Все, о чем будет идти речь дальше – это исключительно мои мысли и действия, основанные на моем собственном опыте. Описанное ниже (мои эмоции, оценки и прогнозы) касается исключительно фондового рынка и финансовой составляющей. Все остальные аспекты (политические, социальные и прочие) вынесены за рамки материала и о них в этой статье не упоминается.
Больше полезной информации об инвестициях в моем ТГ канале "Инвестируй с умом".
Утро 24 февраля для меня началось не с кофе, а с изучения новостей и мониторинга личного кабинета через приложение брокера. В него я зашел не для того, чтобы продать активы, к этому времени я на 80% сидел в кэше и смысла дергаться уже не видел.
Скриншот, который я сделал на память, довольно четко передает настроения, царившие в тот день на рынке. Такая ситуация творилась практических со всеми российскими акциями. Продавали все, но никто не хотел покупать.
На рынке царила настоящая паника, торги периодически останавливали из-за резких скачков, а новостная лента лишь подогревала ажиотаж, сообщая о невероятных санкциях, которые Европейский союз и США будут вводить в отношении России, а также о развитии геополитической и региональной ситуации.
24 февраля 2022 года – эта дата войдет в историю российского рынка, как день наибольшей просадки. К 12.00 индекс Московской биржи потерял 40%, индекс РТС - 45%. Хуже рынка выглядел индекс финансов, потерявший 46% своей стоимости. Отдельные акции проседали на 50%-70%.
Такого падения рынка не ждал никто. Скажу честно, рыночной панике я тоже поддался. Но эта паника была выражена не в стремлении скорее продать все, что есть в портфеле. А выражалась она в какой-то апатии и полном непонимании развития дальнейших событий.
Этот день я провел за монитором компьютера и отслеживанием котировок, хотя обычно я этим не занимаюсь. Я смотрел на красные цифры и графики и пытался просто понять, что делать дальше.
C начала 2022 года мой портфель потерял лишь 5%, однако годовая доходность моего портфель осталась положительной, что придавало некого позитива, сократилась лишь итоговая доходность.
Сохранение доходности стало возможно благодаря нескольким факторам:
- С октября/ноября прошлого года я максимально сокращал свои позиции в российских акциях. Такое решение было принято по двум причинам:
1. Ожидание коррекции на американском рынке на фоне повышения ключевой ставки ФРС и сокращение баланса Федрезерва и как следствие, начало коррекции на российском рынке (развивающийся). В сентябре – октябре 2021 года, я считал, что рынки очень перегреты, инфляция в Америке и Европе (на развитых рынках) устанавливала исторические рекорды, что просто вынуждало мировые ЦБ ужесточать денежно-кредитную политику. А это являлось безусловным негативным фактором для фондовых рынков.
2. Начало геополитической напряженности и отток иностранного капитала с российского рынка. Этот фактор лишь усилил мое убеждение в необходимости сокращения позиций в российских активах и переходу в кэш. Скажу честно, что такого исхода, который мы наблюдаем сейчас, я не ждал и даже не прогнозировал.
- Около 40% наличности на брокерском счету я всегда хранил в долларах. Для диверсификации и приобретения иностранных ценных бумаг.
- 22 февраля я открыл несколько коротких позиций по российских бумагам, которые полностью закрыл 25 февраля.
В течении нескольких часов индекс Московской биржи прибавил более 25%, торги акциями периодически приостанавливались в связи с резкими скачками котировок. По итогам дня рост индекса составил 20,04%.
Для первичного осознания происходящего хватило следующих выходных дней. А закрытие торгов на бирже 28 февраля позволило немного отвлечься и спокойно все обдумать. Многие участники рынка критиковали такое решение. Лично для меня – это пошло на пользу. Хотя я считаю, что пауза уже слишком затянулась.
К чему же я пришел за это время.
Вводные от которых я отталкиваюсь сейчас:
- Санкции в среднесрочной перспективе (это минимум несколько лет) сохранятся. Вероятность введения новых санкций, вплоть до торгового эмбарго (частичного) остается высокой. ЕС придумывает все новые и новые санкции и ограничения.
- Экономика России в среднесрочной перспективе 1-3 года (как минимум) будет испытывать серьезное давление. Как следствие снижение ВВП и ухудшение макроэкономических показателей (рост инфляции, снижение покупательской способности и т.д.). Я не жду быстрого восстановления.
- Такого беспрецедентного давления не испытывала ни одна экономика мира. Никто из участников фондового рынка и экспертов не знает, что будет дальше и как правильно поступить. Все мои прогнозы и гипотезы могут оказаться ошибочными, я могу недооценить негативные последствия или наоборот переоценить негативные факторы. Могу не учесть наступления каких-то новых событий.
- Я самостоятельно принимаю решения на основе своего опыта, и полностью готов нести все возможные риски по ним.
- Я не инвестирую заемные средства. Я не буду использовать маржинальную торговлю, т.к. рынок просто непредсказуем и может быть очень волатилен.
- Правительство России принимает оперативные решения для поддержки отечественной экономики и отдельных отраслей (насколько они эффективные – покажет время).
- Правительство России и ЦБ приняли четкое решение поддержать российский фондовый рынок (насколько эта поддержка окажется эффективной – сказать трудно).
09.03.2022 года Президентом России подписан указ, допускающий размещение средств Фонда национального благосостояния в размере 1 трлн. рублей в акции компаний из России и ценные бумаги, выпущенные государством. Возможно в будущем сумма вливаний может быть увеличена.
Снятий ограничений для публичных акционерных обществ на проведение обратного выкупа акций (buyback) по их биржевой стоимости.
- Российский сегмент бизнеса у многих голубых фишек на российском рынке, продолжит функционировать, хотя в целом практических у всех будет просадка по финансовым показателям на фоне введенных санкций.
- Отчетности компаний по итогам 2021 года и сделанные ими прогнозы на будущее сейчас не играют никакой роли. Реальное положение дел покажут отчетности компаний за 1,2,3 кварталов 2022 года и т.д.
- Все максимально непредсказуемо. Правила игры могут быстро и непредсказуемо меняться. И это самое главное условие, которым многие пренебрегают.
Какой сценарий развития прогнозирую.
Думаю в ближайшие годы (да,да именно годы) российский фондовый рынок будет либо в боковике, либо устойчивом нисходящем тренде с регулярными отскоками на фоне каких-нибудь локальных позитивных новостей или изменения геополитической повестке.
Большинство новичков, пришедших на рынок в 2020 и 2021 годах, и сейчас сидящих с просевшими активами, просто не пройдут испытание временем и нервами. Наблюдая изо дня в день вязкое неопределенное движение на рынке, в итоге, многие продадут свои акции и разочарованные уйдут с рынка. На мой взгляд это большая ошибка.
Кто-то будет пытаться вернуть просевшие депозиты и, наступая на одни и те же грабли, набирать позиции с плечами, надеясь на отскок рынка. Но как показывает практика, ни к чему хорошему такая стратегия не приводит.
По статистическим данным крупных российских брокеров, в январе – феврале 2022 года было зафиксирован кратный рост margin-call (принудительных закрытий позиций). Инвесторы наращивали маржинальные позиции, полагая, что рынок достиг своего «дна» и рассчитывали на быстрый отскок и быструю прибыль, которая в итоге оборачивалась крупными убытками.
Динамика индекса Московской биржи с января 2022 года.
При этом в долгосрочной перспективе я продолжаю сохранять позитивный прогноз. Российский фондовый рынок восстановится и будет расти дальше. Любые негативные факторы – явления временные, рынок, равно как и бизнес всегда адаптируется к новых условиям и стремится к дальнейшему развитию. Это неизменчивый закон рынка.
Моя стратегия и мысли по поводу будущего:
Я не рассматриваю фондовый рынок как инструмент получения регулярных ежемесячных доходов или быстрых и легких денег. Для меня фондовый рынок - это инструмент долгосрочного формирования капитала, как источника дополнительного пассивного дохода. Мой горизонт инвестирования 10-15 лет.
Именно такой подход позволяет мне сохранять спокойствие. А складывающуюся ситуацию в этой связи я рассматриваю как хорошую возможность для приобретения качественных долгосрочных активов по низким ценам.
Морально, как уже писал выше, я готов к длительному боковику и даже дальнейшему падению. Резкому или плавному, это уже не важно. Минимальный срок медвежьего тренда для себя я определил в 1-3 года.
Сейчас я сосредоточен на формировании стабильных источников дохода (не связанных с фондовым рынком), чтобы гарантировать возможность регулярного пополнения своего брокерского счета и покупки активов.
Я продолжу покупать российские активы вне зависимости от их стоимости. Будут падать - отлично, значит куплю их больше. Будут расти - отлично, значит будет «бумажная прибыль».
Незафиксированная прибыль по открытым позициям называется “бумажной”. После закрытия позиции (продажи актива) прибыль считается зафиксированной.
За счет регулярной покупки активов несмотря на динамику цен, средневзвешенная стоимость моих активов должны быть максимально близка к дну рынка - стратегия усреднения. И чем дольше рынок будет находится в боковике или в рамках нисходящего тренда, тем больший объем активов по наименьшей цене я успею приобрести.
Сидеть и ждать это самое дно - нет никакого смысла. Это все равно, что надеяться на авось. Никто не знает, когда рынок достигнет своего дна.
Никакого тайного Грааля, все довольно просто: терпение, выдержка и дисциплина. Но именно в это простоте, я вижу залог успеха.
Выбор активов.
Сейчас я могу ограничиться лишь общими критериями выбора активов. Для меня важно оценить положение дел после открытия биржи.
Какие критерия выбора я для себя определил:
- Голубые фишки с дивидендной историей. Опять же, прогнозируя высокую вероятность в среднесрочной перспективе пересмотра компаниями своей дивидендной стратегии, вплоть до ее отмены. Отказ от выплаты дивидендов позволит компаниям накопить ликвидность для формирования финансовой устойчивости. Также одной из причин может стать и запрет дивидендных выплат нерезидентам.
Уже об отмене дивидендов объявили: Черкизово, Евраз, Русагро. Велика вероятность отмены дивидендов у компаний банковского сектора.
- Компании агропромышленного комплекса.
- Компании в меньшей степени ориентированные на экспорт и в большей степени - на внутренний рынок.
- Компании с наименьшими задолженностями.
- Компании, балансовая стоимость которых превышает ее капитализацию.
P.S.
Инвестиции – это всегда повышенные риски. Поэтому любые решения, которые вы принимаете в этой сфере, должны быть основаны не на чьих-то рекомендациях, а на ваших личных знаниях, анализе и опыте. Это сложнее, чем хочется, для этого нужно время и дополнительные знания, но только это – гарантированный путь к успеху.
Только в этом случае вы сможете объективно и адекватно оценивать складывающуюся ситуация и спокойно реагировать на любые колебания на рынке.
Когда вы уверены в своих активах, когда вы лично изучили компании и их бизнес и уверены в их потенциале – только тогда все ваши переживания отойдут на второй план.
Хочешь знать больше про инвестиции, подписывайся на мой Телеграмм канал "Инвестируй с умом".
