Человеку далекому от торговли на фондовой бирже не понятно , что же так беспокоит Центральный банк и почему он не разрешает открывать торговлю на фондовой секции. В России довольно долгое время удерживались низкие процентные ставки, что спровоцировало ажиотажный спрос на рынке акций, так как физические лица злоупотребляли заемным капиталом. И многие брокеры предоставляющие физ лицам работу с плечом нажили себе большие проблемы. Как это работает. Допустим есть брокер А -он работает с крупными фондами типа негосударственного пенсионного, и работает он в основном с облигациями. И брокер В , который работает с физическими лицами. И вот на рынке акций долгое время наблюдается бычий рынок . Процентные ставки низкие. И на рынке акций формируется так называемый отскок и куча физиков в надежде наживы легких денег набирает позиции по бумагам с плечом. Но им требуется все больше денег и они просят у своего брокера типа В предоставить им еще больше заемных денег. Откуда же их взять? И брокер В обращается к брокеру А и заключает сделку РЕПО (Договор РЕПО - это сделка продажи ценных бумаг с обязательством выкупа их в определенный срок и по оговоренной цене). Брокер В продает брокеру А облигации объемом один миллион. Фон нормальный волатильность не большая ,еврооблигации номинированные в долларах- вроде все спокойно. Но тут начинается спецоперация (без всяких конспирологических мнений) и цена падает на 40%. И брокер В должен выкупить у брокера А по оговоренной цене в миллион и тут начинаются проблемы. У трейдеров брокера В наступает маржин колл (это требование брокера о внесении на счет дополнительных денежных средств при снижении стоимости активов до определенной суммы ),у брокера В маржин колл перед брокером А и так далее по цепочке. И эта ситуация закольцована и никто не понимает кому что и сколько принадлежит. А если сюда добавить еще и деривативы то там такие потери если базовый актив упал на 30-40%. С физиков очень сложно взыскать требования , в основном через суд. Соответственно сейчас пытаются разобрать все сделки РЕПО, чтобы разобраться кто кому чего должен и вернуть доверие между брокерами. Самое главное не допустить дефолта кого-то крупного ,потому что он может потянуть за собой всех. Поэтому вводят поэтапно секции на бирже с целью стабилизации и по мере необходимости предоставление ликвидности Центральным Банком.
Если вам статья понравилась оцените ее пожалуйста и оставляйте свои комментарии.
