Всем привет!
Когда мы говорим о инвестициях в российские акции, то первым аргументом всегда является выплата приличных дивидендов (выше банковских депозитов). Так должно было случиться и в 2022 году, но вместо этого случилась специальная военная операция на Украине, а потом санкции против России, которых, как показала реакция финансово-экономического блока российского правительство, просто не ожидали.
Но сейчас речь не об этом. Вспомните слова наших дивидендных инвесторов, которые упрямо твердили: "Хрен с ним, что акции дешевеют, главное, что заплатят хорошие дивиденды". А мысль о том, что дивиденды могут и не заплатить, отметалась без каких-либо аргументов.
По мере раскручивания санкционной спирали вопрос об отмене или уменьшении размера дивидендов звучит все чаще. И похоже, что действительно, многие инвесторы рискуют остаться без весомой части дивидендов.
Кто уже отменил дивиденды?
Первой российской компанией, принявшей решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года стала Черкизово. В принципе не удивительно - операционные издержки растут, инфляция растет, а правительство говорит о заморозке цен на продукцию. За чей счет будет банкет?
Второй российской компанией, правда с листингом в Лондоне, решившей отменить уже принятое решение о специальном дивиденде стал EVRAZ.
А сегодня к ним присоединился Русагро, чей основной акционер В.Мошкович попал вчера под санкции ЕС.
Кто может отменить или сократить дивиденды?
В настоящий момент нельзя исключать ситуации, когда большинство компаний, в том числе и государственные, могут отменить дивиденды. Первые "звоночки" пошли еще в феврале на фоне первых санкций, когда ЦБ рекомендовал банкам отложить выплату дивидендов.
Сегодня же Силуанов уже открыто говорит о том, что банкам придется скорректировать дивидендную политику:
«Также налажена бесперебойная работа финансовых организаций — они полностью обеспечиваются ликвидностью со стороны ЦБ, ослаблены регуляторные требования, для пополнения капитальной базы банков мы готовы скорректировать и дивидендную политику»
Боюсь, что данная мера может коснуться не только ВТБ, но и Сбера. В последнем случае речь может идти не о полной отмене, а о сокращении размера дивидендных выплат.
Полиметалл, который также как и Русагро уже озвучил решение по дивидендам, дал дополнительные комментарии относительно дивидендов:
Компания намерена выплатить окончательный дивиденд, предложенный советом директоров 2 марта 2022 г. в размере $0,52 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2021 г.
В то же время совет оставляет за собой право пересмотреть свои рекомендации по дивидендам до годового общего собрания акционеров.
Резюме
Как не прискорбно признавать, но ставка на высокие дивиденды по российским компаниям, к сожалению, не оправдалась. В то же время инвесторы имевшие диверсифицированный портфель не только не потеряли капитал, но и могли существенно его нарастить за счет более чем 50% роста долларовых активов и драгоценных металлов.
Также доходность на уровне 20% и более в настоящее время дают вклады в банках на срок 3-6 месяцев, что может частично компенсировать обесценивание рубля россиянам. Кроме того, правительство планирует отменить налог на доход с вкладов за 2021 и 2022 годы.
Основной вывод из ситуации последних месяцев - не держать все активы только в акциях и диверсифицировать их по валютам и не забывать про драгоценные металлы.
Напишите в комментариях, что думаете про перспективы дивидендов вы. Все еще ждете или уже смирились и что тогда делать с акциями?
