Расскажу про 9 признаков финансового пузыря, порассуждаем, отражены ли эти признаки в реальной рыночной ситуации и попытаемся понять, есть ли сейчас пузырь на фондовом рынке.
1. Аномальный рост цен на активы, резкий и необъяснимый с фундаментальной точки зрения. Подобные аномалии объясняют словами: «такого ещё никогда не было», «новая финансовая реальность»
В наше время яркие представители такого раздутого роста - это Тесла, IT-компании и биткоин, т.е. первый признак финансового пузыря подтверждается.
2. Игнорирование объективных методов оценки стоимости, т.е. фундаментальный анализ не принимается во внимание.
Когда акции начинают расти «как на дрожжах». Большинство инвесторов фундаментальный анализ вообще не смотрит, а просто покупает то, что растёт.
3. Массовое вовлечение в процесс инвестирования начинающих инвесторов.
На начало 2020 г. Число инвесторов выросло до рекордных 5 млн. человек.
Ну а с 2020 г. До марта 2021 г. Число инвесторов удвоилось и составило уже 10 млн. человек!
Инвесторы идут на биржу, несут свои деньги и этот процесс ускоряется. Фиксируем третий признак финансового пузыря.
4. Стремление купить дорожающие активы с целью их дальнейшей краткосрочной перепродажи.
Здесь опять же, Тесла, Биткоин и IT-гиганты. Никто уже не смотрит на огромные мультипликаторы, по которым окупаемость активов достигает 30 лет и более, инвесторов это не пугает, они всё равно покупают, потому что цены растут.
P/E Тесла = 1112, т.е. окупаемость при прочих равных условиях составит 1112 лет!
P/E Амазон = 74 года
P/E Google = 37 лет
5. Игнорирование рынком плохих новостей.
Данный пункт в настоящее время, по-моему, является наиболее выраженным.
Экономика не только в России, но и во многих странах в мире, испытывает трудности… Выручка падает, цены растут, а часть бизнесов и вовсе закрываются.
При этом цены на фондовом рынке находятся на исторических максимумах. И это, конечно, противоречие.
Оставшиеся 4 признака будут в следующем посте, потому что всё не за один раз.
