Ответы на 3 популярных вопроса для тех, кто далек от экономики: Что происходит? В чем отличие от 1998 года? Будет ли дефолт в России 4 мая?
Что происходит?
Мировое сообщество, говоря о 4 мая, подразумевает возможность наступления технического дефолта в России. Это вызвано тем, что 4 апреля наступил срок уплаты купонного дохода по еврооблигациям. То есть ранее Россия выпустила облигации, инвесторы купили их за доллары и должны были получать по ним доход в долларах, который выплачивает им государство, выпустившее облигации. Таким образом страна привлекает иностранный капитал для финансирования экономики.
Россия выплатила долг не в долларах, а в рублях, и считает, что выполнила свои обязательства. Держатели ценных бумаг расценили такую оплату, как нарушение обязательств по договору. Согласно договору у страны есть месяц на погашение задолженности, после чего кредиторы будут считать, что должник не может погасить свои долги. То есть дефолт.
Веду контент по грамотному управлению финансами. Подписывайтесь на мой канал и экономьте.
Кредиторов понять можно. Если они одалживали в долларах, в договоре прописана валюта расчетов - доллар, то и возврат долга они хотят получить в этой валюте. Конечно, партнеры всегда могут договориться. Когда стороны договора в дружеских отношениях, можно оговорить отступления от первоначальных договоренностей, тем более, что должник готов рассчитаться. На практике отношения между участниками договора испорчены, и договариваться кредиторы не спешат.
Это дефолт как в 1998 году?
От дефолта 1998 года возможный дефолт 2022 года отличается тем, что у государства есть деньги, чтобы заплатить по своим внутренним и внешним долгам. Внешний долг у России небольшой - 59,5 млрд. $. Общий резерв по последним данным Центробанка 611,1 млрд. $. Вся проблема в том, что половина резерва заморожена, и ЦБ распоряжаться ей не может, а другая часть приходится на юани, золото и рубли. Возможности обменять рубли на необходимый объем долларов у России нет: долг есть, деньги есть, а платить возможности нет.
В 1998 году бюджет России был пуст, а долг не только вне страны, но и внутри нее был огромен. Внутренний долг государства - это бюджетные выплаты, пособия, зарплаты бюджетникам, пенсии, государственные субсидии и т.д.
2021 год закрылся с профицитом бюджета, то есть доходы превысили расходы. С февраля 2022 года ЦБ проводит грамотную политику по сдерживанию инфляции: была поднята ключевая ставка, чтобы избежать бегства сбережений из банковской системы. К 15 апреля рост инфляции замедлился до 0,2% и составил 17,62%. Это высокий показатель, ведь оптимальной считается инфляция в 4%, но это не 84% как в 98-ом.
Экспортеров обязали обменивать на рубль 80% валютной выручки. Такая мера позволит напитывать валютный рынок, потому что у ЦБ нет достаточно валюты, чтобы проводить интервенции и сдерживать курс рубля.
Будет или нет?
Существует большая вероятность того, что 4 мая мировыми рейтинговыми агентствами технический дефолт будет объявлен. Россия с такой формулировкой не согласится.
Во внутренней экономике никаких резких падений не произойдет. На внешнем рынке дефолт будет означать потерю репутации, но иностранные инвесторы и так сейчас не спешат на российский рынок.
Веду контент по грамотному управлению финансами. Подписывайтесь на мой канал и экономьте.
Конечно, все будут понимать, что деньги есть, но оценки в международных рейтинговых агентствах влияют на расчет рисков при заключении договоров. Это обычная финансовая процедура. В долгосрочной перспективе условия по международным договорам будут менее выгодными для России, она недополучит прибыль.
Нынешние же кредиторы, не получившие оплату по евробондам, обратятся в суд за взысканием задолженности и пеней, скорее всего, из замороженных активов Центробанка. Начнутся судебные споры, Россия подаст встречные иски. На этом фоне государственные облигации не будут пользоваться популярностью среди инвесторов. Это значит снижение привлекаемых средств в экономику, финансирование придется искать внутри страны. Деньги в бюджете не берутся из воздуха. Чтобы куда-то добавить, нужно откуда-то изъять.
В целом технический дефолт не означает резкое крушение экономики и обвал рубля, но повышенные расходы по будущим договорам и непрезентабельность российского рынка для честного и открытого инвестирования могут постепенно подтачивать экономику России.
#финансы #деньги #дефолт #инфляция #экономика #финансовая граммотность