Магнит – это сеть розничных магазинов, 3-я по выручке частная компания России. Является крупнейшим ритейлером на российском рынке по количеству магазинов (26 077 штук).
Кратко о главном
Капитализация компания – 555 млрд руб.
На Магнит приходится 12,8% рынка России (с учетом их нового приобретения – Дикси). К примеру, на их главного конкурента – X5 Retail приходится около 13%.
Структура выручки (на 2021 год): магазины у дома – 72%, супермаркеты – 12%, магнит-косметик – 9%, Диски – 7%.
Выручка за 2021 год составила 1,856 трлн руб (+20% г/г).
Чистая прибыль за 2021 год составила 51 млрд руб (36,8% г/г).
Рентабельность Ebitda составила 7,2% (у X5 Retail – 13%).
Ebitda – это прибыль до вычета налогов, выплат по кредитам и амортизации оборудования.
Like for Like – 7% (лучший показатель среди основных конкурентов в2021 году). Данный показатель растет последние 2 года.
LFL – это соотношение выручки магазинов за текущий и прошлый год. Если говорить по-простому, показывает, стали ли те же магазины продавать больше или нет.
В 2021 году Магнит открыл 2 295 магазинов, а закрыл – 259.
Карты лояльности от Магнита держат почти 60 млн человек.
По количеству магазинов идет ежегодный прирост. Причем в 2021 году получился существенный прирост, так как, купили сеть магазинов Дикси. В среднем, компания открывает примерно 2 000 магазинов каждый год (исключение – 2020 год, тогда было открыто 839 шт.).
Темпы роста акций
С 1 января 2022 года: индекс Московской биржи снизился на 10%, а акции Магнит – на 3,3%.
За последние 12 месяцев: индекс Мосбиржи вырос на 3%, а акции Магнит – на 4,5%.
За последние 5 лет: индекс Мосбиржи вырос на 60%, а акции Магнит – снизились на 47%.
Справедливая стоимость
Магнит сейчас оценивается в 10,4 годовые прибыли (X5 Retail – в 12,1) и в 0,3 годовые выручки (X5 Retail – в 0,21).
В 2019 году была изменена система отчетности компании Магнит, которая привела к изменению мультипликаторов. Поэтому при рассмотрении мультипликаторов, обращайте внимание на мультипликаторы конкурентов.
Аналитики Simply Wall Street считают, что акции Магнит переоценены на 16% и справедливая их стоимость составляет 4 450 руб.
Выручка и прибыль
- Выручка компании растет из года в год. В 2017 году – 1,143 трлн руб; в 2018 – 1,237 трлн; в 2019 – 1,369 трлн; в 2020 – 1,554 трлн; в 2021 – 1,856 трлн.
- Ebitda компании не растет так динамично. К примеру, в 2018 (89,8 млрд) и 2019 году (86,2 млрд), она была меньше, чем в 2017 году (91,6 млрд). Но дальше наблюдается рост, в 2020 году – 109,8 млрд; в 2021 году – 133 млрд.
- Чистая прибыль тоже начала расти с 2020 года. И в 2021 году составила 51,7 млрд руб.
- Рентабельность Ebitda компании последние годы находится на уровне 7%.
- Чистая маржинальность бизнеса очень низкая. В 2021 году составила 2,8%. То есть, почти на 2 трлн выручки, мы имеем всего 50 млрд чистой прибыли.
По прогнозу, до 2025 года, выручка и прибыль компании будут расти и дальше.
Финансовое здоровье компании
Соотношение Долг/Ebitda на данный момент составляет 1,5 – это комфортный уровень для компаний (хотя обязательства компании превышают собственный капитал).
Дивиденды
В 2017 году дивиденды составили 4%, в 2018 году – 8,7%, в 2019 году – 8,9%, в 2020 году – 8,7%.
В 2022 году будут 2 выплаты по 256 руб. Таким образом, дивидендная доходность составит почти 10% – 512 руб на 1 акцию. То есть, дивидендная доходность будет такая же, как в 2021 году.
Прогнозы инвест-домов
- SberCIB Investment рекомендует покупать акции Магнит. Прогноз – 7 875 руб (+49%).
- Bank of America (покупать) – 8 400 руб (+59%).
- JPMorgan (покупать) – 7 900 руб (+49,5%).
- ВТБ Капитал (покупать) – 8 000 руб (+51,4%).
Консенсус-прогноз на акции Магнит – 7 900 руб (+49,5%).
На этом все, спасибо за внимание!
❗Информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать следующих статей.
