Есть несколько общих характеристик, которые часто проявляются в акциях, которые считаются привлекательными для тех, кто придерживается стратегии инвестирования в стоимость.
Об этом много писали известные фирмы, занимающиеся инвестициями в стоимость, такие как Tweedy, Browne & Company и даже сам Бенджамин Грэм. Понимая черты, которые часто проявляются в успешных акциях стоимости, можно лучше научиться их распознавать.
Наиболее Распространенные Черты, Присущие Акциям Стратегии Инвестирования в Стоимость
Как правило, акции стратегии стоимостного инвестирования обладают одной или несколькими из следующих характеристик:
- Низкое соотношение цены и прибыли (P/E)
- Низкое соотношение цены и балансовой стоимости (P/Book Value)
- Высокая дивидендная доходность (Div. Yield)
- Низкое соотношение цены и продаж (P/S)
- Низкая цена по сравнению с аналогичными компаниями отрасли
- Более низкий коэффициент соотношения цены и роста доходов по сравнению с аналогичными отраслевыми аналогами (PEG ratio)
- Акции торгуются со значительным дисконтом к консервативно рассчитанной чистой приведенной стоимости всех будущих доходов
- Сильные балансы с небольшим долгом или вообще без него
- Устоявшаяся история выплат дивидендов, иногда насчитывающая 25 и более лет
- Действующие программы обратного выкупа акций приводят к уменьшению фактического общего количества размещенных акций с течением времени
- Реальные, материальные активы, поддерживающие каждую акцию, такие как заводы, недвижимость или наличные деньги
- Высокая рентабельность собственного капитала (ROE) (для тех, кто следует стратегии инвестирования в стоимость Чарли Мангера)
- Скучный бизнес без большой конкуренции
- Высокие коэффициенты покрытия фиксированных платежей
- Высокие коэффициенты покрытия процентов по долгам
- Высокие коэффициенты покрытия дивидендов
Ваш Портфель Инвестиций в Стоимость Будет Отражать Вашу Индивидуальность
Как однажды заметил знаменитый экономист, серия инвестиционных решений, принятых в течение жизни человека, начнет отражать поразительно точный портрет его личности. Те, кто придерживается стратегии стоимостного инвестирования, не являются исключением. И Уолтер Шлосс, и Чарли Мангер придерживались одних и тех же принципов инвестирования в стоимость, но их портфели не могли выглядеть иначе. Первый собирал дешевые предприятия, которые торговались со скидкой к балансовой стоимости, независимо от качества базовой компании. Последний покупал только отличные предприятия, которыми он мог владеть в течение длительного периода времени, которые генерировали бы потоки наличных денег для перераспределения, предпочтительно используя счет с налоговыми льготами. Оба человека стали чрезвычайно богатыми.
Секрет успеха заключается в соблюдении ваших принципов инвестирования в ценность на постоянном уровне. Если вы не можете наблюдать, как ваши активы сильно колеблются, как это было у Чарли Мангера, когда его партнерство потеряло 70% + за два или три года в 1970-х годах, инвестирование в стоимость не для вас. Вместо этого практикуйте широкую диверсификацию. Точно так же, если вы хотите максимизировать свою прибыль и эмоционально не беспокоитесь о больших колебаниях рыночной стоимости ваших акций, целенаправленное инвестирование в стоимость может быть лучшим выбором для вас. Другими словами, познай самого себя. Если вы достигнете этого, вы будете на много километров впереди большинства новых инвесторов.
