оставляет много вопросов.
В соответствии с 5 пакетом санкций ЕС от 8 апреля, европейским компаниям установлен крайний срок 27 мая для завершения любых незавершенных поставок.
В связи с этим возникают вопросы, могут ли уже готовые к отправке модули быть перевезены из Китая на сборочную площадку в России за пределами Мурманска. НОВАТЭК, вероятно, столкнется с растущими трудностями при замене западных компаний, выходящих из проекта.
На прошедшей неделе, акции Новатэка повторно протестировали уровень 950 рублей за акцию, и это стало уже 4-й попыткой с начала 2022 года. Явно, что на этом уровне есть сильная поддержка для цен на акции, но в случае потери этого уровня, снижение стоимости акций может серьезно ускориться.
Пока нет заявлений от компании о выкупе своих акций с рынка, нет отчетности за первый квартал. В пятницу, 13 мая 2022 года, компания НОВАТЭК также получила разрешение на продолжение своей программы ГДР, что является хорошей новостью.
Я считаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям НОВАТЭКА в диапазоне 943 – 1043, с ключевым сопротивлением на уровне 1020.
ГМКНорНик – в реальности, котировки по акциям на прошлой неделе менялись в диапазоне 21050 – 21748
Акции компании, на прошлой неделе, снизились в цене, но все еще торгуются в широком диапазоне 19500 – 22500 рублей на акцию.
1166,22 рублей на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Норникеля в качестве финальных дивидендов по итогам 2021 года.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 14 июня 2022 года. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 10 июня.
«Норникель» получил от правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций на продолжение обращение депозитарных расписок на акции компании за пределами России, сообщается на сайте компании. Разрешение будет действовать до 28 апреля 2023 года.
Учитывая особое положение Потанина, против которого не ввели санкций, важность самой компании для мировой экономики, то не стоит ожидать обвала акций ГМКНорНик. Скорее наоборот, эти акции нужно иметь в своем портфеле и на заметном снижении их докупать. Сколько частных инвесторов «набилось» в акции металлургов за прошлый год, в расчете на получение дивидендов и рост курса акции? А в результате, только ГМКНорНик решил заплатить дивиденды за 2021 год!
Так что стоит инвестировать в надежные компании, которые не «кидают» своих миноритарных инвесторов на деньги. Как говорится: - «Почувствуйте разницу…»
Я считаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ГМКНорНик в диапазоне 21000 – 22200, с ключевым сопротивлением на уровне 21750.
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я всегда рад ответить на Ваши вопросы к комментариях или пожелания!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
