Заседание Федерального резерва США FOMC(Federal Open Market Committee) и последующая пресс-конференция его руководства, безусловно, стали главным событием прошедшей недели. Аналитики JP Morgan назвали выступление главы центрального банка США Джерома Пауэлла самым «ястребиным» из всех за время его пребывания в должности.
Что же касается первого в этом году повышения ставки по федеральным фондам, то здесь сюрпризов не произошло: скорее всего, оно произойдет в марте, как и планировалось. Правда, Джером Пауэлл не ответил на вопрос, насколько она будет увеличена, 25 или 50 базисных пунктов. Но в то же время он дал понять, что ФРС отныне будет достаточно «проворной» и «несговорчивой». Судя по всему, регулятор больше не будет обращать внимание ни на штамм омикрон коронавируса, ни на обвал фондовых индексов и сосредоточится на сдерживании инфляции.
Количество возможных повышений ставки рефинансирования в 2022 году стало настоящим сюрпризом для рынков. Выступление Пауэлла привело к тому, что рынок повысил вероятность трех повышений к июню с 45% до 60%. Всего в этом году их может быть пять-шесть. Например, эксперты Deutsche Bankпрогнозируют повышение ставки на 25 б.п. в марте, мае и июне и еще два акта монетарных ограничений до конца года. А их коллеги из BNP Paribas нацелились на шесть повышений. Их может быть даже семь, если инфляция продолжит оставаться на высоком уровне во второй половине года. Ведь глава ФРС дал понять, что основным инструментом борьбы с инфляцией станет ставка по федеральным фондам.
Кроме того, Центральный банк США решил удвоить темпы свертывания своей программы количественного смягчения (QE). Объем выкупа гособлигаций со следующего месяца сократится на 20 млрд долларов в месяц (сейчас 10 млрд долларов), а ипотечных кредитов — на 10 млрд долларов (сейчас 5 млрд долларов).
Все эти ястребиные сигналы показали, что позиция регулятора стала гораздо более жесткой, и оказали огромное влияние на рынок деривативов. Прямая корреляция между доходностью гособлигаций и индексом доллара DXY восстановилась, и индекс подскочил выше 97,35.
EUR/USD: сюрпризы от ФРС США
Напомним, что евро является основой корзины из 6 мировых валют, образующих DXY, с долей 57,6%. Поэтому европейская валюта сыграла ведущую роль в росте индекса и укреплении доллара в текущей ситуации. О разнице между ястребиной позицией ФРС и голубиной позицией ЕЦБ неоднократно говорилось. Европейский центробанк намерен начать повышение ставки только в 2023 году, тогда как его зарубежный коллега уже завершает эту программу. И такое расхождение не сулит ничего хорошего валюте Старого Света.
Только за последнюю неделю пара EUR/USD потеряла более 220 пунктов на своем максимуме, что стало рекордом за последние семь месяцев. Локальное дно было найдено в пятницу, 28 января, на уровне 1,1121, после чего последовала небольшая коррекция и финиш на отметке 1,1148.
Конечно, если ФРС США проведет сверхагрессивное ужесточение монетарной политики, это может привести к резкому сокращению потребительского спроса со всеми вытекающими проблемами. Но этого пока не происходит. И всегда можно будет смягчить позицию, даже если это когда-нибудь произойдет. Поэтому вероятность падения пары к 1.1000 очень высока. Именно эта цифра звучит как в прогнозах стратегов и Internationale Nederlanden Groep, так и Canadian Imperial Bank of Commerce.
На момент написания 100% трендовых индикаторов и 100% осцилляторов на D1 красные, при этом 30% последних находятся в зоне перепроданности. Среди экспертов большинство (60%) выступают за дальнейшее укрепление доллара, 40% считают, что для евро еще не все потеряно, и пара сможет временно вернуться в верхней границе среднесрочного канала 1.1220-1.1385. Ближайшая зона сопротивления расположена на 1,1185, за ней следуют 1,1220, 1,1275, 1,1355-1,1385 и 1,1485. Ближайшая зона поддержки 1.1075-1.1100 и далее 1.0980-1.1025.
Что касается календаря предстоящей недели, то внимание рынка в основном будет приковано к заседанию ЕЦБ в четверг, 03 февраля. Особых сюрпризов оно, скорее всего, не преподнесет, а процентная ставка останется прежней, на уровне 0%. Однако определенные изменения в монетарной политике европейского регулятора все же возможны. И инвесторы рассчитывают узнать о них на итоговой пресс-конференции.
В целом неделя будет насыщенной макроэкономической статистикой. Объемы розничных продаж в Германии, индекс деловой активности ISM в производственном секторе США, а также результаты исследования Европейский банковский сектор будет объявлен во вторник. В среду выйдет статистика по потребительскому рынку Еврозоны и уровню занятости в частном секторе США. Значение индекса деловой активности ISM в сфере услуг США станет известно в четверг. И помимо данных по розничным продажам в Еврозоне нас традиционно ждет порция статистики с рынка труда США, в том числе количество новых рабочих мест, созданных вне аграрного сектора (NFP) в первую пятницу месяца.
GBP/USD: как отреагирует Банк Англии?
Индекс деловой активности Markit Servicesдля Великобритании, опубликованный 24 января, оказался ниже прогноза и составил 53,3 против ожидаемых 55,0. Далее на стороне доллара сыграло ожидаемое активное повышение ставок ФРС, а затем и предварительные данные по ВВП США за четвертый квартал 2021 года. Они показали рост, которого никто не ожидал: 6,9% против прогноза 5,5% и предыдущего значения 2,3%. Судя по всему, экономика США не только оправилась от атаки COVID-19, но оправилась настолько, что экономический рост даже превзошел показатели 2019 года.
Все это, конечно, не пошло на пользу британской валюте. А еще есть требования об отставке премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона, что рынок расценил как еще один медвежий фактор. В результате пара GBP/USD зафиксировала минимум на отметке 1,3357, упав за две недели почти на 400 пунктов.
Сможет ли фунт вернуться к росту, даже несмотря на ястребиную позицию ФРС США? Скорее всего, мы скоро получим ответ на этот вопрос. Ведь помимо заседания ЕЦБ, в четверг, 03 февраля, состоится еще и заседание Банка Англии. Чем он может ответить американцам? Разумеется, более быстрым ростом ставки.
Как долго британская валюта будет иметь такую поддержку? Многие аналитики сомневаются, что действия Банка Англии оправдают ожидания рынка и что в этом году регулятор будет действовать так же агрессивно, как ФРС. Исходя из этого, экономисты Rabobank, второго по величине банка Нидерландов, не исключают, что к середине года пара GBP/USD может упасть ниже 1,3000.
Что касается текущей ситуации, то уровень 1.3400 (а точнее диапазон 1.3360-1.3415) является очень сильной зоной поддержки/сопротивления и может послужить трамплином для отскока пары вверх. Эту теорию поддерживают 30% экспертов. Следующие сопротивления ждут пару на уровнях 1.3440, 1.3500-1.3525, 1.3575, 1.3650, 1.3700 и 1.3750.
За дальнейшее падение пары голосуют 70% аналитиков. Поддержки располагаются на 1,3360, затем 1,3275, 1,3200, далее следует зона сильного декабрьского разворота тренда 1,3160-1,3185.
Индикаторы на D1 выглядят так: только 10% осцилляторов указывают на север, остальные 90% указывают на юг, из них 20% дают сигналы о перепроданности пары. Среди трендовых индикаторов все 100% смотрят вниз.
Помимо заседания Банка Англии, стоит обратить внимание на данные по деловой активности (PMI) на следующей неделе: в производственном секторе за 01 февраля, в сфере услуг за 03 февраля и в строительном секторе Великобритании за февраль. 04.
USD/JPY: йене нечего ответить
Если Банку Англии есть чем ответить ФРС США, то от Банка Японии с его вечно отрицательной (минус 0,1%) ставкой ничего подобного ждать не приходится. Иена, как валюта-убежище, обычно поддерживается инвесторами, убегающими от рискованных активов. Но теперь растущий доллар и казначейские облигации США являются мощным препятствием на их пути. А Банку Японии не очень-то и нужна сильная национальная валюта.
В итоге, как и ожидало большинство экспертов (60%), пара USD/JPY вновь устремилась на север. Правда, до максимума 04 января 116,35 ей не удалось добраться, но все равно подъем выглядит очень впечатляюще. Если в понедельник, 24 января, пара находилась на уровне 113,46, то к концу рабочей недели она достигла высоты 115,68. Последний аккорд пятидневки был установлен на уровне 115,22.
На момент написания большинство индикаторов на D1 указывают на север. Среди осцилляторов их 90% (из них 10% дают сигналы о перекупленности пары), остальные 10% окрашены в красный цвет. Среди трендовых индикаторов 100% рекомендуют покупать. Эксперты согласны с показателями: 70% из них на стороне быков, 20% на стороне медведей, 10% нейтральны. Уровни поддержки: 115,00, 114,45, 114,00, 113,75, 113,45, 113,20, 112,55 и 112,70. Ближайшая зона сопротивления – 115,50-115,70, ближайшая серьезная цель быков – новый пятилетний максимум 116,35.
Серьезной макроэкономической статистики из Японии на этой неделе не ожидается.
_________________
STREAMFOREX
