В комментариях спрашивали мое мнение о привилегированных акциях Сургутнефтегаз и акциях Татнефти, учитывая последние события с крахом на фондовом рынке РФ.
Давайте разбирать.
Сургутнефтегаз преф по фундаменталу имеет хорошие перспективы по дивидендным выплатам за 2021 год. Ожидаю дивиденды сопоставимые с дивидендами за 2020 год которые составили 6.72 руб. на акцию. Конечно валютная кубышка за 2021 год не даст такой переоценки и прибыли, как за 2020 год, но в 2021 году прирост даст сама стоимость нефти и нефтепродуктов, поэтому если и будет прибыль ниже чем в 2020 году, то по моим ожиданием несущественно. Таким образом, дивидендная доходность по префам Сургутнефтегаз будет лучшей на нашем рынке. Весь вопрос в том, что дивидендная отсечка будет только в июле и какой размер ключевой ставки будет в России к тому времени никто не знает. По моим ощущениям в России ключевая ставка к июлю будет гораздо больше 10%, что будет нивелировать положительный эффект для роста стоимости акций от дивидендов.
Теперь, что мы видим технически на недельном графике.
Недельная свеча закрылась ниже лоя многомесячной консолидации после дивидендного гэпа, что не очень хорошо. Фактически просматривается закрытая фигура двойная вершина с целью примерно на 32 рубля. Конечно Сургут преф считают активом убежищем, имеющем на балансе внушительную сумму в долларах США, и то что сейчас происходит в курсе доллар/рубль может сломать любую технику. Однако здесь палка о двух концах. США грозятся ввести запрет на операции в долларах США Российскими банками и что будет в этом случае с валютной составляющей Сургута, одному богу известно. Могут ли США пойти на этот шаг? Вряд ли, но исключать этого я бы не стал. Поэтому актив очень рисковый, но соотвественно и очень доходный, поэтому если в него выходить, то небольшой долей от депозита и я бы делил вход на 5 частей. 20% по текущей цене, 20% в диапазоне 35-33 рубля, 20% в диапазоне 30-32 рубля и 40% оставил бы на случай форс-мажора и существенного обвала котировок. Естественно никаких плечей здесь быть не должно.
Татнефть. На стороне Татнефти по фундаменталу играет также дорогая нефть, которая падать пока не собирается и курс доллара, который также падать не собирается. Стоимость бочки нефти в рублях находится на исторических хаях. Для сравнения стоимость бочки нефти в рублях при цене нефти 140 долларов в 2008 году была 3200 рублей, сейчас при стоимости нефти 87 рублей стоимость бочки нефти в рублях 6700. И это не предел, я ожидаю стоимость бочки нефти в ближайшее время более 10000 рублей. Что это значит для нефтяников, это значит мощнейший чистый денежный поток который можно направить на выплату дивидендов. Риски те же, что и для всей нашей фонды. Повышение ключевой ставки и геополитика. Но, нефтянка в любом случае будет выглядеть лучше остального рынка, поэтому ставка на нефтянку более оправдана.
Смотрим что по технике.
Многомесячная консолидация в широком диапазоне 400-600 рублей после снижения от максимумов в результате обвала нефтяных цен в 2020 году и снижения дивидендных выплат до 50% чистой прибыли. Выход из этой консолидации в любую сторону будет мощным и задаст направление движения в сторону выхода. Учитывая фундаментал предполагаю разрешение данной ситуации выходом вверх, но и ложный пробой вниз в обозначенный диапазон 285-350 рублей совершенно не исключаю из за геополитики. Тактика действий такая же как и с префами Сургутнефтегаза делим на 5 частей, первые 20% с текущих, потом 20% по 400, 20% в диапазоне 280-350, 40% оставляем на геополитический форс-мажор, что бы добавить в случае пролива блока в 280-350 рублей, и существенно снизить среднюю точку входа. Где входить этими 40% ликвидности будем смотреть уже по факту, если это случится.
Итак, подведём итог, фундаментально вся нефтянка и Сургут преф и Татнефть выглядят достаточно привлекательно. Риски: геополитика, повышение ключевой ставки, технически картина не очень радужная. Поэтому в позиции входить осторожно деля на пять частей минимум. Где входить первыми тремя частями более менее понятно, остальными смотреть по факту наступления/не наступления форс-мажора.
