1)Для того, чтобы инвесторы боялись покупать наши облигации с низкими купонами (аналог процентных ставок). Если у тебя низкий рейтинг, то купон (ставка) должна быть выше потому что низкий рейтинг равно высокий риск
Отсюда вытекает, что привлекать заёмные средства станет дороже, больше расходов, хуже для бюджета страны и ее граждан
2)Для того, чтобы вызвать распродажу наших еврооблигаций (меньшее зло) и рублёвых облигаций (большее зло) иностранными инвесторами. Почему большее зло? Потому что распродают облигации, потом избавляются от рублей и, тем самым, толкают цену рубля вниз.
Если обычный иностранный частный инвестор может не испугаться снижения рейтинга и ничего не продавать и даже начать покупать, то с инвестиционными фондами сложнее. Для них важно соблюдение кредитной политики и правильное начисление резервов.
В чем логика резервов. Если вы бизнес и даёте в долг, то всегда есть риск, что долг не вернётся. Это очевидно. Просто долг может быть у хорошей, известной и устойчивой компании, а может быть у неизвестной, непонятной и периодически нарушающей закон. Поэтому на любой долг любая приличная компания, которой должны, начисляет резерв (часто называют «резерв на возможные потери») и относит его на расходы (на сумму начисленного резерва уменьшается прибыль).
Пример
Компания сделала хорошие продажи и заработала прибыль 100 млн за квартал (до вычета резервов). Но в этом же квартале она отгрузила товар на 20 млн покупателю, которого до этого не знала, и он не оплатил товар в срок. Подошёл конец квартала, денег нет и надо начислить резерв на всю сумму 20 млн. Т.е. прибыль снизится на эту сумму и будет…
продолжение следует
#финансовыйанализ2022 #инвестиции2022
