Почему сегодня?
Сегодня хороший повод вновь обратить свое внимание на Газпром. Дело в том, что на фоне высокой доходности облигаций потеряли свою привлекательность многие дивидендные фишки России. Однако есть несколько исключений. Одним из них являются акции «народного достояния» — Газпрома.
Немного цифр
За 2021 год компания добыла рекордный с 2008 года объем газа — 514,8 млрд кубов (+14% г/г), который почти 50/50 распределился между внутренним потреблением и экспортом.
Энергокризис
Еще и как нельзя кстати пришелся энергокризис в Европе, поднявший биржевые цены на газ до рекордных за всю мировую историю значений. Сложно поверить, но на пике ценник взлетал выше $2100 за тыс кубов, что в 19 раз выше средней биржевой цены 2020 года.
Рост цен на газ
К сожалению для акционеров, контрактные цены Газпрома на большую часть экспортируемого газа лишь частично привязаны к спотовым ценам на бирже и запаздывают от реальных примерно на полгода. То есть, несмотря на параболический взлет на бирже, средняя экспортная цена Газпрома «всего лишь» удвоилась и достигла ~$300 за тыс кубов.
Итог
Но даже этого более чем достаточно, чтобы за 2021 год Газпром показал максимальный за всю историю компании финансовый результат и выплатил 45-50 руб дивидендов (13-14%).А эта доходность уже более чем конкурентоспособная с доходностью облигаций.
И как говорят в России: «не было бы счастья, да несчастье помогло» — полугодовалый сдвиг контрактных цен от биржевых теперь работает на благо акционеров, поскольку позволяет рассчитывать на не менее щедрые дивиденды и в 2022 году. А с учетом вероятного пуска летом «Северного потока – 2» — даже процентов на 20 больше.