_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в октябре 2021 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она до сих пор для вложений.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив первый обзор (https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/2362).
Здесь же мы в первую очередь посмотрим на новые экономические показатели предприятия:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Ключевые экономические показатели компании за 9 месяцев 2021 года по сравнению с 9 месяцами 2020 года. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка снизилась на 4% (в числовом выражении с 107,5 до 102,8 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 27% (в числовом выражении с 38,3 до 48,8 млрд. руб.)
Ключевые экономические показатели компании за 2021 год по сравнению с 2020 годом. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка выросла на 0,3% (в числовом выражении с 364,2 до 365,2 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 37% (в числовом выражении с 122,6 до 167,4 млрд. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
8 октября 2021 года Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Полюс» до уровня ruAAA. Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruAA+ со стабильным прогнозом.
Выдержка из аналитики Эксперт РА:
Для оценки показателей блока финансовых рисков агентство рассматривало период с 2019 по 2023 гг. Положительная динамика цен на золото в период 2019–2021 гг. способствовала высокой оценке показателей долговой нагрузки «Полюс». Вследствие роста показателя EBITDA за период 30.06.2020–30.06.2021 (далее – отчетный период) относительно сопоставимого прошлогоднего периода на 42%, а также снижения совокупного объема заимствований на 4% на 30.06.2021, показатель чистого долга к EBITDA продемонстрировал снижение с 0,86х до 0,59х. Также компания обновила финансовую политику, в рамках которой был установлен целевой уровень показателя «Чистый долг/EBITDA» на уровне 1,0–2,0х на протяжении ближайшего инвестиционного цикла. В июле 2021 г. «Полюс» полностью погасил рублевые локальные облигации на 250 млн долл. США из собственных средств. Подобная стратегия соответствует проактивному подходу Компании к управлению долговыми обязательствами, который обеспечивает баланс между доступным объемом ликвидности и ожиданиями по изменению свободного денежного потока. Таким образом, исходя из относительно консервативных предпосылок о цене на золото на уровне 1 300 долл. США/унцию, агентство не ожидает выхода показателя за пределы 1,0–1,5х в перспективе 2022–2023 гг. При расчёте показателей долговой нагрузки агентство приняло во внимание реализацию инвестиционного проекта по разработке месторождения Сухой Лог, что в свою очередь приведёт к росту капитальных затрат и может способствовать наращиванию кредитного портфеля. Финальное инвестиционное решение по проекту будет принято лишь в 2022 г. Соотношение EBITDA к процентным расходам в периоды 2019–2020 гг. находилось в пределах 11,9–18,6х, что существенно выше бенчмарка агентства в 5,6х. Агентство не видит предпосылок для снижения показателя ниже указанного диапазона на горизонте 2021-2023 гг.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итоги обзора:
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует повременить с покупкой облигаций.
Нужно время чтобы оценить влияние санкций на деятельность эмитента в полной мере.
Золотодобывающие компании могут не так сильно пострадать как прочие, однако ждем новостей по следующему пакету санкций.
Позже прокомментируем более подробно сектор золотодобывающих компаний и не только.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#полюс #AAA #облигации #бонды #инвестиции #золотодобыча
