СБЕРБАНК
сбербанк это российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк россии и восточной европы его бизнес делится на несколько подразделений и главным является предоставление банковских услуг юридическим и физическим лицам, проще говоря, выдача кредитов, операции с ценными бумагами, депозитарные услуги. Этот бизнес приносит большую часть выручки компании, но помимо этого сбер занимается внутренними и международными платежами и переводами, страхованием брокерскими услугами и так далее. В последнее время активно развивается финансовая часть это продажи, развлечения, доставка еды, такси и многое другое. Сбербанк имеет более 14 тысяч подразделений по всей россии. Он 1-ый по количеству отделений, 1-ый по объемам средств. На счетах число активных частных клиентов уже более ста миллионов человек, что составляет почти 70 процентов общей численности населения страны. Сбер занимает 32 процента рынка корпоративного кредитования и 42 процента розничного кредитования. В россии сбер занимает доминирующее положение среди остальных банков в стране, однако потенциал его расширения не так велик поэтому было принято решение развиваться в других сферах. Одним из потенциалов будущего роста менеджмент видит диверсификацию бизнеса и увеличение дохода от не финансовой части. Компания стремится перестроиться и стать технологической. Сделать это она собирается с помощью экосистемы, то есть предоставление набора сервисов своим пользователям, о которых имеется большое количество информации. Анализ данных осуществляется с использованием технологий искусственного интеллекта. В ноябре 2021 года компания предоставила свою стратегию развития на ближайшие годы. В планах увеличить выручку от не финансовых сервисов в 2030 году до 30 ти процентов, а также завершение трансформации в технологическую компанию. Доход от не финансовых сервисов растет трехзначными темпами за счет эффекта низкой базы. На первоначальном этапе сбер инвестировал около ста сорока восьми миллиардов рублей в не финансовые сервисы. Компания осуществляет большое количество поглощений и развивает совместные проекты с другими компаниями. Следующим позитивным моментом служит повышение ставок центрального банка, который увеличит маржинальность бизнеса, но при этом замедляется экономическая способность населения. Из рисков я бы отметил конкуренцию с яндексом, но если вынести за скобки геополитические риски и возможные санкции до 2020 года сбер и яндекс активно сотрудничали. Причины прекращения партнерство было нарастающая конкуренция между экосистемами компаний. Сейчас яндекс занимает лидирующую позицию во многих сегментах но на мой взгляд места хватит и для двух этих гигантов. Сбер может занять свою нишу за счет большой базы клиентов и за счет огромных вливаний денежных средств. В то же время ребрендинг и трансформация бизнеса займет несколько лет. На это потребуется также большое количество денег. При этом трудно предсказать насколько эта трансформация будет успешной. Еще одним риском является замедление роста экономики и уменьшение платежеспособности населения. Это может негативно сказаться на операционной деятельности всего банковского сектора. Стоит отметить, что важную роль играет состав акционеров. Банк является государственным потому, что владельцам 50 процентов и одной акции является фонд национального благосостояния России, контролируемый правительством. Это дает банку преимущество развития, в отличие от частных банков, но также это может сыграть и негативную роль. Вторыми по величине акционерами являются нерезиденты. Этот факт оказывает большое влияние на котировки акций потому, что при возникновении каких-либо угроз или неопределенности с участием России сразу происходит выход инвесторов из данного актива. Что касается дивидендов, то соответствии с дивидендной политикой банк будет стараться выплачивать 50 процентов чистой прибыли. По прогнозам за 2021 год сбер заплатят дивидендов около 26 рублей на одну акцию, то есть текущая дивидендная доходность составляет чуть выше 10 процентов. Что касается финансов то с 2019 года чистая прибыль возросла более чем в сорок три раза, с двадцати одного миллиарда рублей до 1 триллиона 200 миллиардов рублей в 2021. Сбер демонстрирует отличные рост выручки и прибыли за счет развития банковских услуг а также экосистемы. Рост финансовых показателей с большой долей вероятности продолжится и в будущем, также у сбера вполне привлекательные мультипликаторы как в динамике по годам так и в сравнении с конкурентами. Если подытожить, то на мой взгляд сбер это наверно одна из главных голубых фишек страны, стабильность и устойчивый рост показывает насколько эта сильная компания. По моему мнению сбер это один из самых надежных вариантов инвестирования в данный момент, и несмотря на свои размеры у компании остаются потенциал развития, в основном за счет экосистемы и цифровизации банка.
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Норникель-это компания номер один в мире по производству никеля и палладия, 4 в мире по производству платины и родия. Диверсификация бизнеса компании по различным видам металлов дает ей преимущество над конкурентами. Основную часть дохода приносят палладий, он используется в автомобильной промышленности для систем очистки выхлопных газов. К 2030 году компания прогнозирует увеличение спроса на палладий на 25 процентов. Никель это второй по доходам сегмент, он используется при производстве аккумуляторов для гибридных машин или для электромобилей. Это послужит основным драйвером роста спроса в течение следующих 5 10 ле. Благодаря отказу машин от двигателя внутреннего сгорания и постепенному переходу к зеленой энергетике. Помимо этого Китай является главным потребителем данного металла, там его используют для производства нержавеющей стали. Медь используется во многих отраслях из-за высокой электропроводимости и пластичности, Китай также является главным потребителем этого металла. Стоит учитывать и электрофикацию транспорта, и создание инфраструктуры для электромобилей, строительство возобновляемых источников энергии. Все это позволит компании быть в числе главных бенефициаров. Еще важным моментом является наличие больших запасов ВСЕХ металлов на месторождениях. Далее давайте обсудим риски... А их здесь немало-цены на металлы цикличны, значит доход компании напрямую зависит от спроса и предложения. На станциях большое количество аварий, чаще всего это происходит из-за износа оборудования и несоблюдение техники безопасности. Наверное одна из самых серьезных аварий случилось 2020 году, из-за разлива топлива и последовавшей экологической катастрофы компания получила штраф в размере 146 миллиардов рублей, это примерно 13 процентов от выручки. В феврале 2021 года пришлось остановить производство на 2 рудниках октябрьский и таймырский, из-за затопления. Для поддержания в надлежащем состоянии и модификации инфраструктуры компании придется выделять большие средства. Приходится выплачивать компенсации и терять денежные средства от приостановки производства. Еще отмечу повышение налогов 2022 года, для металлургов повышается налог на добычу полезных ископаемых. Компания может не досчитаться от 3 до 6 процентов чистой прибыли в 2020 году, что касается дивидендов, то согласно соглашению 2012 года норникель выплачивает до 60 процентов прибыли в виде дивидендов! Минимальная сумма выплаты 1 миллиард долларов. Только вот в 2023 году изменится политика выплаты дивидендов... Дивиденды будут рассчитываться в зависимости от свободного денежного потока, а увеличение капитальных затрат может снизить их. В целом ожидается снижение дивидендной доходности до 6-7 процента в год. НО, изменение дивидендной политики может сыграть плюс для компании, так как она станет направлять больше денег на свое развитие. Негатив заключается в том, что многие инвесторы покупают компанию из-за высоких дивидендов(сэ ля ви). В общем и целом норникель это крупная компания с диверсифицированым портфелем металлов. Является лидером в своем секторе, а увеличение спроса на металл может послужить новым драйвером роста. Однако компания является цикличной и зависит от этих цен на металлы, а изменение дивиденды политики также может негативно повлиять на инвестиционную привлекательность компании, но долгосрочные инвесторы только выиграют, от того что компания будет большую часть денежных средств вкладывать в собственное развитие.
ЛУКОЙЛ
СПАРТАК-ЧЕМПИОН! Лукой-это российская нефтегазовая компания 2-ая по объемам нефтедобычи в России. Компания осуществляет разведку и добычу нефти и газа как в России так и за ее рубежом. Она имеет вертикально интегрированную структуру бизнеса, то есть выполняет все этапы работ: гиа разведку, добычу, переработку и сбыт. Главным преимуществом лукойла является географическая диверсификация. Компания ведет добычу не только в России но и за её границами, этот факт снижает затраты по перевозке продуктов, что позволяет компании иметь высокую маржинальность. Также планируется запуск новых месторождений на каспийском и балтийском морях, что позволит увеличить ее добычу нефти. Помимо этого компания занимается нефтехимией, то есть переработкой нефти. Конечные продукты с высокой добавленной стоимостью генерируют большую часть выручки. Нефтеперерабатывающие заводы есть в Болгарии, Украине, Румынии, Италия и Нидерландах. Компания активно развивает газовый сегмент своего бизнеса, по прогнозам она увеличит добычу газа до 30-ти процентов в 2031 году по сравнению с 10-ью процентами в настоящее время, что позволит уменьшить зависимость от нефти. Помимо увеличения добычи газа компания планирует инвестировать денежные средства в развитие возобновляемых источников энергии. Еще одним преимуществом служит тот факт, что в компании собственники сами управляют бизнесом и продолжают регулярно покупать акции. Они сами заинтересованы в развитии бизнеса компании. В данный период времени цены на нефть и курс рубля позволяете иметь хорошую выручку и прибыль. НО, что касается рисков... Главным риском для компании является переход к зеленой энергетике и уменьшение доли использования нефти. Для перехода к возобновляемым источникам энергии от компании потребуется значительной капитальные затраты. Это может привести к уменьшению темпов роста прибыли и выручки. Стоит отметить конкуренцию на российском рынке, с такими компаниями как: Роснефть, Газпром нефть, Сургутнефтегаз. Что касается дивидендов, то Лукойл ежегодно их увеличивает, кроме того обратный выкуп акций повышает прибыль и дивиденды в расчете на акцию, что является дополнительным источником дохода для акционеров. Текущая дивидендная доходность невероятно большая для российского рынка.
Лукойл-отличный вариант на сырьевом российском рынке. Компания имеет диверсифицированный бизнес, инвестируют деньги в развитие газовой сферы и возобновляемых источников энергии. Грамотное управление и хорошая дивидендная доходность в совокупности с выкупом акций делают компанию одной из самых привлекательных в этой области. СПАРТАК-ЧЕМПИОН!
ЯНДЕКС
Яндекс-это российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, владеющая одноименной системой поиска в интернете. Зарегистрирована в нидерландах и блаблабла... Яндекс строит свою экосистему, и как уже было ранее сказано, является главным конкурентом Сбера. Компания выделяет несколько сегментов бизнеса. Самый главный и приносящий основную долю выручки сегмент это, безусловно, сама поисковая система(в которой я пишу эту статью) Вторым по выручке сегментом является такси. Кроме такси сюда также входят карши ринг и доставка. Эта часть бизнеса уже стала прибыльной. По предварительным оценкам яндекс такси может привлечь от 8 до 9 миллиардов долларов. Далее класс "fights", в который входят: Яндекс недвижимость, Яндекс объявление, Яндекс путешествия и так далее. Доход идет так же от рекламы на этих платформах. Часть бизнеса уже давно прибыльная и имеет неплохую маржинальность, но она сильно меньше поиска по размеру. Потом, медиа сервис и, в большей степени, это кинопоиск, кроме него есть конечно еще яндекс музыка, но... эта часть убыточна и требует больших денежных затрат, она используется для вовлечённости и удержания аудитории. Маркет-ставка на развитие рынка электронной коммерции. Рынок является быстрорастущим и перспективным. Пандемии и lock down и только ускорили процесс развития этого рынка. Ну, а прочие бизнес-эксперименты, сюда можно включить: развитие облачных сервисов, умные устройства, образования... это в основном бизнес который находится на раннем этапе развития. Яндекс инвестирует большие средства в развитие облачные технологии, а также искусственного интеллекта. Компания также старается развиваться в области беспилотного автотранспорта, с 2018 года активно тестируют технологию на городских улицах. С 2021 года запустили беспилотные такси в одном из регионов москвы. Компания планирует расширяться в области банковских услуг. В сентябре 2020 года ходили слухи о поглощении Яндексом банка тиньков, но сделка в итоге не состоялась(об этом вы и без меня знали). Однако Яндекс зарегистрировал 17 торговых марок, таких как "я банк", "я кредит", и так далее. А также договорился о покупке небольшого банка "акрополь" для получения банковской лицензии. Плюсом для яндекса играет принятый закон о снижение налога на прибыль для высокотехнологичных компаний. Теперь налог будет составлять всего 3 процента вместо 20. Ранние финансовые показатели компании также выглядят прекрасно, наблюдается ежегодной рост выручки. Чистый долг у компании отрицательный. Дивиденды яндекс не платят. Компания имеет достаточное количество денежных средств для развития своего бизнеса путем инвестирования или покупки новых компаний. Из рисков же отмечу конкуренцию на рынке... В первую очередь это борьба за рынок со Сбером и mail. Однако Яндекс выглядит привлекательней чем mail в плане бизнеса. Насчёт мультипликаторов Яндекс значительно дороже. Не стоит забывать о геополитических рисках и угроз санкций. Также отмечу ограниченность рынка, в основном Яндекс работает в странах СНГ. Были неудачные попытки развитие бизнеса за рубежом, но google занимает доминирующее положение в мире, а в китае есть свой поисковик. НО, в целом, Яндекс это сильная компания на российском рынке, это один из лидеров в IT области. Компания с диверсифицированным бизнесом, которая показывает отличные темпы роста, постепенно развивает свой бизнес и вкладывает в это большие средства, что в будущем должно принести свои результаты. Цена уже очень приятная, пора брать.
ПЯТЕРОЧКА
Ну а далее у нас x5 retail-это российская розничная компания, управляющая продуктовыми торговыми сетями пятерочка, перекресток, карусель и чижик. Компания x5 групп зарегистрирована в нидерландах. Компания представлена более 18 с половиной тысяч магазинов, которые в основном расположены в европейской части России. Х5 занимает около 13 процентов продуктового рынка. Она постоянно увеличивает эту долю в последние годы. Давайте немного подробнее разберем бизнес компании. Пятерочка-это магазины "у дома", ориентированные на низкий и средний ценовой сегмент рынка. Крупнейшая по выручке сеть продуктовой розницы в России. С 2020 года происходит ребрендинг магазинов-старые магазины переделывают, а новые открывают в новом стиле. Например, Карусель-это гипермаркет с большим ассортиментом продукции в черте города.Но, гипермаркеты становится менее популярны и предпочтение отдается магазинов у дома и доставке. Это показывает и статистика: количество таких магазинов становится меньше, часть магазинов были переделаны. Перекресток-это формат супермаркета с широким ассортиментом при среднем ценовом сегменте. Перекресток также был подвергнут ребрендингу. Идем дальше... Чижик-совершенно новый формат магазина это небольшой магазин с низкими ценами, пока что такие магазины представлены в основном в Москве и Московской области, но есть также в Твери и Владимире. Низкие цены обеспечиваются за счет собственных торговых марок, которые составляют практически 60 процентов всей продукции магазина. Также компания развивается формате готовой еды. Ещё есть магазин "перекресток впрок" это онлайн-гипермаркет с доставкой до двери. Он представляет собой сеть dark star of-это специальные склады с продуктами, из которых собираются онлайн заказы для доставки еды. Из них потребители заказывают товары. В основном там производят большие закупки товаров на одну-две недели, что является альтернативой поездки в гипермаркет. Но и это не все. Сервис экспресс доставки под названием "около дома" это доставка из торговых сетей x5, а также доставка из ресторанов и кафе x5. Предполагается, что основным драйвером роста выручки ближайшие несколько лет станут рост продаж существующих магазинах, а также расширение сети "пятерочки" и "чижик". Стратегическая цель x5 к 2030 году занять 20 процентов рынка продуктового ритейла, также озвучивались планы по выходу на дальневосточный федеральный округ. И на первый взгляд у компании, кажется, все прекрасно, пока мы не дошли до минусов. А они тут есть... Стоит отметить, что в ритейле высокая конкуренция, при этом она возрастает за счет онлайн ритейла. Теперь к "магниту", "ленте" и другим магазинам прибавились "озон" и "wildberries", да и сектор ее низкомаржинальный. Кроме того правительство пытается вмешиваться в ценообразовании на фоне инфляции и падения доходов населения, а федеральная антимонопольная служба запрещает компании превышать отметку 25 процентов от объема локального рынка. В общем и целом x5 retail group несомненно лидер розничной торговли. Компания стремится расширить свой бизнес, открывать новые магазины и развивается в области онлайн ритейла, однако стоит учитывать риски инвестирования в данный актив, которых здесь немало. Я только начал набирать данную позицию(аккуратно) Ну а какие российские акции у вас портфеле? И что вы планируете делать при текущей ситуации? поделитесь своим мнением в комментариях.
