Меня уже с месяц просят показать портфель. Если честно, я не очень понимаю, зачем вам это нужно. И хотя я решил сделать обзор по портфелю, тем более что последний большой обзор был в августе-сентябре прошлого года (если мне не изменяет память), всё же должен сразу оговориться.
Тот баланс, который вы увидите - это не постоянная величина. То есть не та структура, на которую стоит ориентироваться в моменте.
Во-первых, я планирую докупать некоторые бумаги и далее. Во-вторых, некоторые планирую выкупать (после коррекции). И, наконец, в-третьих, некоторые я планирую распродавать, но не сейчас, а при достижении определённых целей.
Общий взгляд
По активам, в фондовом портфеле на данный момент следующая картина:
Это мой основной портфель.
Денежные средства в размере 9,89% на счету - доллары. Прежде я писал, что продавал доллары (и некоторые долларовые активы) по 110-117. Сейчас откупаю по 75 и ниже.
В будущем эти средства пойдут на выкуп акций Казатомпром (когда ЦБ и СПБ Биржа соизволят вернуть торги бумагами СНГ), а также на покупку акций американских компаний, но уже когда рецессия разразится в экономике и отразится коррекцией в S&P 500 и Nasdaq. Конкретный список, вероятно, составлю ближе к ожидаемому событию или уже в процессе.
Как видно, я распродал все американские акции роста, остались только First Solar с бумажным убытком около 19% и недавно полученные Warner Bros. Discovery (начислялись тем, кто владел акциями AT&T, в размере 0,24 WBD на одну T).
Что касается First Solar, то закрывать позицию в убыток не вижу смысла. Я вообще не уверен, что эти акции будут снижаться на общей коррекции рынка США. В настоящий момент компания строит 2 новых завода и недавно получила новые крупные заказы на солнечные панели, так что с финансовой точки зрения в компании всё хорошо, а с точки зрения роста - драйвером станет окончание строительства (и его финансирования) и запуск этих новых мощностей.
Warner Bros. Discovery - это отличный конкурент для Netflix, который сейчас теряет российскую аудиторию (и на этом корректируется). Возможно, WBD также решит временно уйти с российского рынка, но даже в таком случае у него неплохой потенциал для роста. В то же время хочется дождаться отчётности и посмотреть на новую выделенную и объединённую с Discovery компанию более тщательно (мне кажется, что сейчас рынок её неадекватно воспринимает).
Infineon Technologies - это зависшая бумага в портфеле. Из-за ограничений, введённых Euroclear, европейские бумаги оказались "замороженными". Странно, но дивиденды по ним пришли.
Все остальные иностранные акции - Intel, IBM, Total, Merck, Cisco, Bristol-Myers, HP и AT&T - платят дивиденды и в каждой есть свои сильные стороны (о которых подробно рассказывал прежде). Их я продавать в принципе не собираюсь. В случае, если они просядут со всем рынком - умеренно буду докупать.
Что касается российских компаний, то я уже нахожусь в процессе покупок и постепенно усредняю доли (о чём сообщаю в Telegram-канале). Больше всего хочется нарастить Сегежу и X5 Group. Но учитывая волатильность на новостях и эмоциях - выкупаю всё, что сильно проседает, на небольшие суммы.
Не докупаю, не планирую докупать, и первые претенденты на продажу в будущем - это Сбер, Газпром и Интер РАО. Газпром и IRAO выплатят дивиденды, так что пока держу.
С недавних пор начал набирать Ozon. Цену ниже 1,000Р за акцию считаю неоправданно дешёвой.
Выручка практически удваивается каждый год, то есть прирост происходит почти по 80-100%.
При этом сейчас компания стоит 1,3 годовых выручки. Посмотрите на оценку предыдущих лет.
Это значит, что акциям больше некуда снижаться. Это значит, что я сейчас покупаю эффективный бизнес дёшево.
Что касается эффективности, была видео-конференция с инвесторами (ссылку выкладывал), где Игорь Герасимов и Мария Заикина рассказали о нынешнем положении дел в компании.
Пересказывать не хочется (лучше сами посмотрите целиком), но если тезисно:
1. Бизнес продолжает быстро расти и расширяться.
2. Денег на счетах хватит до выхода компании в прибыльность. Дополнительной эмиссии акций и больших заимствований (кредитов) не планируется.
3. Операционный убыток является платой за быстрый рост, то есть при желании Ozon уже мог бы выйти в прибыль, но в таком случае потеряет в росте.
4. Тонко намекнули, что в 2023 компания выйдет в операционный плюс (подчёркиваю: намекнули, сказали между строк).
С цены IPO акции скорректировались более чем на 60%, с максимумов - на 80%.
Меня в этой сделке всё устраивает. Причём, я ожидал, что во время трансляции акции разгонят, особенно учитывая, что за несколько часов до встречи вышла фейковая новость о массовых увольнениях сотрудников в компании, на чём котировки сильно продавили (а я докупил).
Так вот, я ожидал, что котировки разгонят и думал спекулятивно заработать, продав около 80% доли с прибылью, но поучаствовав во встречи - передумал, и решил оставить всю долю как есть.
Также, я в 6 раз увеличил долю в СПБ Бирже. Кто читал блог, тот должен помнить, что я участвовал в IPO и сразу после листинга продал всю долю с прибылью около 16%, но саму прибыль оставил в акциях (соразмерно сумме). В общем, забрал все деньги, что вложил, а всё, что заработал - оставил в акциях.
Мне удивительно смотреть на то, что сейчас происходит. Те, кто участвовал в IPO и при цене за акцию в 12$ кричал о том, что СПБ Биржа строго в долгосрок, что это отличная биржа и большой потенциал для роста, сейчас молча распродают по 4$.
- В целом, я вообще не понимаю тех, кто сейчас продаёт в убыток любые акции. Кроме эмоций в этих решениях больше ничего нет.
Собственно, по цене около и ниже 4$ я набираю долю. Во-первых, это дёшево, как и в случае с акциями Ozon. Во-вторых, это также растущая компания. В-третьих, всё то время, что Московская биржа была закрыта (месяц без дня), СПБ Биржа продолжала работать, хоть и торговые объёмы снизились.
Но в целом идея пока спекулятивная - когда СПБ Биржа даст выход на азиатский рынок, а ожидается, что это произойдёт в нынешнем 2022 году, я на 99% уверен, что пульсята и прочая "живность" разгонят на этой позитивной новости котировки на 30-60%.
- Говорю без обиняков. По 4$ они же не хотят покупать, а по 6-10$ будут покупать с радостью.
Касаемо основного риска (разрушения клиринговой цепочки), сейчас идёт обсуждение новых "мостов", через те же "прокладки" в Азии. Думаю, нам всем глубоко без разницы кто выступает посредником - Clearstream или какая-нибудь азиатская клиринговая компания.
В целом, я понимаю, что будет много тех, кто скажет о рисках инвестиций в ту или иную компанию... Скажем, за несколько часов до того, как приступить к написанию этого обзора, я докупил Лукойл по 4,000Р - самое непопулярное решение из тех, которые можно принять, с учётом всех рисков и проблем.
Но сейчас я исхожу из стратегии, что все эти акции не буду продавать в ближайшие 2-3 года. Я делаю ставку, если хотите, на то, что мировая экономика перестанет содрогаться от политики и вернётся к эффективности.
Это большая и глубокая тема, которую я раскрою чуть позже (идею на подумать "забрасывал" всё в том же TG-канале).
По отраслям:
По валютам:
Тут, конечно, перекос сильный, но сейчас мне он видится уместным - российский рынок сильно просел, есть потенциал для восстановления, а снижение рынка США ещё впереди (он по традиции падает последним).
А вот эта диаграмма меня очень здорово отрезвляет каждый раз, когда вижу красные цифры в моменте.
Что ещё?
Есть ещё "Портфель доходный" в Сбере.
Кто помнит, там у меня основные доли были в ЗПИФ ПНК-Рентал, облигациях Positive Technologies и ОФЗ.
Облигации PT я продал и вместо них купил РусАгро на обвале. После попадания Сбера под санкции бумаги РусАгро должны были перевести к какому-то другому брокеру. Пытался поговорить со Сбером, чтобы перевели в основной портфель в Тинькофф, но результата это не принесло - Сбер в очередной раз продемонстрировал своё отношение к клиентам.
Так вот, если не считать зависшие непонятно где бумаги... По облигациям и ЗПИФу приходили выплаты - на них купил очень маленькую долю обычек Сбера, но купил очень удачно (24 февраля прямо на дне, около 100 рублей за акцию). Также взял в портфель Сегежу.
Изначально в "Портфель доходный" я не планировал покупать акции, для этого есть основной фондовый портфель, но сейчас превратил его во что-то вроде заначки. Что в нём происходит не смотрю от слова "совсем". Когда выплаты приходят - докупаю то, что в моменте видится наиболее удачной сделкой.
Про криптовалюту рассказывал прежде - я продал все монеты, всё конвертировал в биткоин и вывел его на Trezor. Но в долгосрочных спекулятивных целях сформировал небольшую долю в монете TON - той самой, над которой работал Павел Дуров, под которую собирал миллиардные инвестиции и которую ему запретили внедрять в Telegram регуляторы США.
С тех пор Паша официально отошёл от проекта и передал его свободной группе разработчиков, они доработали блокчейн, запустили массу возможностей и таки внедрили его в Telegram. После чего Павел публично похвалил проект, намекнув тем самым, что от дел он отошёл лишь на бумаге, что SEC оставила его в покое.
В общем, как и писал про эту монету - пока до 100$ за штуку не вырастет, пусть лежит себе на холодном кошельке. 2$ или 5$ - это не то, о чём стоит думать.
Чтобы вы не подумали лишнего - это не реклама. Я даже добавлю, что принимая активное участие в рынке криптовалют с 2017 года обнаружил странную закономерность - "выстреливают" в основном шиткоины, то есть мусорные монеты, у которых нет никакой ценности, а действительно полезные (для любых целей) монеты проектов с развитым блокчейном и профессиональными командами разработчиков не растут годами.
Это я никак не могу прокомментировать. Но факт есть факт.
В общем, пока меня всё устраивает. Не устраивает только одно - доходов от основной деятельности не хватает для того, чтобы активно докупать активы в портфель. Всё таки инфляция бьёт по кошельку самым прямым образом.
Если не подписаны на блог - подписывайтесь. Практически по каждой компании в портфеле я делал обзор и рассказывал о том, что и почему докупаю. В этой же заметке хотел обозначить изменения и те "новинки", что появились в портфеле.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.
#инвестиции #финансы #фондовый рынок #рынок акций рф #инвестиционный портфель
