Первое. Это диверсификация. Т.е. я разрабатываю себе стратегию, что за страны, что за отрасли и сколько эмитентов, т.е. компаний у меня будет в портфеле, когда я формирую его дивидендную составляющую. Потому, что если у вас будут компании только одной страны, то если с этой страной что то случается, то весь портфель рискует быть в просадке. Мне этого не хочется, поэтому у меня в дивидендном портфеле обязательно Европа, Америка и Россия.
Второе. У меня в портфеле две категории отраслей, не в коем случае не в одной, например нефтянке или финансах. Первые – это циклические отрасли, второе – нециклические отрасли.
Циклические отрасли экономики – это такие, которые показывают снижение или повышение, когда экономика, соответственно, падает или растет. Т.е. финансы, промышленность, добыча и т.п. Нециклические – это такие отрасли, спрос на которые не падает при кризисах, спрос на которые стабилен. Например здравоохранение, электроэнергетика, телекоммуникации или производство товаров первой необходимости.
В моём портфеле всегда минимум по три отрасли цикличной и три отрасли нециклической. Если говорить про разбиение, сколько в цикличной, сколько в нециклической, то в период нестабильной экономики у меня 50 на 50. Если говорить про период восстановления экономики, то я допускаю 70% в цикличных отраслях и 30 в нециклических.
Кроме того, я стараюсь подбирать две, лучше три, крупных компании, которые точно не рухнут, из каждой отрасли, которые я выбрала себе в портфель.
Третье. Начинаем выбирать компании под те самые отрасли и страны, которые мы выбрали. И здесь мы выбираем дивидендных аристократов. В США «дивидендными аристократами» называют компании, которые минимум 25 лет, из года в год, платят дивиденды, да ещё их регулярно повышают. В России нам до этого ещё жить и жить, поэтому «дивидендными аристократами» можно назвать компании, которые из года в год платят дивиденды хоть какие ни будь. Где искать этих «дивидендных аристократов»? В США достаточно посмотреть на рейтинг S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Т.е. уже готовый список. В Европе существует подобный список для европейских компаний. Если говорить про Россию, то у нас такого списка пока нет. Как я выбираю среди российских компаний? Захожу на сайт https://investfunds.ru/ и в разделе АКЦИИ захожу в раздел ЛИДЕРЫ РЫНКА и выбираю крупные компании – лидеры рынка по дивидендным доходам за отчётный период. Затем, захожу на сайт Московской биржи и проверяю выбранные компании, платили ли они последние три года дивиденды достаточно стабильно. Т.к. может случится, что данная компания в предыдущие годы почти не платила дивидендов. Итак, мы выбрали дивидендных аристократов. Теперь нам необходимо решить, какие компании мы будем включать в свой портфель. Как нам оценить компанию по надёжности и перспективам роста стоимости акций? Сначала мы должны оценить её устойчивость. Заходим на сайт https://ru.investing.com/ . На этом сайте я проверяю выбранную компанию. Я смотрю на показатели финансовой устойчивости: коэффициент текущей ликвидности (соотношение текущих активов, т.е. наиболее ликвидных средств компании) к текущим пассивам (обязательствам компании с исполнением до года). В идеале этот к-т должен быть равен или больше 1. И второй коэффициент – это соотношение долга к собственному капиталу ( максимум 60% долга и минимум 40% собственного капитала). Если компания слишком закредитована, то может случится, что она не сможет выполнять свои обязательства и платить дивиденды. Если же с этими двумя коэффициентами всё в порядке, то следует рассмотреть коэффициенты, которые позволят нам судить о потенциале роста выбранной компании.
Первое – это коэффициент Р/Е (Price/Earnings per share) - это отношение цены акции к прибыли на акцию. Прибыль на акцию - это общая чистая прибыль компании, деленная на количество выпущенных акций. Считается, что если этот коэффициент ниже 15, то эта компания недооцененная. Однако, нужно сравнивать этот коэффициент со средним по отрасли. Второе – смотрим на рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, она должна быть выше, чем инфляция. Иначе перспективы роста курса акций сомнительны. Далее следует рассмотреть коэффициент выплаты дивидендов – какая часть прибыли идёт на выплату дивидендов, в идеале это 30 – 40%, максимум 70% . Этот показатель, позволяет понять, интересна ли эта компания в смысле получения дивидендов и не слишком ли много на эти дивиденды она тратит. Если на дивиденды расходуется менее 30%, то вы получите слишком маленький доход, а если более 80%, то компания будет сомнительна в смысле устойчивости, т.к. она мало реинвестирует в собственное развитие.
Далее, смотрим на доходность дивидендов. Мы должны оценить это с нашим ожиданием дивидендов. Первым делом надо сравнить с инфляцией, если доходность в долларах 2,5% и выше, то это уже неплохо, т.к. перекрывает инфляцию.
Следующее, что мы должны рассмотреть, когда выбираем акции – это на налоги. Налоги двух видов: на доходы и когда мы решаем продать акцию дороже, чем покупали. Что касается дивидендов, то тут многое зависит от того, акции каких стран вы покупали. Если компании российские и вы налоговый резидент РФ, то тут ставка 13% и она «не убиваема» никакими вычетами ( ставка 15% если у вас доход превысит 5 миллионов рублей). Сделать ничего нельзя и налог платит за вас эмитент. Если у вас акции американских компаний, то американский эмитент платит за вас 30%. Для того, чтобы платить не 30%, а 10%, вы должны заполнить форму W-8ben, которую вам надо запросить у вашего брокера, у которого вы покупали акции. Эта форма подтверждает, что вы не резидент США и американская компания берет налог с вас 10% ( а не 30%) и вы доплачиваете в России ещё 3%. У США с РФ заключено соглашение об избежании двойного налогообложения, поэтому вы платите только разницу между налогом, взятым в США и ставкой налога на доходы физических лиц в РФ. Эти 3% вы должны оплатить самостоятельно, подав декларацию о доходах. Важный момент: необходимо уточнить у брокера работает ли он с формой W-8ben, т.к. не все брокеры это умеют делать и помогает ли он подать налоговую декларацию, у некоторых брокеров это идёт как дополнительная услуга. Если вы покупаете акции европейской компании, то здесь налог с дивидендов зависит от того, какая страна: в Германии налог на дивиденды 26,4%, во Франции – 28%, в Италии- 23% и т.д. В РФ не нужно ничего доплачивать, но в налоговой декларации необходимо указать, что налоги вы уже заплатили. Это что касается дивидендов.
Что же касается налога с прироста, когда вы купили акцию, скажем за 10 долларов, а продали за 100, то с этого прироста, как резидент РФ, вы платите 13%(15%) и здесь налоговым агентом у вас является брокер, если вы работаете через российского брокера или вы платите сами, если вы работаете через зарубежного брокера, который не является налоговым агентом в России. Можно ли этого налога избежать? Можно. Если вы открываете индивидуальный инвестиционный счёт (ИС) типа В и на него покупаете любые акции, которые торгуются на бирже. Можно открыть ИС типа А и применить льготу долгосрочного владения. Так можно уйти от налогов на доходы от повышения курса акций. Льгота долгосрочного владения применима к зарубежным акциям, допущенным к торгам на бирже в РФ, независимо от того, где вы их покупали.
