Всем доброго дня!
Неделя выдалась очень суматошная, совсем не было времени на блог, только вот сейчас могу спокойно сесть и проанализировать о том, что творится у нас на бирже.
Если посмотреть на общее поведение индекса Мосбиржи, то за неделю он потерял почти 7%, с открытия торгов 24.03.2022 г. уже 12%, а если посчитать от октябрьских хаев прошлого года, то уже 43% (впрочем это уже не имеет никакого значения, условия кардинально изменились).
После открытия биржи был некоторые оптимизм, но сейчас у многих открылись глаза, что сейчас в большинстве компаний наступает полная Ж и пошло медленное сползание цен. Как по мне, это один из самых неприятных моментов для большинства инвесторов (да и для меня тоже) - резкие провалы переживаются легче, хочется докупать, а вот когда день за днем потихоньку твои вложения тают (и неизвестно когда отрастут и отрастут ли вообще) это давит на психику.
Лирическое отступление
Не помню, кто из известных дивидендных инвесторов сказал, кажется Морозова: "Да мне все равно, какие цены на рынке, пусть индекс стоит хоть 100 (сейчас 2424), главное чтобы дивиденды платили".
Господа (и дамы), открываю "большой секрет" - если индекс Мосбиржи на отметке 100, никаких дивидендов нет и не будет в обозримой перспективе.
Собственно, мы это сейчас и видим - компании одна за другой отменяют дивиденды.
А вот если посмотреть в разрезе компаний, то ситуация не такая однозначная
Что тут можно сказать?
Хорошо выглядят те компании, которые либо мало страдают от текущей ситуации, либо наоборот получают преимущества:
Полюс (и остальные золотодобытчики, кроме Петропавловска)- цена на золото идет вверх и в случае глобального кризиса (что весьма вероятно) пойдет еще выше
ФoсАгро - цены на удобрения в небесах и скорее всего там будут долго. Я правда сильно сомневаюсь, что компания сумеет этим воспользоваться в полной мере. Де-факто их экспорт очень затруднен, а на внутреннем рынке цены задрать вверх ей не дадут.
Мечел - ну это чистая спекуляция. Все рассчитывают на дивы, которые должны быть по уставу, но сейчас-то ситуация экстраординарная и зная жлoбство владельца он наверняка попытается с этой темы спрыгнуть. Риск огромный, но если дивы будут, то див.доходность будет в районе 50-60%. Впрочем, дожидаться их получения совершенно необязательно, сам факт их объявления рынок сразу учтет и цена взлетит.
Из аутсайдеров хочется сказать пару слов про Нoватэк - это всегда была история роста и сейчас "внезапно" выяснилось, что для органического роста нужно зaрубежное оборудование. Без этого развивать добычу газа в труднодоступных районах весьма затруднительно - а ведь до этого цена Нoватэка уже учитывала будущий рост. Сейчас уже меньше + caнкции ударили по выручке компании в Европе (впрочем, это некритичный момент, доля импортной выручки невелика + перенаправить танкеры с СПГ в другие порты вполне реально). С другой стороны, даже в такие времена Нoватэк сохранил дивиденды, что говорит об уверенности в ситуации. Я тоже думаю, что проблема зaрубежных поставок (в обе стороны) будет решена и развитие компании продолжится. Но сейчас рынок смотрит на все это с опаской, что и отражается в цене.
Еще один занимательный момент
Многие компании прекратили публиковать отчетность, благо законодательство позволяет это делать раз в год. Поэтому теперь обоснованно оценить состояние компании стало невозможно (ведь нет первичных данных). Теперь цена формируется исключительно под влияние новостей и слухов, что делает рынок еще более непредсказуемым и невменяемым.
У меня есть несколько версий, почему решили так сделать:
- у компаний все плохо и они боятся, что ценник обвалится;
- у компаний все хорошо и под шумок нужные люди пылесосят с рынка хорошие активы по низким ценам;
- это "общая линия пapтии", чтобы не дать "зaрубежным партнерам" оценить эффективность caнкций.
А может и все сразу и в каждой компании свой набор причин на это)) Но как разумному акционеру мне это не нравится.
Мои личные действия
Я думаю, что мы еще не достигли дна. Влияние caнкций еще только начинает ощущаться на реальной экономике. Сейчас у меня значительная сумма лежит на депозитах "лесенкой" от 1 до 6 месяцев - считаю, что это было правильное решение, не вкидывать все сразу в рынок в непонятной обстановке.
Буду продолжать собирать свой индекс на данный момент осталось купить: Алросу, ФосАгро, Магнит, Мосбиржу, ПИК, Ростелеком и АФК Систему. Когда достигну прежних целевых показателей, все пересчитаю, с учетом новых цен и расставлю новые ориентиры.
Но - закрадываются мысли сформировать еще дополнительный портфель из компаний, которые не входят в индекс (по разным причинам), но выглядят перспективно, а именно: Селигдар, Сегежа, Распадская (ранее про нее писал, что не вижу перспектив на долгосроке, но теперь все по другому), Казань Оргсинтез, Куйбышев Азот, Акрон. Буду думать. Возможно наступаю вновь на те же грабли, что и раньше, так как предыдущая моя попытка собрать хороший портфель из малых компаний полностью провалилась. Но теперь я умнее))
А вы что собираетесь делать на падающем рынке?
