В понедельник центробанк Китая снизил базовую ставку по кредитам впервые с апреля 2020 года, когда пандемия коронавируса была в разгаре.
В понедельник Народный банк Китая снизил базовую процентную ставку по ссуде (LPR) впервые за 20 месяцев, стремясь поддержать рост в условиях замедляющейся экономики, хотя регулятор по-прежнему опасается ослабления условий на рынке недвижимости страны с высокой долей заемных средств.
Годовая LPR снижена на 5 базисных пунктов до 3,80% с 3,85% ранее, в то время как пятилетняя LPR осталась на уровне 4,65%.
LPR влияет на процентные ставки по корпоративным кредитам и кредитам физлицам. На прошлой неделе вступило в силу сокращение центральным банком суммы денежных средств, которые банки должны иметь в резерве, что стало вторым подобным шагом в этом году.
Китай стал первой крупной экономикой, которая начала быстро восстанавливаться после шока пандемии. Но в этом году, особенно с июля, рост замедлился из-за сдержанных потребительских расходов, политики абсолютной нетерпимости Пекина к контролю последующих вспышек пандемии и ужесточения нормативных требований, особенно в секторе недвижимости.
На ежегодной центральной экономической рабочей конференции правительства Китая в начале этого месяца высшее руководство страны подчеркнуло, что в следующем году большое внимание будет уделяться стабильности.
На заседании был сделан вывод о том, что «осмотрительная денежно-кредитная политика должна быть гибкой и уместной, а ликвидность должна поддерживаться на разумном и достаточном уровне», сообщают государственные СМИ.
Двадцать девять из 40 трейдеров и экономистов, опрошенных агентством Рейтер на прошлой неделе, предсказали сокращение LPR.
Большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовом LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование ипотечных кредитов.
«Сокращение подтверждает наше мнение о том, что власти все более открыты для снижения процентных ставок на фоне надвигающихся экономических препятствий», - заявил Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ.
Однако он отметил, что решение оставить пятилетнюю ставку без изменений показало, что Пекин предпочитает «не использовать сектор недвижимости для стимулирования экономического роста».
Хотя действия Пекина по снижению LPR были ожидаемыми, они подчеркивают расхождение денежно-кредитной политики Китая с другими крупными центральными банками, которые намерены повысить процентные ставки.
Некоторые аналитики ожидают, что Пекин может продолжить смягчение, чтобы остановить замедление экономического роста, хотя они по-прежнему разделяют мнение о траектории смягчения.
Множество недавних экономических показателей, включая рост розничных продаж и инвестиций, указывают на замедление экономики, в то время как нормативное ограничение технологического сектора ослабило настроения инвесторов. Новые меры по борьбе с растущим числом случаев COVID-19 могут усилить давление.
«Мы ожидаем дальнейшего снижения годового LPR на 45 б.п. в течение 2022 года», - говорится в аналитической записке Марка Уильямса, главного экономиста по Азии в Capital Economics.
Главный экономист Founder Securities Ян Се отметил, что центральный банк Китая в разгар пандемии в прошлом году снижал процентные ставки с меньшим шагом, чем его мировые коллеги, что дает ему возможность для дополнительного смягчения сейчас.
Он ожидает, что Пекин снизит процентные ставки по среднесрочной кредитной линии (MLF) центрального банка на 10 базисных пунктов в первом квартале 2022 года, после чего последует дальнейшее снижение LPR.
«Мы сохраняем наш призыв не менять семидневную ставку обратного репо и годовую ставку MLF в 2022 году, поскольку ожидается, что основные центральные банки ужесточат денежно-кредитную политику, а индекс потребительских цен Китая должен иметь тенденцию к росту из-за сквозного индекса цен производителей и роста инфляции на свинину», - сообщил старший экономист Standard Chartered по Китаю Ли Вэй.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- China’s central bank cuts a benchmark rate for the first time since the pandemic (CNBC)
- China cuts lending benchmark, market sees more easing in 2022 (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин