Всем привет!
Открытие торгов по ОФЗ не оправдало ожидание частных инвесторов. Во-первых, утренние торги в формате дискретного аукциона провели только для институциональных инвесторов. По итогам аукциона доходности коротких ОФЗ были в районе 20%. Но с запуском основной сессии в 13:00, к которой допустили частных инвесторов, доходность упала до 17%.
По итогам сегодняшних торгов доходность в диапазоне 16-17% (до вычета НДФЛ) характерна только для коротких ОФЗ со сроком до 1,5 лет. Для более длинных ОФЗ доходность составляет от 13% до 15%. При этом месяц назад доходность всех ОФЗ была в районе 10%.
Что это значит? Существенное падение доходности облигаций со сроком погашения от 2 лет говорит о том, что инвесторы верят словам Набиулиной, которая говорила о том, что инфляция носит временных характер и не смотря на текущий кризис, в 2024 году ожидается возврат к целевому показателю около 4%.
Второе объяснение меньшего падения, чем ожидали многие, важность обеспечить высокие цены по ОФЗ, чтобы не сработали маржин-коллы у институциональных инвесторов. Так что, возможно, что как только они этот момент утрясут, то цены пойдут к более справедливым значениям.
После утренних торгов стало известно, что Сбер и ВТБ снизили ставки по вкладам. Например, для вклада на 3 месяца Сбер уже снизил ставку с 21% до 18%. И правда, зачем держать такие высокие ставки, если уже ОФЗ дают существенно меньшие доходности. Тем более, что люди уже занесли основную сумму на вклады. Так, что те, кто положил деньги под 23-25% годовых пусть даже на 3-6 месяцев, выбрали не самый плохой вариант.
Важно отметить, что к торгам по ОФЗ до сих пор не были допущены нерезиденты, а это значит, что основных распродаж еще не было. Как они отреагируют на открытие торгов сказать пока трудно. Думаю, что вполне возможно многие будут выходить, а это значит, что шанс просесть будет высокий, т.к. выкупить их объемы денег не хватит.
Для тех, кто не помнит, нерезидентам принадлежит ОФЗ почти на 3 триллиона рублей. Основной вопрос: "когда и как будут выпускать нерезидентов?".
Знаю, что многие читатели готовы были закупиться ОФЗ, рассчитывая на доходность 23-25%. Да я и сам готов был прикупить в случае доходности на уровне 20% по 3-5 летним бумагам. Но когда увидел, что ожидаемая купонная доходность на уровне 8-9% годовых, то как-то весь энтузиазм пропал. Дозакину лучше деньги на вклад.
Напишите в комментариях покупали ли вы сегодня ОФЗ и что думаете относительно снижения ставок по вкладам.
