Алмазная компания "АЛМАР - алмазы Арктики" первой среди юниорных компаний в России готовится выйти на биржу. Публичное размещение состоится в рамках специализированного сегмента СПБ Биржи — "СПБ юниоры". АЛМАР проложит путь другим компаниям добывающей отрасли к рынку инвестиций.
В чем ценность юниоров?
В мировой практике значимую роль в развитии минерально-сырьевой базы играют юниорные компании – они обеспечивают разведку новых небольших месторождений, которые не интересны мейджорам рынка в силу малой капиталоемкости. Так, в Канаде доля месторождений, открытых юниорами, составляет 75%, в Австралии – около 70%.
Решением, которое используется передовыми странами более 20 лет, является юниорная биржа. Сейчас их четыре: TSX/TSXV (Канада), ASX (Австралия), HKEx (Гонконг), LSE/AIM (Великобритания). Изначально биржи не проектировались как юниорные, однако сегмент доказал свою эффективность, поэтому со временем основной объем начала занимать инфраструктура для юниоров, потеснив остальные активные сервисы этих бирж.
В России юниорный сегмент находится в стадии формирования. О его создании СПБ Биржа объявила в марте 2022 года. Сегмент позволит горным компаниям на ранних стадиях геологоразведочных работ привлечь необходимое финансирование от квалифицированных инвесторов.
Отраслевая ниша российских юниоров представляет большой потенциал для инвестиций в разработку новых месторождений, а, значит, и прироста минерально-сырьевой базы России. Это большой шаг для рынка, который был сделан с опорой на международный опыт — основой для разработки сегмента стала практика юниорных бирж в Канаде и в Австралии.
АЛМАР – первый юниор на российской бирже
АЛМАР планирует первым среди российских юниоров публично разместить 15% акций на СПБ Бирже в сегменте СПБ Юниоры.
Его успешное pre-IPO на инвестиционной платформе STRK (резидент Сколково) продемонстрировало перспективность привлечения финансирования и стало шагом к подготовке для выхода АЛМАР на СПБ Биржу.
Перед размещением АЛМАР прошел квалифицирующую процедуру, которая предполагает предварительный отбор и подготовку к листингу. Квалифицированный агент СПБ Биржи "Поларктик Капитал" также проводит регулярный мониторинг и экспертизу развития АЛМАР в части осуществления геологоразведочных работ. Такая процедура позволяет профессионально и более объективно оценивать специфические геологические и технологические риски, а также управлять ими, что в перспективе сформирует качественный пул юниорных эмитентов на бирже.
Геополитическая (не)стабильность: управление рисками
Геополитическая ситуация повлияла на сроки размещения АЛМАР – они сдвинулись с марта 2022 года. Компании понадобилось время, чтобы оценить риски и пересмотреть некоторые планы с тем, чтобы сохранить свою финансовую устойчивость и непрерывность производства в новых обстоятельствах.
Важно отметить, что издержки существенно не выросли: база, от которой происходит рост затрат, у АЛМАР невелика относительно зрелых горнодобывающих предприятий. Например, компания не закупает горную технику – все работы ведутся ПАО «Алмазы Анабара» (ГОК «АЛРОСА») по долгосрочному договору подряда, который предусматривает фиксацию смет сроком на 1 год и авансирование работ, уже осуществленное АЛМАР в 2022 году.
Компания здраво оценивает затраты на фонд заработной платы – основная часть руководства является акционерами компании и их заработная плата ограничена небольшим окладом, численность наемных сотрудников невелика, потому существенного роста затрат не предвидится. Административные расходы незначительны из-за активного использования аутсорсинга и sharing economy: аренда офисов и коворкингов, использование облачных сервисов и услуг российских поставщиков.
Таким образом, даже при значительном росте инфляции, в 50% и выше, абсолютный рост производственных расходов не будет иметь катастрофических последствий для АЛМАР и тех юниоров, которые создали эффективную систему организации разведки и разработки месторождений.
С точки зрения сбыта геополитика не оказывает существенного влияния на продажи алмазного сырья, которое будет добывать АЛМАР. Его основные покупатели локализованы в Азии, они сохранили торгово-экономические отношения с российскими компаниями. АЛМАР, как и многим небольшим предприятиям, проще восстановить международные цепочки поставок, поскольку их деятельность менее регулируется по сравнению с крупными российскими компаниями с государственным капиталом, а с другой стороны – они более гибки из-за небольшого объема продаж и закупок по сравнению с мейджорами.
Кроме того, АЛМАР планирует начать продажи алмазов, добытых на своих месторождениях, в 4 квартале 2024 года, поэтому у него есть 2 года, чтобы проработать новые каналы сбыта сырья и оптимизировать издержки, связанные с логистикой и расчетами.
Компания ориентирована на внутренний рынок инвестиций, и внутренней ликвидности хватит из-за небольшого размера. В условиях изоляции рынка устойчивость к геополитической турбулентности повышает привлекательность инвестиций в такие компании как АЛМАР – сырьевых экспортеров, наименее зависящих от санкций, инфляции и обеспечивших устойчивое финансирование своей деятельности.
#алмар алмазы арктики
#алмар #инвестиции #инвестиции в алмазы
#добыча алмазов #спббиржа #спббиржа юниоры
⠀⠀
⠀⠀
*В Сегменте «СПБ Юниоры» имеются ограничения по кругу инвесторов в силу Правил торгов СПБ Биржи.
