Мосбиржа уже пережила два самых мощных обвала за последние 10 лет на фоне новостей о войне с Украиной. Но среди розничных инвесторов нашлись те, кто ринулся покупать подешевевшие акции. Стоит ли за ними повторять, рассуждает наш колумнист Кира Егорова, частный инвестор и бывший главный редактор «Тинькофф Инвестиций».
Я уже 4 года инвестирую и довольно часто вижу, как частные инвесторы пытаются поймать момент и купить акции на очень сильном падении в надежде на скорый отскок. Как правило, это происходит после того, как серьезные финансовые аналитики пишут о том, что акция уже «свое отпадала». Несмотря на то что аналитики часто оказываются правы, да и я, признаться, сама иногда покупаю акции после падения, я никогда и никому не посоветую за мной повторять. И вот почему.
Представьте, что вы 4 года закаляетесь, ныряете в ледяную прорубь, принимаете очень контрастный душ, бегаете по морозу 5 км. Вы чувствуете бешеный приток сил, тонус во всем теле и кристальную ясность сознания. В один прекрасный день вы пишете в Instagram пост о том, что закаливание помогло вам излечить мигрени. На следующий день ваш вдохновленный подписчик решается на свою первую зимнюю пробежку, его телефон садится на морозе в отдаленной части парка, он долго ищет выход и зарабатывает обморожение пальцев.
Новичкам, вопреки расхожему мнению, на самом деле не везет.
Рынок новичков
Розничный рынок инвесторов — очень молодой и сплошь состоит из инвесторов-новичков. Всего 5 лет назад в России на рынке было чуть больше 1 млн частных инвесторов, а сегодня их количество превысило 15 млн. И целых 6 млн из этих 15 пришли на рынок в прошлом году. Это значит, что 40% моих и ваших знакомых инвесторов — новички, которые инвестируют меньше года.
Понедельник, 21 февраля, стал для российского рынка «черным». После признания ДНР и ЛНР независимыми республиками, которое подписал президент России, индекс Мосбиржи провалился на невероятные 12%, а акции Сбербанка подешевели на чудовищные 25% за один день.
Стоимость главной финансовой экосистемы страны рухнула без единого выстрела в сторону России.
Но четверг оказался еще чернее понедельника. На фоне новостей о том, что Россия начала военную операцию на территории Украины, Мосбиржа упала еще на 45% за день, а акции «Сбера» потеряли еще 58%.
Не надо быть Уорреном Баффетом, чтобы понять, что любой провал рынка — это возможность для инвестора. Но начинающие инвесторы буквально теряют голову из-за цитат вроде «Время покупать, когда на улицах льется кровь» (авторство приписывают Ротшильду). А вместе с головой они теряют и меру риска.
Удивительно то, как взрослые люди на полном серьезе прикрывают мотивационными цитатами собственные пробелы в знании финансовых рынков. И идут выкупать подешевевшие акции «Сбера» в надежде на быстрый «отскок». Хотя практически все ведущие российские аналитики еще в понедельник, после первого обвала, написали, что быстрого отскока может и не случиться — и придется ждать полгода, а возможно, и год. Внешнеполитический конфликт — это не новость-однодневка.
Buy the dip
В российский инвестиционный язык из английского перекочевало выражение buy the dip, которое на русский переводится как «выкупай просадку». Под просадкой тут имеется в виду кратковременное падение цены, дисбаланс на рынке, после которого цена должна отскочить вверх и вернуться к справедливому значению. Многие расценивают падение рынка в понедельник именно как просадку.
Просадка — это, безусловно, шанс заработать. В теории.
На практике любая просадка — это кот в мешке. И на моей памяти в половине случаев с просадки часто начиналось затяжное и глубокое падение многих акций. Именно так, с просадки, год назад началось падение акций главной китайской мегакорпорации Alibaba, ее отскока инвесторы не дождались до сих пор.
Расчеты риска
Но почему тогда я сама призналась, что покупаю акции после падения? Ответ очень простой и сложный одновременно. Я рассчитываю риски.
Вот так. Я беру сумму, равную максимум 10% своих сбережений, и делю ее пополам. Допустим, половину я хочу вложить в российские акции. Тогда на другую половину я куплю короткие ОФЗ. Это российские государственные облигации с погашением в 2023 году (для искушенных это ОФЗ-26211). Их доходность к погашению больше 10%, и это значит, что в следующем году я почти гарантированно получу эти 10% в рублях.
За скобками оставим пояснение: единственное, что может помешать мне получить доходность по ОФЗ, — это дефолт российской экономики. Но это все же самый маловероятный сценарий, при котором под угрозой могут оказаться не только ОФЗ, но и депозиты в банках. Поэтому просто оставим эту оговорку здесь.
В итоге получится, что половина — очень рискованные российские акции с перспективой дальнейшего падения или отскока, другая половина — самые железобетонные рублевые облигации из всех, что мне известны.
Теперь считаем. В случае если российские акции за год упадут на 50% по итогам года, а облигации практически гарантированно принесут мне 10% прибыли, то мой суммарный убыток по вложениям составит 20% (10–50/2). Если же российские акции отскочат на 50% вверх, то это в сумме с доходностью от облигаций даст мне 30% заработка (10+50/2).
Это не призыв к действию, а лишь гипотетическая схема того, как можно рассчитать риски. И пусть она заменит вам мотивационную цитату из Instagram.
