Бегство же из России иностранного капитала в относительных величинах вряд ли способно вызвать какую-либо серьезную проблему для российской экономики.
В заключении о ЗВР. Структура управления резервами изменилась радикально. Уже нет необходимости интервенций, покрытия импорта, обеспечения внешнего долга, различных фондов, эмиссий под приток валюты и т.д. При угрозе профицита, предположительно, денежная масса пойдет в реальный сектор (особенно потребительский) или будет компенсироваться импортом, который пока ищет своего адресата.
Не исключено, что в такой ситуации давление на доллар будет значительным и рубль сможет сильно укрепиться, если этому не помешает экспортное эмбарго и тогда схема существенно изменится. И очень важно, чтобы #ЦБ и #Минфин #России не мешал, а еще лучше помогал.
Например, сейчас ЦБ до 09.09.2022 ограничил снятие свыше $10 000 и только в долларах. Превышающую лимит сумму выдадут рублями по курсу. Вкладывать можно, проценты начисляются в валюте, но снять только с лимитом.
По итогу. Госдолг (внешний) на февраль составляет немногим больше $100 млрд (задолженность по внешним облигационным займам - 39 млрд).
Объем резервов $643, #ФНБ на рассматриваемый период - $175 млрд. Даже если санкциями смогли заморозить половину, то и это превысит задолженность. При таких показателях сложно прогнозировать дефолт в стране, но не исключен по ряду крупных компаний.
А делать прогнозы по CDS (credit default swap), по нашему мнению, не рационально. На краткосрочную перспективу предполагаем рост основных валют по отношению к рублю, но если мы отвяжем экономику от долларовой зависимости, то этот рост не отразится сильно на экономике российской экономической зоны, невзирая на кредитные рейтинги политизированных и аффилированных западных кредитных агентств.
Теперь рассмотрим реальную экономику. Что касаемо сферы услуг, то ее ждет серьезная метаморфоза. Проблемы с логистикой связаны еще и с непониманием бизнесом динамично меняющейся политической структуры. Изменения в политической составляющей мировой экономики смещают логистические цепочки с учетом этих акцентов. Туристический бизнес практически весь перенаправлен на внутренний рынок, так как политическая турбулентность не позволяет даже сохранять внешний туризм.
Соответственно и авиасообщение вынуждено снизить свою активность в том числе в связи с ограничениями, наложенными на авиапарки. Предполагаемое снижение уровня жизни также ударит по хиреющему ресторанному бизнесу, по крайней мере по сектору, ориентированному на средний класс в регионе. Также очевидно снижение финансирование из-за рубежа различных организаций (консультативных, СМИ, НПО и т.д.).
По сути, уменьшающийся #среднийкласс снижает и весь ориентированный на него #бизнес.
И остро стоящий вопрос - реальное производство. Начало марта 2022 года не только поразило "санкциями из ада", но и заявлениями о выходе из России различных иностранных производственных гигантов по всем секторам экономики, от продовольственных до машиностроения, что помимо всего прочего грозит массовой безработицей.
Вместе с тем, мы бы порекомендовали, в духе нашего канала, смотреть на вещи прагматичнее. Например, #Икея, которая заявила об уходе, что получит в сухом остатке? Она же брала землю и под привлеченный наш же капитал строила арендные площади. Национализация производственных мощностей, активов при юридическом сопровождении (где дает возможность выбора владельцам) позволит сохранить производство с незначительными потерями.
Ряд более прагматичных иностранных брендов, например #Тойота, дальновидно заявило лишь о временной приостановке деятельности. Уход с рынка или приостановление деятельности брендов одежды, дает карт-бланш для российских предприятий и стран-соседей. Предполагается, что выжидают результатов на #Украине, чтобы потом принять более верное решение. Кроме того, далеко не все страны присоединились к западным санкциям и попали в список недружественных.
Ряд государств объявили о нейтралитете. Теперь задача для российской экономики их нейтралитет, как минимум, сохранить.
#кризис
Подписывайтесь на наш канал - https://t.me/pp_consulting
