Фьючерсные контракты на поставку акций - это прекрасный инструмент для прогноза будущих дивидендов.
МаркетМейкеры уже предсказывают предстоящие выплаты акционерам и ставят на это реальные деньги на рынке деривативов.
Традиционно СБЕР в мае закрывает реестр акционеров для выплаты дивов за прошедший год. Прошлая отсечка состоялась 10 мая 2021 г. (последний день торгов акций с дивидендами). Как и положено на следующий день котировки падают примерно на величину дивов минус ставка НДФЛ=13%. Эффект называется дивидендый гэп.
Июньский фьючерс (SRM2) на поставку акций 15.06.2022 должен учитывать этот гэп в своей цене. Учет ведется в непрерывных торгах срочного рынка Москоской Биржи.
Теперь каждый акционер может прикинуть на какие дивиденды можно рассчитывать согласно результатам торгов профессиональных участников. За процессом можно даже следить в реальном времени через специльный инструмент - календарный спред между мартовским и июньским фьючерсами (SBRF-3.22-6.22). Вот как найти его в ТС QUIK:
Если у вас такого раздела нет, значит ваш брокер не позовляет торговать календарными спредами. Тогда считайте спред самостоятельно, вычисляя разницу SRM2 - SRH2.
Сейчас получается бэквордация = минус 1401 руб. То есть июньский контракт торгуется дешевле мартовского на 1401 рублей.
Это индикативный график, показывающий движение прогноза по дивидендам за 2021 год. Постепенно оптимизм по будущим дивидендам растет и бэквордация увеличивается.
Я составил модель в гугл-таблице исходя из значения этого спреда. Расчет делается для обыкновенных акций СБЕР. По привилигированным дивиденд будет традиционно такой же. Ссылка на гугл-файл в первом комментарии.
Это лишь мое частное мнение и оно может быть ошибочным, если не согласны и/или нашли ошибку, то напишите пожалуйста об этом в комментарии к этому топику.
Подставляем значения и получаем:
При -1401 руб дивиденд = 22 руб 82 коп / акцию
В принципе каждый Активный Инвестор, держащий акции СБЕР может забрать прогнозные дивиденды через фьючерсы уже сегодня.
Понятно как? Или пояснить?
Либо инвестор может ещё подождать какое то время, пока бэквордация увеличится ещё. Тогда:
Для -1500 руб дивиденд = 23 руб 96 коп / акцию
Для -1767 руб дивиденд = 27 руб / акцию
Для -1858 руб дивиденд = 28 руб 50 коп / акцию
Инвест дома так и прогнозируют дивиденд в диапазоне от 25 до 28,5 руб / акцию. Вот мы плавно движемся к максимальной цели.
Конечно это все только прогнозы, а реальность будет зависеть от решений Совета Директоров и воли Акционеров компании.
Поставьте лайк для мотивации Автора на продолжение...
