Кредит это рычаг, который позволяет Вам зарабатывать больше, если вы правильно им пользуетесь
Что нам обычно продают в фильмах, телеграмм-каналах и других ресурсах по теме фондового рынка? Правильно - фондовый рынок - это легкие деньги. Достаточно вложить 100$, чтобы через месяц превратить их в 1000$. В подтверждение этого нам показывают скрины успешных сделок (не всегда своих) и забывают рассказать о том, как это реализуется на практике.
Маржинальная торговля
Часто бывает так, что у нас появляется отличная торговая идея, на которой мы планируем заработать 20-30-50%, но иногда нам просто не хватает денег чтобы ее реализовать. В этот момент нам и приходит на помощь маржинальная торговля.
Маржинальная торговля - это торговля на фондовом рынке с использованием заемных средств, под обеспечение наличности и ценных бумаг.
При открытии брокерского счета, каждый брокер рассчитывает для Вас уровень риска, согласно которому предоставляет Вам доступ к заемным средствам. При расчете уровня риска брокер учитывает:
- количество наличности на вашем счету
- доли ценных бумаг взвешенных по риску (для каждой ценной бумаги есть свой коэффициент риска)
- совершенные ранее сделки
После расчета уровня риска вам становятся доступны заемные средства, которые на бирже принято называть плечом.
Обычно брокеры дают всем плечо х2 или х3, но если у Вас портфеле отличные ЦБ и достаточно наличности, то коэффициент может составлять х10 и выше.
На практике это может выглядеть так:
Вы внесли на свой БС 10 000 р, т.е. вы можете купить ценных бумаг именно на эту сумму. Если же у Вас доступно плечо х3, то фактически вы можете приобрести ценных бумаг на 40 000 (10 000 на свои и 30 000 заемные).
Тут обязательно нужно учитывать, что брокер дает Вам деньги не просто так, а по вполне рыночным условиям. Обычно это 15-20% годовых.
Таким образом, если вы купите ценные бумаги только на собственные средства (в нашем примере на 10 000) и продадите их через месяц за 12 000, то Ваша прибыль составит 20% или 2000.
В тоже время, если вы воспользуетесь плечом х3, то вы сможете заработать уже не 2000, а 8000 рублей или 80%. Да, с Вас удержать % за использование заемных средств, но это будут копейки.
Обычно именно так и рассказывают про маржинальную торговлю, но мало кто говорит о рисках данного инструмента.
Риски маржинальной торговли
У маржинальной торговли есть два основных риска, которые вытекают из ее плюсов:
- если вы не угадаете направление рынка, то Ваш счет будет уменьшаться с космической скоростью
- При снижении гарантийного обеспечения (снижении возможности вернуть заем брокеру), брокер имеет право принудительно закрыть Ваши позиции
Рассмотрим первый риск - допустим вы рассчитываете, что Ваша идея принесет вам 20% за месяц. Вы покупаете акции на 40 000 (10 своих и 30 заемных), и акции идут не в ту сторону. Они падают на 10%. При таком снижении Ваши убыток составляет уже 4000 или 40%, следующие 10% снижения опустошат Ваш счет еще на 40%. Если в этот момент вы продадите все, то Ваш убыток составит 80%, а на счету останется всего 2000 - % за кредит.
И это при довольно небольшом плече х3. Таким образом, чем выше Ваше плечо, тем выше риски и скорость с которой вы зарабатываете или теряете свои деньги.
Если первый риск условно можно отнести к рискам владельца счета, то второй риск имеет более глобальное значение, о котором будет немного ниже.
Итак, брокер дает Вам в долг не просто так, он хочет чтобы вы вернули ему его деньги и для этого он будет готов сделать все, включая продажу Ваших активов. Вернется к примеру выше.
Как только Ваша позиция будет подходить к критической точки по обеспечению, брокер сделает следующее:
- уведомит Вас о том, что Вам нужно увеличить свое гарантийное обеспечение (внести наличность на БС)
- Если ГО не будет увеличено, то начнет принудительно продавать Ваши активы. При этом что продавать и по какой цене продавать, решать будет брокер (обычно продают хорошие ликвидные активы по текущей рыночной цене).
Для нашего примера, если учесть, что мы не внесли наличность на счет, для увеличения ГО и на счету нет больше никаких бумаг, то критичным будет снижение на 10-12% от позиции.
Проливы рынка
Не так давно, наш рынок стал свидетелем нескольких очень интересных и сильных проливов на нашем рынке:
14 декабря 2021 года на утренней сессии рынок упал почти на 15%, а 18.01.2022 была аналогичная ситуация.
Можно придумывать разные теории о выходе не резидентов, о плохих новостях и т.д., но реальный ответ кроется в описанных выше рисках. Если разобрать ситуацию по полочкам, то картина выглядит следующим образом:
- В 3-4 квартале 2021 года были открыты длинные позиции в акциях РФ, довольно внушительная часть покупок сделана за счет заемных средств.
- При снижении рынка в 4 квартале 2021, многие увеличили свои позиции, так как бумаги стали еще привлекательнее и использовали для этого заемные средства.
14 декабря, после резкой просадки (тут уже не важно почему она произошла - так как это тоже поле для разных теорий) брокеры начали оперативно пересчитывать профили риска для своих клиентов. У кого не хватило ликвидности на счету и тот кто не успел пополнить счет наличными получил так называемый маржин-колл.
Маржин Колл (margin call) - требование брокера о внесении дополнительных денежных средств или ценных бумаг, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту.
Т.е. как только котировки условного Сбербанка и Газпрома упали на 15-20% в моменте, брокеры начали принудительно закрывать позиции по счетам клиентов. Так как продавать начали все что есть, и продавали по рынку, то падение началось по всему рынку, т.е. снижались все бумаги разом.
Аналогичная картина случилась и 18 января, когда падение наших гигантов (Сбер и Газпром) на фоне геополитических рисков привело к паническим распродажам по всему фронту.
Тут также важно отметить, что помимо маржин-коллов, такой проливке способствуют установленные заявки с типом
Сам я крайне редко использую маржинальную торговлю, так как предпочитаю торговать исключительно на свои.
Понравилась статья, поддержите меня лайком и подпиской.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
