В текущих условиях переориентировать рынки сбыта для российских газодобывающих компаний нелегко. Ближайший конкурент "Газпром" транспортирует природный газ по трубопроводам, что усложняет поставку газа в новые регионы.
Есть бенефициар
Бенефициаром в данной ситуации может стать компания "НОВАТЭК", занимающиеся разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов. Она является крупнейшим производителем сжиженного природного газа в России.
СПГ получают из природного газа путём сжатия с последующим охлаждением. При сжижении природный газ уменьшается в объёме примерно в 600 раз. Затем загружают СПГ в танкеры-газовозы и осуществляют морскую транспортировку потребителям. Отсюда рентабельность "НОВАТЭКа" выше, чем у "Газпрома". Ведь не нужно протягивать трубопроводы на большие расстояния.
Кто покупает газ?
88% продукции реализуется на внутреннем рынке, 12% приходится на экспорт.
Основными экспортными рынками сбыта "НОВАТЭКа" являются - Европа, Азиатско-Тихоокеанские регионы.
Наступают времена СПГ
С 2020 года по 2040 год мировые мощности заводов по производству сжиженного природного газа (СПГ) вырастут почти в два раза, на 91%, и достигнут 886 млн т в год. При этом производство СПГ за тот же период увеличится на 79% — до 672 млн т в год.
Таким образом, по мнению экспертов Rystad Energy, в мире ожидается образование избыточных мощностей по производству сжиженного газа. Предполагается, что это будет связано с истощением ресурсной базы в некоторых странах, где были созданы производственные мощности во время бума на рынке СПГ.
На 2022 года "НОВАТЭК" занимает третье место по запасам газа среди публичных компаний мира и планирует увеличение доли компании на рынке сжиженного природного газа.
Выручка
Структура выручки складывается из продажи:
- Природного газа (46.2%)
- Нафта (18.4%)
- Нефти (10.9%)
- Другие продукты из газа (8.8%)
- Сжиженного газа (8.7%)
- Газового конденсата (7%)
Рост выручки связан с ростом мировых цен на углеводороды, переходом на более экологически чистое топливо - природный газ, а также запуском газоконденсатных залежей на месторождениях Северо-Русского блока.
Долги
Чистый долг компании увеличился с 39,56 млрд до 73,95 млрд рублей из-за роста краткосрочных кредитов и сокращения денежных средств на фоне инвестиционной программы. Но общая долговая нагрузка по коэффициенту "чистый долг / EBITDA" осталась на уровне 0,1. Это говорит о хорошей устойчивости компании.
Дивиденды
Согласно дивидендной политике, "НОВАТЭК" выплачивает дивиденды в размере 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
Из года в год наблюдается увеличение дивидендных выплат. По мере завершения инвестиционных программ, высока вероятность наращивания дивидендных выплат, поэтому "НОВАТЭК" является интересным вариантом на долгосрочную перспективу.
Наблюдается растущий тренд акций "НОВАТЭКа" с 2009
Итог
"НОВАТЭК" является интересной компанией для долгосрочного инвестирования и в то же время имеет хорошие дивиденды. Спрос на экологичный СПГ с каждым годом увеличивается, что гарантирует устойчивость. "НОВАТЭК" имеет низкую долговую нагрузку, несмотря на реализацию масштабной инвестиционной программы. Компания является частной, это понижает санкционные риски.
#новатэк #акции #газ #спг #природный газ #инветиции #российские акции #инвестидеи #деньги