Данная статья была написана около 2 недель назад. За это время инвестиционная среда в России кардинально изменилась и, скорее всего, будет меняться и дальше. Облигации именно в такие периоды могут стать еще более привлекательным инструментом, чем были раньше. Да, вся статистика ниже будет касаться рынка США, но тенденции связки акции-облигации будут актуальны и для нашего рынка, ведь рыночные законы везде одинаковы.
Долгий бычий рынок, наблюдаемый нами с 2010 года, убедил большинство инвесторов в бесполезности и даже вреде облигаций. Конечно, когда акции постоянно растут, зачем брать облигации, которые станут якорем для вашего портфеля и будут снижать общую доходность. Так есть ли в них смысл и стоит ли их держать?
Большинство из нас не застали крах рынка февраля-марта 2020 года, когда индекс S&P 500 за день падал на 4%. Представьте себя и свой портфель в тот период, насколько вам было бы не комфортно и страшно. И если бы падение было не 4%, а только 2,5% благодаря облигациям? Да, это вроде бы небольшая победа. Но она случилась как раз в то время, когда все подвержены панике и продают — вы же психологически более устойчивы. Кроме того, этот класс активов обеспечивает не только эмоциональную поддержку при падении рынка, есть и другие важные причины держать их.
Облигации, в отличие от других активов, имеют тенденцию расти, когда акции падают. Все дело в том, что они представляют из себя безопасное убежище для инвесторов во время рыночной паники. Ниже прикрепляю диаграмму, показывающую доходность долгосрочных облигаций в каждый год падения акций (облигации — синие, акции - красные):
Есть еще такое интересное исследование: если акции показывали резкое падение (на 10% и более за 5 торговых сессий), то облигации на следующий после этого год имели хорошую доходность. График ниже наглядное тому подтверждение:
При резком падении акций облигации в 86% случаев на следующий год имели положительную динамику. Это свойство долговых бумаг подводит нас к следующей причине держать их.
Облигации позволяют проводить ребалансировку портфеля по классам активов. Историческая доходность облигаций равна примерно 5%, акций — 10% (без вычета инфляции). Казалось бы, долговые бумаги должны тормозить рост вашего капитала из-за низкой результативности, но благодаря периодической ребалансировке достигается обратный эффект. Ниже сравниваются результаты двух инвесторов: красный график отражает портфель на 100% состоящий из акций индекса S&P 500, черный — портфель с долей облигаций целых 40% и ребалансировкой два раза в год.
И что очень важно, портфель с облигациями не просто превосходит портфель без них за счет ребалансировки, он к тому же делает это с меньшей волатильностью и оказывается более стабильным.
Облигации все же приносят доход. Да, их доходность не очень высокая, но она предсказуема и менее рискованная. Это особенно важно для пенсионеров, которым нужен именно такой пассивный доход для своей жизни. Купоны все же более стабильны, чем дивиденды, которые в периоды кризисов часто снижаются.
Какие же облигации выбрать? Я считаю, что они должны быть максимально надежными, т. е. государственными. Так называемые высокодоходные или мусорные бумаги имеют свойство падать вместе с рынком акций — это лишит вас маневра и не защитит портфель. Рисковать следует с другими классами активов:
Акции позволяют нам хорошо кушать. Облигации позволяют нам спокойно спать (с).
Инвестировать в облигации очень просто — можно самостоятельно покупать отдельные бумаги, а можно купить и ETF на казначейские облигации США. Они считаются самыми надежными в мире — во время рыночной паники именно в них инвесторы ищут свое спасение. Кроме того, будущие повышения ключевой ставки от центральных банков делают облигации еще более привлекательным инструментом для инвесторов.
Чтобы вам было легче в выборе облигаций, предлагаю воспользоваться Инструкцией по облигациям.
Всем спасибо за внимание! Не забываем ставить лайк и подписываться — этим вы поможете продвижению канала! :)
