Сегодня вы узнаете, почему в недалеком будущем за $1 могут давать 50 руб.
Рубль укрепляется к доллару до 64 руб. Последний раз рубль был таким крепким в конце 2019 года. Будет ли рубль и дальше крепнуть к американскому доллару?
С точки зрения технического анализа: если смотреть на глобальный тренд, который стартовал с 1999 года, 1-е касание было в 1999 году, 2-е – в 2008 год, потом в 2011, 2013 и 2015 году.
И если мы вернемся к глобальному тренду, то как раз мы и придем к уровню 50 руб за $1. Какие бы геополитические и экономические ситуации не происходили, мы всегда возвращались к этому тренду.
Сейчас происходят исторические перемены, которые мы еще не осознали до конца, поэтому нужно смотреть в историческом масштабе.
Исторические изменения происходят прямо на наших глазах и у нас билеты в первом ряду. Давайте посмотрим как поменялся прогноз от Сбера за последний месяц.
Прогноз валютного рынка от Сбера
Оптимистичный сценарий (который был сделан в апреле) на 2-ой кв. 2022 года – 70 руб. А в майском прогнозе оптимистичный сценарий уже 50 руб за $1.
Все это говорит о том, что состояние неопределенности очень высокое и даже профессиональные участники рынка не понимают, что на самом деле происходит.
Приоритеты ЦБ
Недавно вышел очень важный отчет ЦБ, который, в том числе расскажет нам о его приоритетах.
В текущей ситуации влияние финансового счета на курс валюты снижается. Главным фактором определяющим динамику курса становится торговый баланс.
Курс рубля зависит от спроса импортеров на валюту и предложения экспортеров. То есть, укрепление рубля связано с более низким объемом импорта – более низким спросом импортеров на валюту.
Главный приоритет для ЦБ РФ – это прежде всего финансовая стабильность, а не динамика курса рубля.
К примеру, в апреле риски для финансовой системы снизились, и срок обязательной продажи экспортерами валютной выручки был увеличен.
Инфляция
ЦБ заявляет, что в ближайшее время нас ждет структурная перестройка экономики. Что будет с инфляцией?
Структурная перестройка экономики будет эффективной только, если она будет происходить в условиях замедляющейся инфляции.
А как мы знаем, сильный рубль способствует замедлению инфляции. Соответственно, сильный рубль будет играть на стороне ЦБ.
В 2022 году в динамике инфляции будет преобладать влияние шоков предложения, а на динамику цен будут значимо влиять процессы подстройки относительных цен к структурным изменениям.
В условиях ограничений на пополнение запасов, основной вклад в потребительскую инфляцию станет вносить динамика цен на непродовольственные товары длительного пользования.
Инфляционные процессы в российской экономике в текущем периоде в основном определяются шоками предложения. То есть, это самая главная проблема.
Чтобы уменьшить этот шок предложения, нужно увеличивать импорт, а импорт можно увеличить как раз за счет укрепления рубля.
Рекордный профицит
В 2022 году объем экспорта товаров и услуг в стоимостном выражении может снизиться на 8% (относительно 2021 года). Сокращение импорта может составить 32-36%.
Поэтому по итогам года, профицит счета текущих операций может превысить исторический максимум и достигнуть $145 млрд, что постоянно будет приводить к укреплению рубля.
Дорогой импорт
Многие зарубежные компании приостановили свою деятельность в России, а также, изменение ассортимента импортных товаров, усложнение логистических маршрутов и рост транспортных издержек приведут к тому, что цены импортных товаров и услуг по всем прогнозам будут выше ранее сложившихся уровней.
Запад перекрывает для нас импорт, в итоге, оставшийся импорт для нас
дорожает из-за того, что усложняется его доставка. И в противовес этим фактором, мы имеем желание ЦБ укрепить рубль для того, чтобы хоть как-то облегчить импорт в страну.
Какой будет курса рубля?
И в этой парадигме все становится с ног на голову. Контроль за движением капитала сохранится, влиять на динамику курса рубля ЦБ будет через спрос на импорт, что предполагает крепкий рубль.
Из этого следует, что от поддержки экспортеров ЦБ переходит к поддержке импортеров.
Предполагалось, что исходя из бюджета, ЦБ не будет опускать курс ниже 70 руб. Но сейчас он районе 64, и ЦБ не предпринимает никаких действий.
Вероятно, в новой концепции, чем крепче рубль, тем лучше. Это очень смелая гипотеза, которая ставит все с ног на голову.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.