ЛОНДОН, апрель 12 (Reuters Breakingviews) - Центральные банки расплачиваются за то, что слишком полагаются на зеркало заднего вида. Не больше, чем председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл.
Потребительские цены в США выросли на 8,5% за 12 месяцев, закончившихся в марте, показали официальные данные во вторник. Это был самый большой скачок с 1981 года и в три раза больше, чем год назад. Инфляция сейчас может быть на пике или близка к нему. Но цены все равно будут расти быстрее, чем цель ФРС в течение некоторого времени, несмотря на серию повышений процентных ставок, которые находятся в ближайшем будущем. Ошибка Пауэлла заключалась в том, что он использовал подход, который слишком мало обращал внимания на маркеры ценового давления в реальном времени.
Президент ФРС Кливленда Лоретта Местер заявила в воскресенье, что инфляция останется выше 2% в этом и следующем году. Неожиданные потрясения, такие как скачки цен на энергоносители после вторжения России в Украину, частично ответственны за это. Но так же обстоит дело и с политической основой, называемой гибким средним таргетированием инфляции, которую Пауэлл обнародовал в 2020 году. Этот компас был разработан для того, чтобы справиться с экономикой, которая генерировала слишком низкую инфляцию, и потерпел неудачу, когда цены начали расти быстрее. Его недостатки означали,что чиновники ФРС запоздали с повышением процентных ставок и играют в догонялки .
Согласно инструменту FedWatch CME Group, Пауэлл почти наверняка повысит целевую ставку по фондам ФРС на полпроцента в мае с 0,25-0,5%. И есть 70% - ная вероятность того, что ставка политики достигнет как минимум 2,5% к концу 2022 года. В то время как инфляция может потребовать быстрой серии повышений, агрессивное ужесточение несет в себе риски для экономики, как признал в понедельник глава ФРС Крис Уоллер, заявив, что такой “инструмент грубой силы”, как повышение ставок, иногда может нанести сопутствующий ущерб. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, видят один шанс из четырех на рецессию в США в следующем году, увеличившись до 40% в ближайшие 24 месяца .
Критики структуры политики ФРС заранее указали на ее главный недостаток. Таргетирование средней инфляции-это рецепт того, чтобы слишком долго оставлять политику слишком легкой, а затем очень быстро ужесточать ее. Коллеги, такие как Банк Англии, также были настолько сосредоточены на низкой инфляции, что не спешили замечать новые проблемы. Уделение большего внимания нарушениям на рынках труда и в цепочках поставок вместо того, чтобы думать, что прошлые модели подтвердятся, помогло бы директивным органам лучше планировать будущее.
Следите за @swahapattanaik в Twitter.
(Автор - обозреватель Reuters Breakingviews. Высказанные мнения-ее собственные.)
КОНТЕКСТ НОВОСТИ
- Потребительские цены в США выросли на 8,5% за 12 месяцев, закончившихся в марте, сообщило Министерство труда США 12 апреля. Это был самый большой рост с 1981 года, последовавший за скачком на 7,9% в феврале.
-Без учета расходов на продовольствие и энергоносители потребительские цены выросли на 6,5%, что является крупнейшим 12-месячным изменением с 1982 года.
Фото и иллюстрации,статьи взяты из открытых источников и принадлежат их авторам: Редактирование Лорен Сильва Лафлин и Шарон Лэм
Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.